國泰君安證券發表報告表示，維持四環醫藥（00460）目標價2.3元及“收集”評級，分別對應2018年12倍市盈率及2019年11.2倍市盈率。該行表示，四環醫藥2018上半年股東應占純利按年下跌9.1%至7.66億元人民幣，基本符合預期。受醫保控費影響，2018上半年心血管組合收入按年下滑12.9%

大和發表研究報告表示，維持越秀房產信託基金（00405）目標價5.66元及“跑贏大市”評級。大和表示，越秀房產基金上週參與該行房地產投資信託基金活動，期間提供有關其業務運營的最新訊息。該行指整體而言，認為廣州國金中心和武漢越秀財富中心的穩定租金前景，預示越秀房地產投資信託基金的每單位可分派基金增長前

地產業務駛入快車道，社區業務穩健增長歸母淨利潤增 26%截至 1H2018 年，公司實現營業收入 51.96 億元（人民幣，下同），同比增長 42.9%；毛利 13.18 億元，同比增長 18.8%。毛利率 25.4%，同比下滑約 5 個百分點，主要由於上半年結轉項目毛利較低及彩生活並表萬象美所致；

因素：i） 崑崙能源集團為中石油集團旗下的綜合天然氣企業，業務涵蓋輸氣管道、LNG碼頭接收站、LNG加工、城市燃氣以及上遊勘探與生產業務。於2018上半年，集團收入同比增長22%至495.9億人民幣，純利按年增長21%至30.9億人民幣，高於市場預期。各個業務板塊的盈利貢獻較以往平衡，輸氣管道、天然

摩根大通發表報告表示，指基於對中國鐵塔（00788）的最新估值，下調中電信股份目標價，由4.5元降至4.4元，評級維持“增持”，財務預測亦保持不變。新目標價包括集團在中國鐵塔的股權（基於50%的持股折扣）每股0.3元，及公允價值每股4.1元，意味為今年預測市盈率14倍，及今年EV/EBITDA的3.

美銀美林發表研究報告表示，首次將中國鐵塔（00788）納入研究範圍，予其“買入”評級，目標價1.75元。該行預期，中國鐵塔今年收入可有8.5%的增長，明年則料有7.7%增長，雖然今年盈利對比去年變化不大，但明年則料可有超過100%的上升。美銀美林認為，集團可享受壟斷一段長時間，其租戶周轉率低亦可提供

野村發表報告稱，將中國通信服務（00552）目標價由6.3元上調19%至7.5元，評級重申“買入”。該行分別將中國通信服務2018至2020財年的盈利預測上調1%至2%，以反映業務擴張加速以及略低的毛利率。野村表示，中國通信服務加快業務多元化獲投資者正面反應。據野村主持該公司上半年業績公佈的非交易路

中金髮表研報表示華能新能源（00958）維持目標價3.66 港元和盈利預測，維持推薦評級。8月華能新能源共實現發電量1，095GWh，2018 年前8 個月，華能新能源實現總發電量16，339 GWh，同比增長14%。我們估算8 月風電利用小時數約為92 小時，同比下降15%或17 小時（龍源電力同

高盛發表研究報告稱，市場競爭導致手機設備行業的盈利能力及生產收益遭削弱，但瑞聲科技（02018）的市占率下降只屬暫時性，相信在明年下半年至2020年下半年，隨著聲學及觸覺功能的技術提升，瑞聲將可重奪市場份額，也對集團的Android及iOS業務樂觀。不過，因應集團次季業績、iPhone短期的聲學及觸

東江環保（00895）（深：002672）之全資附屬江門東江，獲得廣東省產業共建財政扶持疊加性獎補資金6514萬元。國泰君安發表研報預計獎補金將可提高2018年股東淨利潤約11%，加上獎補金的發放反映政府對公司江西項目數據造假後，仍持續支持其他項目的發展，將一定程度恢復市場對公司的信心，消息對公司的

高盛證券發表報告表示，將港交所（00388）每股盈利預測：於今年起三年分別調低2%、1%及1%，以反映今年8月的交投數據，認為調整併無重大影響。另外該行將其目標價由295元降至292元，相當於2019年預測市盈率33倍，認為公司面對的下行風險包括市場成交減少令收入低於預期，以及互聯互通機製牽引力減慢

摩根士丹利發表報告指出，騰訊（00700）公佈在今年9月7日以每股平均價311.5454元回購2.27萬股，為4年來首次作出回購，相信集團這次回購顯示其對長遠前景有信心，即使回購的規模並不大。大摩又稱，騰訊此次舉動亦支持了該行的觀點，即集團股價以今年1月以來調整約30%後，可能正在接近拐點。此外，該

大和資本發表研究報告指出，舜宇光學（02382）8月份手機鏡頭模塊（HCM）出貨量按年升36%，手機鏡頭（HLS）出貨量升46%，兩者均超乎預期；車載鏡頭（VLS）出貨量升15%，略遜於預期。大和預期，舜宇下半年銷售增長強勁，升幅將達30%，盈利增長亦會穩固，升幅料26%，三大業務的毛利率均會擴張。

大和資本發表研究報告指出，長城汽車（02333）8月份銷量按年跌13%，較7月份的跌幅21%有所收窄，銷售弱勢主要受哈弗品牌汽車銷量跌26%所影響。不過，由於該股估值仍吸引，大和仍維持其“優於大市”評級。大和表示，長汽高端品牌WEY旗下型號VV7和VV5，8月份的銷量均疲弱，分別只有4002台及46

德銀髮表報告稱，今年上半年中資水泥生產商的盈利平均按年增長151%，雖然上半年業績良好，水泥生產商管理層對下半年的指引亦正面，但行業股份並沒有什麼表現，相信主要是受三方面問題所拖累，其中包括行業會否受到限價等不利的政策所打擊；水泥業毛利率創新高後，上行空間仍有多少，及水泥處於擁擠交易等問題，亦拖累行

摩根士丹利發表報告指出，由於好孩子國際（01086）的業務整合引發摩擦，以及在中國的新舉措，令其業績波動性增加，因此將其評級由“增持”降至“與大市同步”，並將其目標價削減近40%，從5.8元下調至3.5元。大摩認為，雖然好孩子內地銷售下滑是一個挫折，但並非結構性問題，而該公司在美國的挑戰也是一次性的

野村證券發表研究報告指出，8月份，舜宇光學科技（02382）的手機鏡頭及手機攝像模塊出貨量保持強勁，但車載鏡頭數字仍然遜於預期，不過舜宇管理層有信心車載鏡頭全年增長30-35%目標可達，而野村亦不排除有關業務可於未來數月顯著反彈。野村維持舜宇光學“買入”評級，目標價為118元，即較上週五收市價仍有上

交銀國際表示，有媒體報導內地或就遊戲行業徵稅。該行認為短期內可能性較小，相信遊戲行業仍面臨較強監管壓力，但大公司有優勢，行業門檻提高，遊戲總量控製將導致精品遊戲主導市場增長。交銀估算，騰訊2018年第3季的手遊收入為200億元人民幣，並受新遊戲及暑期旺季帶動，按季增14%。但該行稱，下半年由於政策未

美銀美林發表報告稱，長汽（02333） 8月份銷量按年跌13%至6.4萬輛，而今年首八個月銷量則按年跌2%。當中哈弗品牌8月份銷量跌26%，總計今年首八個月則跌20%，主要受H6及H2車款銷售較弱影響。而WEY品牌方面，8月份VV5、VV7及P8銷量分別為4600輛、4000輛及512輛，另外VV6

大和發表內地房地產市場報告，稱已審視共25家在香港上市的內房公司上半年業績，當中大多數公司的利潤率較高且盈利增長強勁，原因或由於自2016年以來強勁的銷售和平均售價增長。值得注意的是，該行亦指出，內房市場未來幾個月或同時面臨機遇和挑戰，因此繼續建議投資者審慎選擇，並專注於更強大的參與者，較可以實現市