為馬斯克收購Twitter提供垃圾債融資 多家銀行或遭遇虧損

2022年05月27日08:30

  5月27日消息,據報導,在埃隆·馬斯克(Elon Musk)收購Twitter的交易方案中,摩根士丹利牽頭的幾家銀行同意向馬斯克提供130億美元的債務融資。然而,如果它們被迫在當前市場的避險情緒下將這筆債務打包賣給投資者,那麼可能將遭受損失。

  知情人士透露,在貸款機構與馬斯克達成的協議中,基礎部分30億美元無擔保貸款的最高利率為11.75%,這部分債務可能會被打包成為一隻“CCC”評級的垃圾債。然而,由於擔心通脹高企、可能的經濟衰退,以及俄烏衝突的影響,投資者正在撤出高風險資產,類似評級的垃圾債平均收益率上週飆升到12%以上。

  該消息人士說,以高於11.75%的收益率銷售債券可能會導致銀行無法賺到交易的承銷費,而如果收益率不得不提高到12.125%以上,銀行將直接出現虧損。

  摩根士丹利和承銷商集團的其他成員,包括美國銀行、巴克萊銀行、三菱UFJ金融集團、法國巴黎銀行、瑞穗金融集團和法國興業銀行,均拒絕對此說法置評。馬斯克的家族辦公室和Twitter尚未對此做出回應。

  目前,銀行沒有面臨壓力去打包出售這些債務融資,而未來幾個月市場狀況也可能出現好轉。即便交易的一部分出現虧損,對貸款機構來說,整體融資方案也不一定是無利可圖的。不過,目前更大的不確定性在於,儘管雙方已經達成協議今年完成交易,但馬斯克多次對交易能否最終完成表示懷疑。

  在馬斯克收購Twitter等少數幾筆併購交易的融資方案中,銀行內部建立了大量緩衝,並向借款人保證了利率上限。其中,無擔保債務的最高利率達到兩位數。此前有報導顯示,在今年早些時候市場狀況較好時,銀行為Citrix收購案等其他交易提供的融資方案可能會導致更大的損失。

  同意為馬斯克提供債務融資的銀行也在看到一些利好消息,即整體融資方案中有更多的部分將來自股權,而不是舉債。根據週三提交給監管機構的文件,馬斯克放棄了以所持Tesla股票進行擔保貸款的計劃,將交易中股權的部分直接提高至335億美元。

  彭博社統計的數據顯示,本週一,“CCC”評級的垃圾債收益率飆升到近12.4%,創下自2020年7月以來的最高水平。不過,這一利率到週三回落至11.95%。“CCC”是垃圾債的最低評級。與此同時,投資者對新債發行的興趣減弱,迫使借款人更多地去關注非公開信貸市場進行債務融資。

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