險企掘金“雙碳”,機遇與難題何在?

2022年06月17日14:35

在“雙碳”目標引領下,近年來,保險資金屢屢加碼綠色投資、綠色保險。

中國保險資產管理業協會數據顯示,截至2021年8月底,保險資金實體投資項目中,涉及綠色產業的債權投資計劃登記(註冊)規模約達1.06萬億元。其中,直接投資的重點領域包括交通、能源、水利、市政等。

另據保險業協會調研統計,2018年-2020年,保險業累計提供45.03萬億元的綠色保險服務,支付賠款533.77億元,保險範圍涵蓋綠色能源、綠色資源、環境汙染、巨災等多個領域。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生對貝殼財經記者表示,在資產端,險資特性與綠色產業資金需求特性高度匹配,保險業可發揮長期資金優勢,在實現自身保值增值的同時,促進環境、社會和治理方面的共同提升。

不過,面對綠色機遇,保險公司仍面臨投資風險難以控製,創新保險產品因缺乏數據難以定價等難題。

創新開發林木碳彙保險等綠色保險成公司保險業務新增長點

險資擁有穩定、持續、規模大、週期長的特點,與綠色投資的長期性天然契合,再疊加“雙碳”是符合國家發展的新興賽道,保險公司近年來在這方面投入頗多。

從投資端來看,保險公司並不是進行簡單的綠色投資,而是從頂層設計上加入了綠色投資的理念,甚至從公司層面將“雙碳”投資作為投資佈局的長期戰略。

中國太保方面對貝殼財經記者表示,保險公司投資綠色領域需更加關注構建與長期資金屬性相適應的綠色投資體系。一方面關注避險性,將綠色理念貫穿到各品種的投資過程中,推動ESG綠色因子整合納入到投資決策、風控體系,從而更有效地剔除尚不成熟、不確定性大、風險性高的項目,篩選出真正具有長期投資價值的綠色項目;另一方面強調公益性,在加強綠色投資領域合作的同時,積極影響合作夥伴在生產、運營等多個領域的綠色發展,強化綠色信息披露,共建綠色生態。

數據顯示,自 2018 年以來,中國太保累計發行綠色相關債權和股權投資計劃近150 億元,涉及節能環保、清潔能源、生態環境、基礎設施綠色升級、綠色服務產業等多個領域。

平安產險方面則對貝殼財經記者表示,已將環境保護與綠色產業發展作為投資決策的核心考量因素之一,並根據國家及監管部門的指引和政策,製定綠色項目、綠色公司評價標準,形成對綠色公司的識別標準和投資依據,包括但不限於上市公司股票、債券、公募基金、債權計劃等形式,投資節能環保、清潔能源、清潔生產相關領域。截至2021年12月,平安產險通過股權、債權等方式,參與綠色投資相關領域共超過9.1億元。

中國人壽則將ESG投資理唸作為重要考慮因素,另類投資委員會評估項目也增加了ESG評估環節,2021年,其新增綠色投資超500億元。

泰康資產副總經理李振蓬則表示,公司從集團層面就已經明確把“雙碳”投資作為投資佈局的長期戰略,擬設立佈局千億基金參與雙碳賽道的投資,通過股權投資、債權投資、夾層基金、綠色信貸等各種靈活的方式積極投入其中。

在承保端,綠色保險可為環境保護、綠色產業發展提供更為全面的保障,對產險公司而言,綠色保險也是公司保險業務的新增長點。

記者瞭解到,目前,我國綠色保險產品體系主要分為兩大類:一類是保障環境汙染、自然災害風險等相對傳統的險種,包括環境汙染責任險、森林草原保險等;另一類是保障綠色產業風險、綠色信用風險等相對創新的險種,主要為綠色能源、綠色交通、綠色建築、綠色技術等領域提供風險保障。

近年來,保險公司在綠色保險產品方面屢見創新。如2021 年,太保產險聯合中國熱帶農業科學院研發了林木碳彙保險,首單在海南落地;同年,太保產險推出了全國首款碳質押貸款保證保險。平安產險方面也落地了行業首款森林碳彙遙感指數保險。

保險業協會調研統計顯示,2018年~2020年,保險業累計已提供45.03萬億元的綠色保險服務,支付賠款533.77億元。

投資、創新風險大求穩的險企如何應對?

在“雙碳”這一賽道帶來機會的同時,相應的風險也不容小覷。

從承保端來看,由於目前碳定價、碳交易、碳市場尚未發展規範,給綠色保險的相關創新帶來風險。中國太保方面在接受記者採訪時表示,在產品創新過程中,其發現目前碳配額、CCER(國家核證自願減排量)等各類碳資產的價值難以認定,交易品種在各碳市定價不統一,而林業碳彙等資產未在交易市場上市,後期損失的評估和認定挑戰巨大,給保險產品的創新開髮帶來較大困難。

因此,有業內人士建議,保險公司應該加強與生態環保等相關部門及地方政府的合作,加強相關數據的收集整合,推動建立環境汙染、環境治理、環境損害、賠償支出等數據共享機制。同時,保險公司還需推動保險業統一製定承保前風險評估、承保後風險防控服務的技術標準,形成科學有效的風險識別、風險控製預防和風險處置體系。

從投資端而言,面對“雙碳”領域的新模式、新技術時,如何評估其可持續性及未來的發展潛力也是一大難題,而險資一向以“穩”著稱,因此需對項目風險進行更為嚴格的把控。

記者瞭解到,目前保險公司針對“雙碳”投資也有一些特定策略,李振蓬表示,雙碳屬於能源的大賽道,如果想要實現新能源領域大規模的成體系配置,非常有賴於底層項目資源的大量快速整合以及資產端全生命週期、全流程的精細化管理。

中國太保方面則對記者表示:“融資主體的碳減排效應是否明顯以及ESG表現是否良好等是投資過程中的重要決策因素,包括在企業和項目評估過程中綜合考慮碳排放額、碳排放權及其交易情況,對於兩高一剩、受到重大環保和行政處罰和產生重大負面社會影響的事件的企業實行禁投等。”

朱俊生認為,目前,大部分低碳技術尚處於研發和起步階段,產業鏈堵點多,商業化應用市場前景不明朗,項目篩選面臨較大風險。比如,光伏部件在過去10年價格下降了90%,但與火電、水電相比,發電的平均度電成本仍然較高,保險資金通常具有剛性負債成本,投資的首要目標是保值增值,在ESG投資中要提升對綠色項目所在行業發展前景的認知,審慎決策,提高對綠色項目的專業投資能力。保險機構要優化與完善公司治理、投資運作、風險管理、信息披露,增加相關行業的專業人員儲備,提高ESG投資能力,有效防範相關資產風險。

據悉,為了進一步規範險資的綠色投資,銀保監會也在醞釀保險資金ESG投資指引,擬在產品設計、投資流程、風險識別、盡責管理、信息披露、自律管理等方面明確相關原則,細化有關要求,為保險資金樹立ESG投資理念、更好推進ESG投資等提供指導。

新京報貝殼財經記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對 趙琳

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