信達證券:諾輝健康-B上半年營收超預期 核心產品放量助力業績增長

2022年08月23日10:43

  信達證券發佈研究報告稱,諾輝健康-B(06606)22H1營收增速超預期,核心產品放量助力業績增長,建議持續關注。公司專注於高發癌症的早篩產品,是中國癌症篩查市場的先行者和領導者,自測產品管線覆蓋面廣,理念先行,市場發展潛力大。

  事件:2022年8月19日,公司發佈2022年半年度報告,上半年累計實現營業收入2.3億元,較2021年同期的4393萬元增長413.7%,實現毛利潤1.9億元人民幣,較2021年同期的2469萬元增長649.7%;毛利率從2021年上半年的56.2%攀升至82%。

  報告主要觀點如下:

  營收增速超預期,核心產品放量助力業績增長。

  公司2022H1營業收同比增長413.7%,毛利率上升至82%。分業務來看:常衛清實現營業收入7364萬元,同比增長419%;噗噗管實現營業收入6854萬元,同比增長132%;幽幽管一經上市便實現營業收入8346萬元。三款產品持續高增長主要原因歸結於越來越多的高風險人群在改變觀念,看重個人和家庭健康管理中對高發癌症的風險防控,認識到癌症早篩產品的重要價值。

  研發高投入助力產品管線商業化落地,疫情常態化加速居家早篩市場教育。

  公司研發費用為3940萬元,較2021年同期上升111%。在研發資金高投入下,旗下宮頸癌篩查產品宮證清為非侵入性家用型尿液宮頸癌檢測,已於2022年6月正式啟動大規模前瞻性多中心註冊臨床試驗。並且,全球首個基於“全生命法則”的肝癌篩查產品苷證清註冊臨床試驗進展順利,公司預計在2022年四季度或2023年一季度啟動。新冠疫情的常態化檢測提升了大眾對於居家篩查的認知意識,使得居家自測產品盈利能力表現出色。

  立足國內市場開展全球化佈局,常衛清中國香港地區上市推動海外商業化。

  2022年5月,公司與Prenetics合作,共同推動常衛清於中國香港地區的上市。報告期內,常衛清出貨量加速增至約294600單位,較2021年同期增加142.5%。與此同時,公司宣佈在香港科技園籌建公司首個國際研發中心,吸引全球化的優秀人才,聚焦包括二代測序技術的多組學癌症篩查技術創新和產品開發,並推動海外商業化和全球同步臨床試驗。

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