港股內房股集體下挫 業內稱行業信心待修復

2021年12月20日21:30

原標題:港股內房股集體下挫 業內稱行業信心待修復

21世紀經濟報導記者孔海麗 北京報導

12月20日午後,港股內房股下挫,截至收盤多隻個股跌超5%,其中,華人置業領跌21.69%,融創中國跌17.74%,佳兆業集團跌14.13%,澳元健康跌12.98%,富力地產跌11.40%,世茂集團、合景泰富跌幅均超8%。

實際上,在港上市的內房股今年以來的整體走勢均不理想。Wind數據顯示,融創中國今年的股價已經跌去59.80%,其他知名內房股年內跌幅也創新高。

多位受訪分析人士告訴21世紀經濟報導記者,內房股下行顯示了市場對房地產行業的信心不足,監管層陸續釋放的糾偏政策有滯後效應,預計行業信心尚待修復。

融創利好為何被解讀為利空

消息面上,20日早間21世紀經濟報導獨家獲悉融創中國近日以26.8億元出售滬杭三個商業項目。據21世紀經濟報導梳理,近兩個月來,融創通過項目處置、資本運作等方式,回籠資金規模超過200億元。

從10月底開始,融創的資產處置進入高頻階段,採用多種方式為公司 “輸血”:將杭州兩項目股權轉讓給合作方濱江,回籠資金16.73億元;配售股票融資60.8億元;兩次出售貝殼股票回籠資金68.9億元。

融創的“回血”被標普分析為一系列融資行動將為其應對明年債券到期提供緩衝空間,一定幅度上緩解逐漸累積的流動性壓力。

但在股票討論社區里,融創此舉理解出現分歧,一種觀點是:“股價又跌了,顯然賣資產被解讀為利空,還是缺錢、還是危險”;另一種觀點則是:賣資產價格相對合理,這是在堅決降杠杆戰略指導下做的正確的事,回籠資金的行動越多越好。

房地產行業瀰漫的悲觀情緒,加重了內房股整體的風聲鶴唳。融創20日收於10.48港元每股,跌幅17.74%,創2017年以來單日跌幅之最。

彙生國際融資總裁黃立衝向21世紀經濟報導表示,融創股價20日大幅下跌,也不排除一些融創股東被迫平倉的因素,但他本人沒有收到與此相關的消息,此外,可能也跟最近臨近過年,深港通、滬港通的錢比較緊張有關。

回顧融創K線圖可以發現,其股價在2017年曾大幅拉升,股價從5港元左右升至26港元左右,並在2020年1月3日盤中觸及43.224港元的高點。今日10.48港元的價格較最高點處已經膝斬。

“融創股價年內的下跌與市場氣氛也有很大的關係,市場整體對房地產行業的信心比較薄弱,明年房地產行業或將迎來集中違約潮。”黃立衝表示。

政策利好具備滯後性

融創的下跌並非個案,數家港股上市內地房企也經曆了這種遭遇,如佳兆業集團跌去77.17%,世茂集團跌去77.62%,富力地產跌去65.74%,雅居樂跌去58.21%,時代中國控股跌去63.66%,即便碧桂園和萬科也分別跌去了32.08%和27.32%。

下半年以來,房地產行業的市場信心一度跌入穀底,在嚴格的房地產金融審慎管理制度實施下,部分企業陷入償債危機,整個行業的流暢性也遇到問題,受此影響,地產行業股債雙殺。

但糾偏舉措已經陸續釋放,監管層多次提及“促進房地產行業健康發展和良性循環”,合理的房企融資和合理的住房需求被一再強調。

地方政府層面,多個三四線城市也紛紛採取合理方法提振樓市。據中原地產研究中心不完全統計,近一個月以來,桂林、晉江、蕪湖、荊門、衡陽等20個城市發佈了穩樓市政策。

一系列利好政策釋放背後,信貸環境正在得到改善。貝殼研究院調研指出,12月全國103個重點城市房貸環境保持改善,房貸利率連續3個月環比下降,放款週期縮短到2個月以內,利率下調空間和放款週期縮短時間均較上月擴大。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂認為,在“良性循環”的指引下,信貸環境的持續改善將對年底的市場成交帶來利好,帶動市場底部修復。

但“政策底”和“市場底”之間還存在時間差,對股市的信心修復也具備滯後效應。

IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴21世紀經濟報導記者,近期內房股的下挫,顯示了市場對房地產行業的信心不足,而資金壓力較大的民營房企更是首當其衝,陸續釋放的利好政策短期內還無法直接推動信心恢復,暫時未體現出對民營地產股明顯的支撐作用。

西南證券則認為,房地產政策先於基本面出現“拐點”,預計行業基本面於2022年上半年逐漸恢復,板塊行情可能會先於基本面提前演繹。

(作者:孔海麗 編輯:李清宇)

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