興業證券:維持泡泡瑪特審慎增持評級 目標價12.07港元

2022年11月02日14:17

  興業證券發佈研究報告稱,維持泡泡瑪特(09992)“審慎增持”評級,預計2022-24年營收為53/64/77.3億元,歸母淨利潤為7.1/9.5/11.7億元,目標價12.07港元。公司22Q3營收同比下降5%-10%,其中中國內地收入同比下滑10%-15%,中國港澳及海外收入同比增長115%-120%。該行表示,Q3消費複蘇力度不及預期,且9月後疫情持續影響消費信心,可選消費壓力更大。

  報告中稱,泡泡瑪特今年下半年依舊積極開拓海外市場,7月首家海外旗艦店於韓國落地,7月16日於東京開設日本首店,8月於墨爾本開設澳州首店,在低基數下,海外市場收入保持持續高增,盲盒依舊維持較高熱度。該行表示,中國內地新消費熱情可持續性有待觀察,海外經營模型跑通,加快成長,關注海外市場開拓帶來泡泡瑪特二次增長曲線。

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