華創證券:維持吉利汽車強推評級 目標價27.5港元

2022年08月19日16:29

  華創證券發佈研究報告稱,維持吉利汽車(00175)“強推”評級,據其中報情況、車型預期及行業情況,預計2022-24年全口徑銷量為153/208/247萬輛,歸母淨利預測由56/116/179億元升至58/117/186億元(增速為22%/103%/59%),目標價27.5港元,有63%的上升空間。當前吉利處於相對低估狀態,在強勁新品週期開啟前期,投資角度具有較高風險收益比。此外,混動作為自主崛起第三波紅利,吉利有望成為第二家拿到紅利的車企,為其銷量越級進一步護航。

  報告中稱,公司1H22營業收入582億元(同比+29%),歸母淨利16億元,整體業績符合預期,預計下半年起毛利率、費用率顯著改善。此外,一方面吉利雷神混動系統綜合技術,尤其油耗表現領先其它車企。另一方面,原有產品矩陣及接下來插混車產品矩陣,無論轎車-SUV還是中端-高端產品覆蓋度也是車企中最全面,在新造型及名字狀態下更容易拿到市場新定位與吸引力。短期看,帝豪LP產能逐步爬坡有望衝擊月銷破萬,預計4Q22上市的星越LP亦然。該行預計到明年底,吉利+領克雷神插混9款車合計月銷有望達到約5萬輛,帶來銷量增長、價格帶上移雙重助力。

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