美股一線|美聯儲“轉鴿”希望助力市場“漲聲一片”,本週迎來最後的激進加息?

2022年10月31日11:02

21世紀經濟報導記者吳斌 上海報導

儘管科技股財報普遍不佳,但在美聯儲年底或放緩緊縮步伐的樂觀情緒下,美股三大股指迎來反彈。

在Alphabet、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜在上週公佈季度財報後,五大科技巨頭總市值一度較財報公佈前蒸發了近8000億美元,但憑藉最後一個交易日的奮力一躍,納指終於扭轉跌勢。

具體來看,上週五美股大幅上漲,三大指數均漲超2%。道指漲2.59%,納指漲2.87%,標普500指數漲2.46%。從一週表現來看,道指累計上漲5.72%,標普500指數上漲3.95%,納指上漲2.24%。

強勁經濟數據只是“表象”

受進出口貿易赤字顯著收窄推動,10月27日,美國商務部公佈的經濟數據好於預期。美國第三季度實際GDP年化環比上升2.6%,強於此前市場預期的2.4%,創去年第四季度以來新高。今年一季度、二季度美國GDP均錄得負增長,三季度重回正增長意味著美國經濟暫時告別“技術性衰退”。

實際上,美國經濟前景並不樂觀。凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth認為,雖然三季度2.6%的反彈扭轉了上半年的跌勢,但這個勢頭並不會延續。美國的出口將很快放緩,內需也在被不斷上升的利率打壓,或很快進入衰退。

國金證券首席經濟學家趙偉對21世紀經濟報導記者分析稱,美國經濟數據“外強中乾”,內需持續“降溫”。高利率仍將持續壓製地產市場及相關消費,疫情“長尾”效應對服務景氣的製約也在逐步顯現,疊加庫存週期的逆轉等,共同加速經濟景氣下滑。以史為鑒,製造業PMI新訂單指數領先實際GDP同比3個季度左右;新訂單指數自高位持續回落約1年,近期已累計3個月跌破50%的榮枯線,指向“衰退”窗口或在冬春之交。

經濟數據已經釋放了衰退信號,10月製造業PMI兩年來首次跌破榮枯線,服務業PMI更是連續四個月萎縮。美國10月Markit製造業PMI初值為49.9,為2020年6月份以來首次跌破榮枯線,遠低於預期值51和前值52;10月Markit服務業PMI初值為46.6,也低於預期值49.5和前值49.3。

惠譽評級預測,美國經濟將在明年第二季度進入溫和衰退區間,但美國消費者財務狀況可能仍較為強勁,將有助於緩衝衝擊。惠譽評級下調了美國經濟增速預期,將2023年美國GDP增速預期下調至0.5%,而今年6月的預期值為1.5%。

在經濟前景陰霾籠罩之際,美國通脹形勢依舊不容樂觀。在11月議息會議前,美聯儲最青睞的通脹數據略好於預期,但仍處在高位。10月28日,美國商務部公佈的數據顯示,美國9月PCE物價指數同比增長6.2%,低於市場預期的6.3%,前值為6.2%,連續第三個月放緩;9月PCE物價指數環比增長0.3%,與預期和前值持平。此外,剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長5.1%,低於預期的5.2%,前值為4.9%,連續第二個月加速;9月核心PCE物價指數環比增長0.5%,與預期和前值持平。

美聯儲利率決議攜手非農來襲

在市場走向徬徨不定之際,本週投資者將迎來一系列重磅事件考驗。美聯儲、英國央行、澳州央行將公佈利率決議,美國還將公佈10月非農報告,中國、歐元區、美國、英國將公佈PMI數據,德國總理朔爾茨將對中國進行訪問。

美聯儲11月利率決議將於北京時間11月3日淩晨2點公佈,隨後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發佈會。市場預計,美聯儲將在本週的利率會議上繼續加息75個基點,不過屆時會討論在12月縮小加息幅度的可能性。

芝商所美聯儲觀察工具顯示,美聯儲本週加息75基點的可能性超過80%,而12月加息75個基點的可能性已不足50%。從更長遠來看,大多數經濟學家們預測,2023年下半年美聯儲可能將開啟降息週期,只是幅度較小,2024年降息幅度將更大。

趙偉對記者分析稱,對於美聯儲而言,高強度加息或正步入尾聲,政策態度的邊際緩和將成為下一階段的焦點。作為影響核心通脹的核心變量,房價、薪資增速的頂點均已出現,意味著美聯儲繼續維持高強度加息及大幅上修終點利率的概率不大。再考慮到貨幣“緊縮”效應存在滯後性、可能在2023年及以後才逐步顯現,布拉德等部分美聯儲官員的態度已出現邊際緩和,認為2023年初可能將結束“前置加息”、並觀察緊縮政策對經濟及通脹的滯後影響。

除了美聯儲,英國央行和澳州央行也將公佈利率決議。在此前特拉斯經濟學一度引發市場巨震後,英國央行的動向備受矚目。原定於10月31日公佈的財政計劃被推遲到11月17日,這令英國央行本週的議息會議變得更加複雜,屆時要在不瞭解財政細節的情況下公佈利率決議和經濟預測。目前市場普遍預計,英國央行或在本週宣佈加息75基點,以1989年以來的最大幅度加息。

財報方面高峰期已過,整體而言喜憂參半,Meta和亞馬遜等公司財報令人失望,但蘋果、埃克森美孚和雪佛龍等公司本季度的利潤創下了紀錄。本週輝瑞、英國石油、優步、AMD、百勝中國、愛彼迎、莫德納等公司將公佈財報。

全球財經日曆

週一(10月31日)

中國10月官方製造業PMI、歐元區第三季度GDP初值、英國9月央行抵押貸款許可、歐元區10月CPI初值、美國10月芝加哥PMI、美國10月達拉斯聯儲商業活動指數

週二(11月1日)

中國10月財新製造業PMI、澳州央行公佈利率決議、英國10月製造業PMI、美國10月Markit製造業PMI終值、美國10月ISM製造業PMI、美國9月營建支出月率

週三(11月2日)

德國9月未季調貿易帳、歐元區/法國/德國10月製造業PMI終值、德國10月季調後失業數據、美國10月ADP就業人數、日本央行公佈9月貨幣政策會議紀要

週四(11月3日)

美聯儲FOMC公佈利率決議及政策聲明、美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會、中國10月財新服務業PMI、英國央行公佈利率決議和會議紀要、英國10月服務業PMI、美國9月貿易帳、美國10月Markit服務業PMI終值、美國10月ISM非製造業PMI、美國9月工廠訂單、 歐洲央行行長拉加德發表講話

週五(11月4日)

法國9月工業產出、歐元區/法國/德國10月服務業PMI終值、歐元區9月PPI、美國10月失業率、美國10月季調後非農就業人口、美國10月失業率、 歐洲央行行長拉加德發表講話、2022年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯就經濟和政策前景發表講話、德國總理朔爾茨對中國進行訪問

週日(11月6日)

北美地區開始實行冬令時,美國金融市場交易時間將較夏令時延後一小時

(作者:吳斌 編輯:和佳)

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