華西證券:看好房地產板塊投資機會 推薦優質房企龍光集團

2021年11月30日10:41

  近日,國內知名券商華西證券發佈行業分析報告“基本面繼續承壓,政策見底預期加強”,明確看好地產板塊投資機會,推薦關注龍光集團(03380)等優質地產股。

  1)銷售進一步下降,政策見底預期加強。2021年1-10月行業銷售面積同比+7.3%,增速進一步下降4pct,市場熱度持續下降主要系受調控政策及上年高基數因素影響。展望年底,隨著後續按揭的逐漸放量以及各地政策的邊際寬鬆,銷售增速大概率逐步逐步見底。

  2)投資承壓新開工下滑,土地市場表現不佳。2021年1-10月行業投資額同比+7.2%,累計增速回落1.6pct,2021年1-10月新開工-7.7%,累計增速回落3.2pct。投資與新開工持續回落主要系融資政策收緊導致拿地下滑所致,後續來看投資走弱會強化政策托底的意願。

  3)行業到位資金依然較弱,後期有望逐步恢復。2021年1-10月,房地產開發企業到位資金同比上升8.8%,增速較2021年1-9月下降2.2pct。隨著融資監管政策的推進,銷售回款對於房企到位資金的重要性將進一步顯現。到位資金增速依然較弱,監管戶政策較難進一步趨嚴,地方政府托底保交樓和流動性可以預期。

  4)再考慮到土拍溢價率持續回落,後期來看房企利潤率或將邊際改善,考慮到行業基本面韌性仍足,板塊估值仍處曆史低位,看好板塊投資機會,建議關注財務穩健、經營穩固、派息優厚、業績較確定的標的龍光集團等。

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