大市昨日反覆靠穩，恒指高開74點至24462，早段攀至全日高位24514，升126點，午前回吐至24315，倒跌73點，午後收復失地，收市報24399，升11點。 恒指陰陽燭連續兩日出現陀螺，好淡爭持待變。恒指企穩於10天 （24158）、20天 （24110）和50天 （23883）之上，

內地疫情紓緩，汽車需求轉向正面，4月份汽車銷售按年增長4%，結束連續21個月的跌勢，較市場估算要到7月份銷售才轉正早了許多。其中奢侈汽車銷售更為強勁，錄得按年上升16%。基於奢侈汽車的走勢比整體行業更佳，看好下半年中升控股（881）的新車需求將會轉向強勁，建議可於38元買入，中長 目標價50元。中

國際金價持續高企於每盎司1700美元之上，山東黃金（1787）股價昨天升3.28%，收報25.2%。集團具有多個利好股價的催化劑，除金價高企外，更作出海外收購，大幅提升黃金產量，從而成為全球十大黃金企業之一。走勢上，已突破21.9元阻力位，強勢持續，上望28元。 集團去年營業額626.13億元（人

美股隔晚勁升，刺激恒指昨日裂口高開555點至24489，早段攀至全日高位24552，大升618點，午前回順至24314全日低位，升380點，午後於早市範圍波動，收市報24388，升453點。大市交投暢旺，全日成交金額增至1260億元。 恒指雖升，陰陽燭卻是陰燭陀螺，反映升近區間頂部阻力漸大。恒指重

新冠肺炎疫情肆虐全球，健康問題頓成社會新焦點，帶動醫藥板塊備受關注，近日股價明顯跑贏大市，醫藥股中看好中國生物製藥（1177），雖然集團並未有與新冠肺炎直接相關的業務，但其暢銷藥品足以推動集團2020至2022年的預測盈利年複合增長率達24%。建議可於11.8元買入，中長綫目標價14.8元。中國生物

隨 內地復工復市，物業銷售迅速回暖，可選新冠肺炎疫情期間銷售表現良好的龍光地產（3380）。集團今年銷售目標增長兩成，息率達7厘，具吸引力。走勢上，已突破橫行區阻力，可在11.5元左右吸納，上望13元。 集團是內地中型開發商，主要扎根於粵港澳大灣區，市值逾650億元，早前被納入恒生綜合大型股指數

公司動向：旗下合營與疫苗合作夥伴合作，合營須於愛爾蘭建設綜合疫苗生產基地。 最近業績：去年純利10.14億元人民幣，按年升60.8%。 股價走勢：去年年尾見明顯活力上揚，至3月隨大市波動下挫，但回至250天 反彈，上月略為整固後於本月拉升，月內累升近15%。 大行評估：麥格理評級「跑贏大市」，

公司動向：與美國禮來製藥將合作研發及商業化新型冠狀病毒中和抗體JS016，禮來將被授予大中華地區外獨家研發及銷售權。 最近業績：去年虧損擴大至7.44億元人民幣，上年同期蝕7.16億元人民幣。 股價走勢：本月初調整後再上，昨見新高。 大行評估：花旗最「牛」看50元，評級「買入」。 52周高低

大市昨日反覆偏軟，恒指低開134點至24111，早段急挫至全日低位23979，下挫266點，其後反彈，午後攀至全日高位24320，倒升75點，尾市壓力復現，收市回至24180，跌66點，大市成交金額增至1035億元。 恒指呈待變的陀螺，早市跌至 聚的10天 （24207）、20天 （2415

近日內地又再出現問題奶粉事故，相信又再抓起新一輪奶粉荒，質素好的奶粉肯定會供不應求。主要生產嬰幼兒奶粉的中國飛鶴（6186），即使在疫情下表現仍十分突出，加上集團具有多元化的投資組合、強大的執行力和創新能力，相信可借助今次機遇搶佔更高的市場份額。建議可於14.34元買入，中長 目標價17.8元。中

醫療股近日表現強勢，其中，微創醫療（853）昨天再創52周新高。集團連續引入新產品 至內地市場，而且進入高增長的醫療器械領域，加強盈利能力，不妨跟進，上望25元。 集團近期動作頻頻，上月底首先戰略投資法國醫療器械公司Robocath，並成立一家中國合營公司及申請國家藥監局的監管批准，在中國商業化

大市昨日掉頭下挫，結束兩日反彈。恒指低開244點至24358，未幾反彈至全日高位24411，跌191點，其後快速下墜，早段跌至全日低位24136，大跌466點，其後窄幅爭持，全日收市報24245，下挫356點。 恒指以裂口陰燭下跌，回吐至匯聚的10天 （24217）、20天 （24163）和5

隨着4月開始內地汽車市銷量逐步穩定，5月幾近完全復甦。展望未來汽車市場，海外疫情已逐步穩定，不過進口零部件的供給狀態尚未完全回復正常，仍會對產銷帶來隱憂。行業股份中看好比亞迪（1211）的復甦步伐將比同業快速，於第二季已見顯著回升。建議可於44.3元買入，中長綫目標價66元。比亞迪股份昨天收報45.

近期教育股成為市場資金追捧的對象，建橋教育（1525）昨天逆市升2.1%，收報7.33元。集團透過擴大收生人數及增加學費提升盈利能力，並且洽購高等院校拓展校網，發展成為中國一流的民辦大學。走勢上，已突破橫行區，而且有成交配合，上升動力十足，有望挑戰2月高位8.98元。 集團去年收益5.01億元（人

公司動向：4月初完成公開發行今年第一期公司債券，品種一最終發行規模為15億元人民幣，票面利率為2.89%。 最近業績：去年純利42.39億元人民幣，按年升21.4%。 股價走勢：近日觸底反彈，並見圓底回升，上周升穿20天 。 大行評估：瑞信評級「跑贏大市」，予目標價20.5元。 52周高低位

公司動向：今年首季新股集資額為144億元，位列全球第四。 最近業績：首季純利22.62億元，按年倒退13.27%。 股價走勢：今年初隨市衝上近年阻力位約280元水平回落，3月回彈並逐步收復失地，近日於多條平均 聚集點反覆，百天 見阻力。 大行評估：中金最「牛」看317元，評級「跑贏大市」。

環球經濟遭受到新冠肺炎疫情所拖累，對於投資者在經濟處於後疫情周期應該如何作出適切的應對，周文輝亦分享了其在波動市況下的組合配置策略。 他指出其投資組合在定位上傾向以防守性為重心，亦認為現時市場出現的調整為投資者帶來機會，可重新為組合的長綫走向作出平衡。他的投資團隊近期已在組合當中作出微調，並已沽出

富蘭克林鄧普頓多元資產管理團隊基金經理周文輝指出，因應新冠肺炎疫情爆發，股票市場在本年首三個月經歷環球金融市場有史以來最差的季度表現，預計直至社會、經濟及資本市場在疫情形勢出現明確方向前，市場仍會繼續波動。該行相信全球經濟會依舊疲弱，而經濟能否出現復甦則完全取決於商業活動在何時才能完全重啟，若時間拖