信和置業（00083）昨日（30日）收市後公佈截至今年6月底止全年度業績，純利按年升88.8%至139.96億元，每股盈利2.18元。派末期息每股40仙，連同中期息每股13仙及特別息45仙，全年共派98仙。期內營業額按年跌41.5%至107.3億元，扣除投資物業公平值變動及保留“信和-禦龍山”20%

摩根大通發表報告指，市場對郵儲銀行（01658）不良貸款率於次季按季急升27點子感意外，管理層於電話會議表示主要由於宏觀經濟放緩及不良貸款分類更為嚴格，該行分析郵儲行上半年新增不良貸款中38%來自分類，相信並非一次性。管理層亦預期下半年淨利息收益率將持續收窄。摩根大通降郵儲銀行2019年及2020年

瑞信發表報告指，中興（00763）今年第二季收入按年下跌58%至120億元人民幣，表現優於該行預期的下跌80%。而毛利率改善2.6個百分點至35.4%也該行預測的13.6%。毛利率改善主要由於低利潤的消費者業務的貢獻減少。而上半年三個業務板塊的毛利均錄得下滑。該行表示，中興指引今年第三季淨利潤在2，

花旗發表研究報告， 維持信置（00083）“沽售”評級，目標價由11.1元降至11.05元。花旗指，信置2018財年核心盈利按年跌2.3%至53.97億元，較該行預期的57.5億元低6%，主要由於旗下逸瓏園及逸瓏海彙物業發展毛利較低所致。整體租務及酒店表現則符合預期。該行又指，不看好今年下半年香港住

德銀髮表報告，稱次季工行（01398）業績顯示其運營表現穩定，維持“買入”評級，目標價7.81元。德銀指，工行上半年稅後溢利達該行全年目標的52%，次季稅後溢利按年增長5.7%，撥備前經營溢利按年增長7.3%，較首季的10.5%增幅放緩，主要由於淨利息收益率持平，手續費及佣金收入雖有增長，惟受彙兌虧

瑞信報告指出，預期海通證券（06837）現金周轉率及金融業務增長放緩，及上半年交易業務表現疲弱，下調集團2018/19/20年每股盈測28%、13%及13%， 目標價由14元下調至10元，維持評級“跑贏大市”。瑞信表示，上半年純利按年跌25%，主因投資表現疲弱，相當於市場對全年預測的33%。期內，資

自主靜待複蘇，日系強勢增長收入增長 7%，利潤增長 10.31%上半年廣汽集團實現收入 372 億元，同比增長 7%；歸屬於母公司股東的淨利潤 69.13億元，同比增長 10.31%；基本每股收益 0.68 元。每股派息 0.1 元。自主品牌換代，靜待恢復1）上半年傳祺銷售 26.8 萬輛，同比增長

上半年營收超預期，三大板塊配合帶來長期增長全年收入和淨利實現顯著增長2018 年上半財年，慧聰集團實現收入 37 億元，同比增長 182%，相當於 2017 年全年營收。歸母淨利潤錄得 1.9 億，同比增長 78%。公司的主要業務可以分為交易服務、數據服務、信息服務三大板塊。其中，交易服務貢獻收入達

國藥控股2018年上半年股東淨利同比倒退3.1%，略好於我們預期。2018年第二季度股東淨利超預期的強勁複蘇（在中國會計準則下同比增22.4%，第一季度為-32.7%）歸咎於直銷業務（特別是其他醫療機構）比例迅速上升以及醫療器械、醫藥零售等高毛利業務快速增長。國藥控股基本面逐漸向好：1）得益於對低線

星展發表報告，上調中國恒大（03333）目標價0.74%，由40.51升至40.81元，對應2019財年8倍市盈率。評級重申“買入”。該行指，中國恒大股價主要受股息、去杠杆化、毛利率穩定、主要股東增持等因素而得利好。隨著中國恒大已鎖定星展估計全年核心盈利的64%，加上2018年的預售或將高於5500

野村調低新秀麗（01910）2018及2019年兩年度的盈利預測各5%及2%，將目標價由36.7元降至34.9元，重申“買入”評級。野村認為，新秀麗半年業績堅實，扣除一次過5300萬美元遞延財務成本的非現金支出，半年經調整純利實升12.9%，核心EBITDA利潤率（不計 eBags）同比上升10個點

野村調低汽車股東風（00489）目標價，由10.3元降至9.1元，評級維持“中性”。認為吉利（00175）及華晨中國（01114）較佳，對兩股持“買入”評級，目標價各為34.4元及17.2元。野村指出，東風日前公佈半年純利同比增加10.45億元人民幣或15%，至80.68億元人民幣，當中大部份屬非經

瑞信研究報告指，調升東航（00670）2018-20年盈測1%-7%，維持“跑贏大市”評級，目標價由6.5元升至6.7元。該行表示，東航上半年純利跌48%，相當於市場對其全年盈利預測的56%，撇除一次性項目純利升13%，優於預期。該行指，東航的國際線正在複蘇和維持穩定的收益率，有助股本回報率，隨著價

高盛發表報告指，工行（01398）次季業績表現符預期，維持對工行“買入”評級，目標價8.5元。高盛稱，工行撥備前經營溢利按年增長7%，受惠於淨利息收益率按季擴闊1點子，淨利息收入按年增長9%。非利息收入按年跌5%，但淨費用收入按年增5%。數據顯示其資產質素穩定，貸款增長放緩至8%（2017年增長9%

華潤水泥於2018年中期業績超出市場預期，2018年業績預計將持續正面。2018上半年水泥銷量錄得同比增長13.3%，2018年2季度銷量環比提高30.5%。2018上半年毛利率錄得39.4%，同比改善9.9個百分點，噸毛利為166港元，同比上升81.3%。2018年2季度噸毛利達到177港元，環比

保利協鑫能源上半年淨利潤大跌，預計2018年出現虧損，調低目標價。矽片價格下滑、財務費用支出過大等因素導致公司上半年淨利潤大幅下滑。我們預計下半年行業形勢繼續惡化，導致公司2018年出現經營虧損。公司發展前景存不確定性。我們將2018/19年每股基本盈利預測調低至人民幣-0.007/0.060元（原

摩根士丹利發表研究報告，指首都機場（00694） 股價將於30日內跑輸大市，機會率達70至80%。予目標價7.1元，評級“減持”。該行指，即使免稅店銷售增長強勁，公司上半年業績仍較差，預期市場對此反應負面，因擔心其成本增加，及明年第四季北京大興新機場將啟用。

大和上調嘉里物流（00636）目標價6.67%，由12元升至12.8元，評級由“跑羸大市”升至“買入”，主要由於該行上調公司2018-2019年每股盈利預測4-6%，基於上半年業績強勁，加上對較高IL收入增長及較低IFF利潤率的假設。公司表示，2018及2019年的盈利增長將主要受香港和亞洲市場的推

星展上調世茂房地產（00813）目標價3.44%，由28.77元升至29.76元，評級重申“買入”，基於對公司2019年7.5倍預測市盈率計算。該行料公司股價將受惠於下半年的銷售加速，可售資源為1890億元人民幣。此外，回購和特別股息也可以支持股價表現。該行表示，公司的全年可售資源為2620億元人民

2018上半年，中智藥業公司實現收入556.7百萬人民幣，同比增長29.0%；毛利342.7百萬人民幣，同比增長35.4%。淨利潤47.0百萬元，同比增長22.1%。公司毛利率上升3.0ppt至61.6%，主要由於高毛利產品草晶華破壁草本（中藥破壁飲片）收入大幅增長。擬派中期股息2.65港仙以及特別