港股市盈率10倍，絕對不是熊市的估值，但恒指又一次跌至27700點水平，昨日見今年新低27578點，藉口是美國將數十家公司（包括部分中資企業）放在影響美國安全名單內，令人聯想到中興通訊事件，市底弱人心虛怯下，沽落容易反彈難！ 買貨完全不用心急，但防守性高的公用股則可考慮，其中煤氣（003）值低吸。

置富產業信託（778）今年上半年續租租金升幅為13.6%，較上年度的12.8%為佳，主要受香港整體零售銷售改善支撐。管理層預期雙位數增長可延續至下半年，全年增長會有10至15%。上半年每基金單位分派按年升3.2%，預期2018至2020年可保持穩定升幅。建議可於9.38元買入，中長綫目標價11.6元

內地政經氣候偏向穩定內需，投資者選股應持續向這方面尋寶。當中，涉及重卡車業務的股份，有逆市向上的能力，尤其是中央增加財政支出，重型機械股受惠於基建項目增加，濰柴動力（2338）早前已發布「盈喜」，預料增長勢頭在下半年可持續。 濰柴動力股價第二季強勢呈現，從低位8元升上12.2元高位，其後回落調整，

隔晚美股喘定回升，蘋果收市後公布比預期佳的季度業績，股價升逾4%，但幫不了港股，恒指昨日高開173點後曾高見28.772點，但之後A股回落，七月財新製造業PMI亦降至50.8，創八個月低位，反映企業的採購力度及定單情況增長放緩，加上特朗普擬向2,000億美元中國貨品增關稅至25%，恒指最終倒跌242

中石油（857）日前發盈喜，受惠油價強勢及成本穩定，今年上半年集團盈利按年增逾1倍，集團有信心全年絕對派息最少會達到去年的水平，即每股13分人民幣，意味2018年的派息比率為45%。建議可於5.63元買入，中長綫目標價7.5元。中石油昨天收報5.87元，跌0.12元，跌幅2%。 氣價料續高虧損或增

有41家內地公用及能源股即將公布今年中期業績，預計部分企業會帶來驚喜。其中，龍源電力（916）上半年純利料優於市場預期，而潛在資產注入將支持其長期盈利增長，兼且財務表現持續改善，已有「春江鴨」偷步炒上，股價昨天逆市升1.39%。現價市盈率13倍，估值吸引，值得跟進，上望9元。 龍源作為內地主要風力

Netflix 、facebook 及Twitter先後急挫，科網股暫無運行，恒指昨日牛皮，收報28583點，跌150點，單單騰訊已跌了100點，幸而仍力保10天及20天綫，港股七月跌372點，跌勢已放緩，中美貿易戰似未能再推低只是11倍PE的港股。恒指50天綫即將跌破250天綫，出現所謂死亡交 ，

儘管汽車行業前景變得艱難，但長城汽車（2333）的中期業績逆市向上，表現優秀。公司日前盈喜，預料中期業績將多賺52%，令股價由近3年低位回升逾5%，相信下半年走勢仍強，旗下WEY品牌的VV5及VV7車款銷售保持強勁，股價大有機會追落後。不妨伺機買入。建議可於5.4元買入，中長綫目標價8元。昨天收報5

在柬埔寨金邊經營賭場度假村的金界控股（3918）中期業績理想，股價連日創出3年新高，見9.19元，昨天再升1%收報9.02元。由於旗下的新賭場酒店Naga 2的貴賓廳營運增長及中國遊客的博彩量持續上升，前景看俏，可伺機吸納，目標價看10元。 金界是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂營運商，經營的Naga

昨日為港股期指結算，恒指一度跌二百多點，收報28733點， 跌71點。騰訊（700）曾跌3%至361.6元，收367.2元。去年12月股價曾跌至365.2元之後回升至476元歷史高位，之後便再反覆回落，技術上欠佳，但此股有大量衍生工具發行，升至超買、跌至超賣是正常！現時市盈率40倍，對高增長科網股來

受惠盈利能力持續改善，以及首季盈利增長強勁，不少中資基建企業上半年的表現均帶來滿意成績。基建股中看好中國鐵建（1186），在強勁的增長勢頭下，集團上半年的表現將較市場預期優勝，股價大幅反彈。集團現價估值仍然吸引，亦有力再升，建議可於9元買入，中長綫目標價11.6元。中國鐵建昨天收報9.41元，升0.

對於下半年的投資部署，陳宇昕認為，投資者宜因應自己年紀作平衡式投資，強調分散投資方式有利對抗環球市況波動所衍生的風險。 股市或受情緒主導 投資者若較重視股票買賣，則要留意有關企業過住的數據及新聞信息對市場情緒產生波動的可能。 投資者或會擔心股市波動大而選擇以債券產品作保值，她建議可留意亞太區債

亞洲市場近期備受美元轉強、資金流出等因素困擾，走勢反覆。富達國際東北亞區分銷業務投資策略師陳宇昕指出，中美貿易戰影響投資者情緒及企業盈利，但她不認為環球經濟正在走下坡，對亞太新興市場仍有信心。 記者 梁宇碩 陳宇昕指出，環球採購經理指數（PMI）有放緩 象，主要是受歐羅區經濟不穩所致，但要留意環球

今天（30日）期指結算，即還有兩個交易日7月便結束。上周五恒指收報28804點，較上月底仍低150點，除非這兩天大市發力，否則「七翻身」無望。 上周傳出中央放水及谷基建保增長，但港股升了沒兩天便回順，上周五成交更大縮水，跌至只有654億元，反映大家對後市有戒心。 面前風險的確不少，貿易戰仍是焦點

歐盟與美國達成協議降低貿易壁壘，隔晚美股上升，但收市後面書業績稍遜預期，股價暴挫23%，令恒指昨日高開百多點後，受制29000點，一度掉頭倒跌近三百點。尾市喘穩，最後收報28781點，跌138點，成交813億元，沽壓不算大。 恒指連升四日後，遇回吐正常，特朗普一下子說要向額外五千億美元中國貨品徵稅

華潤啤酒（291）上半年核心盈利表現穩健，估計在行業環境改善下，對公司更為有利，相信公司可透過加價、產能合理化及產品高級化提升核心利潤率，而持續收購其他品牌亦可帶動產品組合升級。建議可於34元買入，中長綫目標價43.2元。華潤啤酒昨天收報35.4元，跌0.25元，跌幅1.3%。美林美銀指出，華潤啤酒

金蝶國際（268）現正實現第三段轉型，旗下金蝶雲在內地SaaS（Software-as-a-Service）市場佔有率居首位，現價相當於明年企業價值對銷售比率的6.2倍，對比環球SaaS同業的7.3倍為低，估值有提升空間；而傳統ERP業務將在未來兩年產生穩定盈利及現金流，有助支持其雲業務發展。股價近

維達國際（3331）中期業績表現強勁，純利增長三成，毛利率從谷底回升，主要受惠於公司成功加價及木漿價格穩定。股價昨天收報14.7元，無升跌。走勢上，已突破250天阻力14.53元，14天RSI重上70，呈現強勢，上望16.5元。 集團是一家集研究、開發、生產、銷售為一體的現代化生活用紙大型企業，以

中央放水，增加基建以補貿易戰的負面影響，中外券商齊唱好，淡友們突然不知去向，恒指造好，過去四天反彈了1200多點，恒指昨天高見28964點，收報28920點， 升258點，成交863億元雖然稍低，但股市氣氛明顯改善，10天綫即將上穿20天綫，恒指只須以較大成交突破28,950點水平，此浪可以2970