軟銀集團加速套現退場 但股權大幅貶值又不甘心虧本

2022年08月10日08:09

  8月10日早間消息,據報導,在六個月的時間里,日本軟銀集團管理的願景基金出現了500億美元的賬面投資虧損,受此影響,軟銀集團最近開始加速變賣資產。不過在分析師看來,軟銀集團首席執行官孫正義目前面臨困境,隨著股權資產貶值,他的選項並不多。

  孫正義本週披露,他正在和收購方談判,準備賣掉軟銀旗下資產管理公司“Fortress”,不過對於轉讓價格並未多談。

  在剛剛結束的第二季度,軟銀集團變賣了美國電信運營商T-Mobile美國公司的股權,套現24億美元,軟銀也拋售了其他一些股權。

  在資本市場大形勢下,軟銀所持股權資產估值下跌,孫正義要通過股權來套現,難度加大。

  軟銀集團過去進行了轉型,從一家擁有實體業務的公司變身為一家更純粹的科技控股公司。孫正義過去擁有科技投資神話的皇冠,從一系列投資中獲得傳奇的回報,並將所得繼續用於新項目投資。在分析師看來,孫正義並不會把自己的聲譽做賭注,以虧損價格賣掉願景基金所持股權資產。

  美國Redex研究公司的行業分析師Kirk Boodry最近在研究報告中表示,目前願景基金的許多投資已經虧損,以虧損價格變賣資產是說不過去的。Boodry表示,軟銀集團下一步拋售的股權可能包括韓國電子商務公司Coupang,以及美國餐飲外賣公司DoodDash。

  在今年二季度,願景基金已從許多科技公司套現退出,比如網約車鼻祖Uber、房地產交易平台Opendoor,以及運營貝殼找房服務的KE控股公司。願景基金在這些套現的項目上一共獲得了56億美元的利潤。

  Boodry分析說,願景基金二季度退出的Uber股權,也是最後一筆所持股份,這次套現的利潤為15億美元。當初,孫正義投資Uber,就是看好該公司未來的自動駕駛汽車業務。軟銀投入重金,成為該公司最大股東,但Uber後來卻放棄了開發自動駕駛汽車的計劃。

  美國傑弗里證券公司分析師Atul Goyal在研究報告中表示,現在,只要價格合理,軟銀集團願意套現任何一家被投資公司的股權。對於軟銀股東,這是個好消息,但是對於被投資公司來說,卻不是個利好。

  在軟銀集團以往的經營困難時期,孫正義也曾經套現股權渡難關,比如在全球新冠疫情的早期。當時,孫正義表示,許多科技新創公司都跌到了“新冠低穀”。

  2020年,軟銀集團和美國芯片巨頭英偉達達成協議,準備變賣英國半導體設計公司ARM,然而這一交易在許多國家遭遇了政府反壟斷監管阻力,雙方被迫放棄了交易。目前,孫正義計劃讓該公司在美國獨立上市。

  阿里巴巴是孫正義最成功的投資項目之一,軟銀集團過去也曾經變賣阿里巴巴的股權以籌集現金。

  然而,全球資本市場時過境遷,許多公司的估值下挫。

  在過去幾個月裡,軟銀曾通過預付遠期合同的方式變賣阿里巴巴的股權,一共籌集173億美元。不過,和2020年的市值高點相比,阿里巴巴的市值已經蒸發了三分之二。

  本週一,孫正義表示軟銀集團要採取“防禦姿態”,未來要縮減投資活動,在整個集團內削減運營成本。

  一些分析師表示,未來,一些未上市公司的股權資產將會繼續貶值,獲取投資利潤將會越來越難。孫正義也承認,軟銀集團目前已經處在(被投資公司)“估值泡沫”階段。

  上述傑弗里公司的分析師Goyal表示,和上市公司相比,私營非上市公司的資產價格依然虛高,因此未來的貶值幅度會很嚴重。

  除了調整投資結構之外,軟銀集團還宣佈,將斥資4000億日元(約合29.7億美元)回購本公司股票,這是新一輪迴購。軟銀上一輪迴購計劃的總額是一萬億日元,目前已經完成七成任務,上輪迴購計劃計劃在今年11月全部完成。

  三井住友銀行日興證券公司的分析師Satoru Kikuchi在研究報告中表示,在不太遙遠的將來,軟銀集團的結構有可能被重組,其中包括管理層買下軟銀集團。

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