美銀美林發表報告指，中銀香港（02388.HK） 中期業績表現強勁，撇除去年出售收益之基數影響，上半年實際純利按年增長17.7%，核心利潤按年亦增長17%。中銀香港的收入表現與恒生（00011.HK）相近，惟成本增幅較恒生高，因此核心利潤增幅少於恒生。中銀香港資本水平穩健，不計去年上半年派發特別息，

摩根大通發表研究報告，指周生生（00116.HK） 上半年業績強勁，香港第二季同店銷售增長按季加快，內地同店銷售亦穩定於2%同比升幅。管理層在電話會議上提到，今年7月及8月香港同店銷售增長保持在近 20% ，繼續有穩固勢頭，而內地同店增長亦加速至達雙位數。該行下調對周生生的股份目標價，由18元降至1

摩通發表研究報告，指大馬禁止碧桂園（02007.HK） “森林城市”向外國人發售一事，是十分困惑，因報導引述官員的言論，惟公司否認，故相信消息會拖累碧桂園的股價。不過即使整個項目需作撥備，對公司的估值影響亦只有1-2%，但因近期國際間民族主義的提升，相信房企投資海外風險增大。該行指，“森林城市”項目

瑞信發表研究報告，指中國金茂（00817.HK） 上半年核心純利按年升50%至30億元人民幣，相當於該行全年預期的62%，增長主要受收入及毛利率改善帶動，公司首次中期息每股12港仙，相當於派息比率40%。該行指，截至6月底，公司未入帳銷售額達7，400億元人民幣，當中208億元人民幣將於下半年入帳。

瑞信報告指出，世房（00813.HK） 上半年核心利潤按年升18%至40億元人民幣，相當於該行估算全年盈利的43%。中期息為每股0.5港元，意味派息比率達36%，股息收益率為2.2%。6月底，集團累計未確認銷售為750億元人民幣，預計有30%於下半年交付，45%於明年交付，相關毛利率為32%。該行指

德銀髮表報告指，新華保險（01336.HK） 上半年新業務價值及內涵價值表現分別跑贏該行預測12%及4%，新業務價值按年倒退8.9%，少於該行預期的19.6%，主要由於利潤率表現強勁，按年提升14.4個百分點至56.3%，因新華大幅提升健保產品占比。償付率表現維持穩健，核心償付率高達266%。該行認

投資物業重估收益帶動利潤端增長1H18公司營業收入同比增長2.4%至6.59億元人民幣。公園收入同比增長5.8%至6.15億元人民幣，其中門票收入同比增長7.4%達4.46億元人民幣，占總收入比重為67.6%，非門票收入同比增長約1.8%至1.68億元人民幣。物業銷售收入同比減少29.5%至0.44

中國銀行（03988.HK）今早股價偏淡，中行昨日（28日）收市後公佈截至6月底止中期業績，純利按年增長5.2%至1，090.88億元人民幣，符合綜合5間券商預測中位數1.087.71億元人民幣。今年上半年每股盈利0.37元人民幣，不派中期息。中行期內營業收入按年增長1.3%至2，514.82億元人

因素：i） 安踏體育受惠FILA貢獻增加及安踏主品牌平均單價上升，集團上半年業績勝市場預期，期內收入及純利分別按年升44.4%/34%，分別較市場預期高10.3%/8.1%，毛利率按年升370點子至54.3%，高於市場及我們對2018年全年原先預測的50.0%；集團上季零售銷售（Retail Sal

交銀國際發表報告，將世茂房地產（00813）目標價由27.8元上調1.7%至28.28元，維持“買入”評級。報告稱，上半年世房的業績大致符合預期，收入同比增長18.8%至426億元人民幣，毛利率增長1.4%至31.0%，略高於預期。核心溢利同比增長20.2%至44億元人民幣，占該行全年預測的49.1

大和發表研究報告預測，下半年車險的綜合成本率將會同比持平，維持對財險（02328）“持有”評級，目標價10元。不過，由於預計車險的開支比率會較預期好，加上投資收入或增加，將財險2018至2020年盈測上調1至3%。大和表示，自8月8日以來，有9間車險企業採用了佣金回贈上限，意味現時佣金開支比率較6月

大和發表研究報告稱，康師傅控股（00322）上半年淨利潤同比增加87%，符合預期。而管理層預期，今年全年收入目標為同比中單位數的增長和同比25%的淨利潤。大和認為，上半年的業績強勁，但集團這保守的目標意味著下半年的飲料收入增長將放緩。大和降其目標價2.2%至17.6元，維持其“持有”評級。大和表示，

摩根士丹利發表報告表示，永達汽車（03669）公佈今年上半年純利同比升11%至7.23億人民幣，相當於該行對其全年純利預測40%，遜於該行原預期增長20%，主要受新車銷售增長疲弱所拖累。該行稱，永達汽車上半年業績表現平淡，公司半年服務收入同比升17%，較公司2017年增速22%呈放緩趨勢，而財務成本

大和發表研究報告稱，廣汽集團（02238）公佈上半年業績，純利同比上升10%，大致合符預期。該行稱，廣汽集團於上半年毛利率為19.6%，表現優於預期，但認為之後毛利率將會受壓，預計下半年至2020年毛利率將會下跌。同時，大和表示，部分新型號汽車的升級空間有限及受市場競爭影響，預測2018至20年不會

麥格理上週四（23日）發表報告稱，瑞聲（02018）第二季收入同比下跌15%，遜於該行及市場預期。智能手機設計升級正聚焦於相機、外殼、面板及人工智能等方面，多於聲學及觸感技術，而且市場競爭激烈，預計公司面對潛在下行風險。瑞聲上半年毛利率下跌至35.2%，管理層將上半年毛利率下跌歸咎於人民幣升值及產品

摩根士丹利發表報告表示，中國金茂（00817）公佈上半年核心盈利約31.66億元，同比增長43%，優於該行預期，稱公司上半年盈利增長，受惠於高毛利物業入賬及毛利率同比升4個百分點至40%所帶動。該行稱，中國金茂每股派中期息12仙，相尚於核心盈利派息比率38%，高於2017年同期的34%，稱派息比率令

大摩發表研究報告稱，康師傅（00322）次季銷售增長11%，純利增長1.23倍，優於預期。但股份現時估值偏高，市盈率達27倍，維持“減持”評級，目標價14.9元。該行表示，公司管理層並無改變全年業務目標，仍預期全年整體銷售增幅為中單位數，意味未來數季銷售增長將放緩，而經常性盈利增幅預測則維持逾25%

瑞信報告指出，達利食品（03799）中期銷售同比升11.4%，帶動盈利也升12.3%，大致符該行及市場預期。新款及高端產品為主要增長動力，主要由薯片類食品升15%、能量飲料升21%及植物蛋白飲料和含乳飲料升72%帶動，經營利潤率持續得到改善。儘管預期下半年消費有所放緩，管理層相信，集團多元化產品策略

麥格理於上週四（23日）發表報告指出，利豐（00494）中期收入及核心經營盈利皆遜預期。該行提到，供應鏈解決方案收入下跌，不過潛在兩大新客戶可推動明年或以後增長。該行稱，集團物流業務增長勢頭持續，計劃明年上半年分拆物流業務上市。麥格理又提到，貿易摩擦預計對利豐影響不大，因只有少於2%收入的產品在關稅

花旗發表研究報告稱，康師傅（00322）次季純利增長1.2倍，主要與分銷商的一次性入貨有關。由於第三季純利數據較重要，而下半年將面對不少風險因素，包括原材料成本壓力、人民幣貶值，以及飲品業務銷量或轉弱。花旗維持對康師傅“中性”評級，目標價18.34元，在中國食品行業中較偏好統一（00220）。該行引