信息量超大!中央政治局最新定調:三孩、樓市、境外上市監督、新能源汽車統統提到!

2021年07月30日20:15

原標題:信息量超大!中央政治局最新定調:三孩、樓市、境外上市監督、新能源汽車統統提到!

來 源丨21世紀經濟報導(ID:jjbd21)

記 者丨周瀟梟楊誌錦 董鵬

編 輯丨包芳鳴 李伊琳 張玉潔 黎雨桐

一般而言,每年4、7、10、12月召開的季度政治局會議(10月不一定),都是決定經濟政策方向的關鍵會議,其中7月下旬年中政治局會議承上啟下,重要性僅次於為次年定調的12月會議。從過往看,年中政治局會議所定基調,一般會持續到當年底。

新華社消息,中共中央政治局7月30日召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。

“三孩政策”、境外上市監管製度、樓市統統提到

對於當前的形勢判斷,會議指出,今年以來,我們統籌國內國際兩個大局、統籌疫情防控和經濟社會發展,有效實施宏觀政策,經濟持續穩定恢復、穩中向好。當前全球疫情仍在持續演變,外部環境更趨複雜嚴峻,國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。

會議指出,要做好宏觀政策跨週期調節,保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性,統籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持經濟運行在合理區間。

下半年重點工作,將圍繞挖掘國內市場潛力、科技創新、高水平開放、碳達峰碳中和、防風險、房地產調控等展開。

具體舉措包括,加快推進“十四五”規劃重大工程項目建設,引導企業加大技術改造投資;

盡快出台2030年前碳達峰行動方案,糾正運動式“減碳”;

落實地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機製,完善企業境外上市監管製度;

堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,穩地價、穩房價、穩預期等。

此外,下半年民生工作重點,要強化高校畢業生就業服務,改進對靈活就業人員的勞動者權益保障;

落實“三孩”生育政策,完善生育、養育、教育等政策配套;

確保口糧安全,穩定生豬生產;抓細抓實各項防汛救災措施;

毫不鬆懈做好新冠肺炎疫情防控,持續推進疫苗接種工作等。

提防四季度及明年下行壓力

上半年,我國國內生產總值約53.22萬億元,可比增長12.7%,兩年平均增長5.3%。

由於去年基數較低(全年GDP增速僅2.3%),機構普遍預計今年我國有望實現8%以上的高增長。去年“前低後高”基數效應,也將明顯影響我國今年季度經濟走勢,呈現“前高後低”態勢,部分機構預計四季度經濟同比增速可能回落至6%以下。

從先行指標來看,我國經濟仍在延續恢復態勢,市場主體經營狀況在持續改善。但是,經濟恢復不均衡,工業、出口形勢好於常規水平,但投資、消費、服務業恢復相對較慢。另外,上半年經濟季度環比增速偏低,一季度、二季度分別環比增長0.6%、1.3%,低於前些年正常水平(1.5%左右),市場擔心經濟恢復動力,以及後續下行壓力。

年中政治局會議指出,當前全球疫情仍在持續演變,外部環境更趨複雜嚴峻,國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。做好下半年經濟工作,要堅持穩中求進工作總基調,完整、準確、全面貫徹新發展理念,深化供給側結構性改革,加快構建新發展格局,推動高質量發展。要做好宏觀政策跨週期調節,保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性,統籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持經濟運行在合理區間。

具體而言,積極的財政政策要提升政策效能,兜牢基層“三保”底線,合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度,推動今年底明年初形成實物工作量。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕,助力中小企業和困難行業持續恢復。要增強宏觀政策自主性,保持人民幣彙率在合理均衡水平上基本穩定。做好大宗商品保供穩價工作。

中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚對21世紀經濟報導記者表示,所謂跨週期調節,就是超越了年度預算,對應的是中長期規劃。今年上半年外貿拉動很厲害,隨著世界各國產業鏈供應鏈的恢復,外貿拉動作用如果下降,同時國內經濟循環動力沒有及時起來,經濟運行就面臨下行壓力。要做好跨週期調節,首先要明確週期走勢,才能有針對性地進行逆週期調節。假如四季度經濟下行壓力較大,積極政策淡出力度可能要減慢。

中國國際交流中心副總經濟師張永軍對21世紀經濟報導記者表示,今年全年經濟增速有望在8%以上,從季度同比增速來看增長情況也不錯。但是,一、二環比增速低於預期,政策若不相應進行調整,明年經濟增長就將面臨壓力。當前世界經濟運行存在不確定性,各國疫苗接種率在提高,但應對變異病毒的效果不太理想,世界經濟能恢復到什麼程度、美國政策何時調整等都存在變數。

保持宏觀政策穩定性,帶有明顯“穩預期”的意味。7月30日,財政部部長劉昆在國新辦發佈會上表示,今年下半年財政收入同比增速,肯定達不到上半年21.8%的高速度,還有明年一季度、二季度,要在政策上做前瞻性精準性的調整,讓一段時期的財政政策保持穩定。

宏觀政策做前瞻性調整,突出表現在財政政策上。今年地方債發行進度較慢,上半年新增地方債發行規模為1.48萬億元,僅占全年額度的1/3,下半年還有近3萬億元額度待發。

一季度數據後,政治局會議定調為“穩增長壓力較小的窗口期”。對於地方債發行較慢,市場上有聲音認為,今年部分新增地方債額度可到明年使用。

很顯然,上半年數據出來之後,這種情況在改變。“合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度,推動今年底明年初形成實物工作量。這意味著今年新增地方債肯定要發行完,這樣才能在今年底和明年初形成實物工作量”,趙全厚指出。

明確支持新能源汽車加快發展

政治局會議要求:

要挖掘國內市場潛力,支持新能源汽車加快發展,加快貫通縣鄉村電子商務體系和快遞物流配送體系,加快推進“十四五”規劃重大工程項目建設,引導企業加大技術改造投資。

要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性,加強基礎研究,推動應用研究,開展補鏈強鏈專項行動,加快解決“卡脖子”難題,發展專精特新中小企業。

要加大改革攻堅力度,進一步激發市場主體活力。堅持高水平開放,堅定不移推進共建“一帶一路”高質量發展。要統籌有序做好碳達峰、碳中和工作,盡快出台2030年前碳達峰行動方案,堅持全國一盤棋,糾正運動式“減碳”,先立後破,堅決遏製“兩高”項目盲目發展。

做好電力迎峰度夏保障工作。要防範化解重點領域風險,落實地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機製,完善企業境外上市監管製度。

中汽協數據顯示,中國6月份新能源汽車銷量25.6萬輛,環比增長17.6%,同比增長139.3%;1-6月份新能源汽車累計銷量120.6萬輛,同比增長201.5%。

按照中汽協預判,新能源汽車預計2021年銷量240萬輛,同比增長76%。

新能源汽車銷量的增長,帶動了上遊動力電池、電池材料和鋰、鈷等細分產業鏈景氣度的集體提升,並進一步傳導至二級市場。

據統計,2020年初至7月30日收盤,新能源整車板塊平均漲幅為18.67%,同期動力電池、鈷行業平均漲幅為61.52%和40.67%,鋰礦板塊平均漲幅則高達145.85%,漲幅在今年各行業中居於前列。

圖/圖蟲
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糾正運動式“減碳”

此外,政治局會議還提到,加快推進“十四五”規劃重大工程項目建設,引導企業加大技術改造投資,以及在今年底明年初形成實物工作量,都有著明顯的“促投資”的意圖。

上半年,全國固定資產投資(不含農戶)約25.6萬億元,同比增長12.6%,兩年平均增長4.4%。統計局數據還顯示,上半年資本形成對經濟增長的貢獻率為19.2%,一季度投資對經濟增長的貢獻率為24.5%。

投資的三大板塊中,房地產投資恢復較快且相對穩健,製造業和基建投資恢復較慢,這跟市場預期和政策安排都有關係。外界也普遍期待,下半年隨著地方債發行提速,基建投資的增速有望回升。

“市場預計,下半年淨出口對經濟貢獻率會下降,如果投資貢獻率保持在較低水平,經濟增長將面臨壓力。要引導企業加大技術改造投資,既有利於促投資,也能利於減排目標的實現,可以採用財稅、金融政策予以鼓勵,包括現有加計扣除,也可考慮給予優惠利率”,張永軍表示。

針對2030年碳達峰、2060碳中和目標,政治局會議強調要糾正運動式“減碳”。

中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴曾指出,實現“雙碳”目標對經濟運行也帶來一些壓力,一些地方為完成降能耗指標,採取比較激進的措施,對高耗能企業實現限產或停產。首當其衝的是煤電行業,從趨勢看,煤電有可能從主體能源轉變為調峰能源。如果短期內調整力度過大,可能會帶來煤電生產的大幅下降,導致電力供應不穩定,部分地方還會出現電力緊張,影響到經濟穩定恢復和產業鏈穩定。

防範化解重點風險,為今年下半年財政政策三大重點工作之一。劉昆表示,推進風險防範化解,統籌做好國債、地方債發行工作,強化地方政府債務存量風險化解和增量風險的防範工作,堅決防範基層三保風險,確保不發生區域性系統性風險。

圖/圖蟲
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還釋放了這些重磅信號

1、合理把握專項債發行進度

會議表示,積極的財政政策要提升政策效能,兜牢基層“三保”底線,合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度,推動今年底明年初形成實物工作量。

Wind數據顯示,截至6月末,今年新增專項債發行約1萬億,僅完成全年額度的27%,而往常進度達到六成左右。

記者採訪瞭解到,其原因在於今年穩增長壓力不大,因此提前批額度下得相對較晚,專項債也不必急於發行。此外,由於前兩年專項債大規模發行帶來資金閑置等問題,今年對專項債項目審核更加嚴格。

政治局此番表態意味著,專項債發行可能難以加速,發行將持續到四季度,甚至部分額度可能結轉到明年發行,最終在明年初陸續形成實物投資“穩增長”,這也是“統籌做好今明兩年宏觀政策銜接”的應有之義。

2、貨幣政策“以我為主”

會議提出,穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕,助力中小企業和困難行業持續恢復。要增強宏觀政策自主性,保持人民幣彙率在合理均衡水平上基本穩定。做好大宗商品保供穩價工作。

7月15日央行全面降準0.5個百分點。央行稱,此次降準主要用來置換MLF及應對繳稅,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,因此降準是貨幣政策回歸常態後的常規流動性操作,穩健貨幣政策取向沒有發生改變。

降準是量的層面調整,但央行近期一再重申‘看價不看量’,政策利率的變動是更值得關注的信號,因此降準並不意味著寬鬆。

面對未來的不確定性,貨幣政策也需‘留好子彈’。因此三季度繼續降準概率小,但四季度MLF到期量大,如果出現經濟增速下滑或債務爆雷等情況,再次降準的可能也是存在的。

下半年,美聯儲貨幣轉向越來越近,市場也高度關注中國央行的貨幣政策操作。此次會議提出“要增強宏觀政策自主性”,意味著貨幣政策將以為為主,不會盲目跟隨美聯儲。

關於貨幣政策的內外協調,近年來備受關注。央行行長易綱2018年12月在清華大學的一場講座上闡述稱,全球化背景下,貨幣政策不可避免要承擔內外政策協調的“兩難”。在此過程中,中國的貨幣政策應堅持以我為主,保持貨幣政策的有效性,同時兼顧國際經濟協調。

當前看,中美經濟基本面不一,貨幣政策出現分化很正常。中國央行的貨幣政策雖然也要考慮外部因素,但會保持獨立性,以本國的經濟基本面作為貨幣政策的決策依據。

3、房地產調控不會放鬆

房地產此前一度成為宏觀調控的重要工具,經濟下行壓力加大時就會適度放鬆。當前因為預期明年經濟會面臨較大的下行壓力,因此有市場人士猜測房地產市場是否存在放鬆的可能。

此次會議指出,要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,穩地價、穩房價、穩預期,促進房地產市場平穩健康發展。加快發展租賃住房,落實用地、稅收等支持政策。

這意味著房地產調控不會放鬆,當前央行宏觀審慎管住房地產金融、各城市落實主體責任管住房地產調控、加大政策保障房建設的總體政策格局仍將延續。

4、落實地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機製

此次會議提出,要防範化解重點領域風險,落實地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機製。

“地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機製”並非首次提出,此前一季度例會即已提到,當時用的詞是“建立”,此次用的詞是“落實”。這一機製似乎可以看到端倪,中央領導6月在青海考察時表示:

各級黨委特別是主要負責同誌要承擔起政治責任,統籌抓好財政、稅收、審計等工作,嚴肅財經紀律,把各方面資金管好用好,切實防範金融風險,嚴格執行黨中央關於財經工作的方針政策和工作部署,把過緊日子的要求落到實處。

在近年的探索中,地方形成了金融委辦公室地方協調機製+地方政府牽頭的金融工作議事協調機製。

在金融風險處置方面,前者配合中央金融管理部門對高風險金融機構精準拆彈的同時,加強風險形勢研判,及時預警並提出建議。後者落實屬地金融監管和風險處置責任,調動地方行政資源力量,形成金融、財政、公安、司法、宣傳等多部門合力,處置金融風險。

實踐中,前一機製在31個省份均已成立且形成了固定的工作機製,但後者機製尚不明晰。去年一些大型企業的違約對市場造成巨大的衝擊,顯示相關機製的欠缺,財政金融風險處置新機製可能著眼於解決相關問題。當前,城投非標違約已經常態化,如城投債違約將對市場造成巨大沖擊,因此亟待建立財政金融風險處置機製。

短期看,這一機製在地方層面可能演化為保剛兌,進而降低城投債風險。現在中央要求“不逃廢債”,在地方層面已經演化為“不違約”。鑒於城投債違約對省級區域的巨大沖擊,即使財政困難,但如果黨政主要負責人選擇力保,在短期內還是可以保住。

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