產業觀察:中國移動會複製中國電信的走勢嗎?

2021年12月22日09:39

原標題:產業觀察:中國移動會複製中國電信的走勢嗎? 來源:北京商報

  中國移動IPO,又是溢價港股發行,其基本麵類似中國電信,即使中籤,利潤也不會很高,投資者應注意相關風險。

  中國移動無疑是一家非常優秀的企業,也一直給投資者提供很好的投資回報,但是因為存在港股交易,所以溢價的A股發行價格總給人一種不太踏實的感覺,不久前的中國電信也是如此,目前中國電信的股價仍然在發行價附近徘徊。

  中國電信的發行價是4.53元,現在的股價是4.43元,港股的股價是2.54港元,這個價格體系確實讓人感到心裡不安,在港股市場花2.54港元就能買到的股票,在A股卻要花4.43元,而如果沒有發行價4.53元的支持,那麼現在能否有4.43元的股價都不得而知。

  現在中國移動的發行價格為57.58元,但是它在港股的交易價格也只有46.3港元。對於大資金來說,與其買入價格更高的A股中國移動,為什麼不去買入廉價的港股中國移動?

  或許有投資者說,曆來A股就比港股估值高出很多。但是持續時間長了的事情就一定是正確的嗎?對於以投機炒作為主的小盤股來說,或許A股的投機性更強,估值也更高是有一定合理性的。但是對於中國電信、中國移動等大盤藍籌股來說,A股、港股兩邊的價格理應接近,例如中國平安,A股股價50.84元、港股股價56.85港元,兩者之間的股價就很合理。

  所以本欄說,A股比港股貴並非是必然的,對於投資機構來說,同樣的股權、同樣的分紅,是沒有道理捨棄便宜的股票而買入高價股的,而中國電信的走勢也印證了這一結論,大資金為了維護髮行價做出不斷努力,但是股價仍然處於發行價下方,不排除中國移動成功發行之後,中國電信的護盤資金出現撤退的可能。

  所以本欄說,如果投資者真的看好中國移動或者中國電信,最好的辦法還是通過滬港通或者深港通直接買入港股股票,如果投資者是想持有A股股票作為打新的市值,也可以考慮買入中國平安那樣A股、港股估值合理的公司或者沒有港股作為比價參考的公司。雖然並不能說A股的中國移動和中國電信馬上就會出現價值回歸,但是在未來的股價上漲中,它們的漲幅一定是弱於港股股票或者其他公司的,因為虛高的這部分價值需要減緩上漲速度進行彌補。

  如果投資者想用中國電信或者中國移動作為投機品種,雖然說A股的投機性確實比港股市場更強,但是對於大盤藍籌股來說卻很難進行投機炒作,工商銀行、中國平安這類公司股價長期依據業績進行定位,只有在極個別的時間,它們肩負著護盤任務的時候才有可能出現,否則,它們的股價只有一個字:穩。

  所以本欄認為,投資者在申購中國移動新股的時候,要降低期望值,它很難給投資者帶來過高的投資回報,甚至連上影線都是比較奢侈的,但是上市首日破發的概率也不高,畢竟投資者沒有瘋狂殺跌的動機,不過從現在中國電信的股價看,中國移動未來不排除破發的可能。

(責任編輯:單征宇)

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