碳幣產品設計說明書
2021年05月27日09:04

原標題:碳幣產品設計說明書

一、碳幣的建立

1. 碳幣的概念

關於碳貨幣的概念,學術界普遍認為碳貨幣就是在碳排放權交易中形成的一種完全流通的貨幣。碳信用就是碳排放額度,包含碳市場上進行交易的各類產品形式(如 CERs、EUAs 、VERs),是碳本位體系的工具,是伴隨碳排放權成為具有投資價值和流動性的金融資產而產生的。碳信用既是商品也是金融資產,並具有貨幣化的潛質。

對高排放企業而言,碳額度或者碳信用就像貨幣一樣,如果碳排放超出配額,就必須“支付”相應數量的碳信用。隨著越來越多的機構加入碳中和的行列,它們需要購買碳信用來抵消碳排放, 增加了對碳信用的需求。鑒於碳信用交易越來越規範,相關金融產品也越來越標準化,可以在此基礎上開發一種基於區塊鏈技術的分佈式記賬工具。所以碳幣是一種基於區塊鏈技術的可流通的碳排放權,是一種介於比特幣與信用貨幣之間的虛擬貨幣。

2. 碳幣作為貨幣的可行性

碳市場具有類似貨幣市場的特點,其交易標的具有類似貨幣的高流動性。碳指數是一種反映碳市場中交易產品價格變動狀況的指標,通常由國際金融機構根據指標方面的某項方法學進行設計、計算和發佈,這些指標在設計和計算中涵蓋了碳市場中最具代表性的投資工具,能夠科學的反映市場的流動性、風險性和市場績效,旨在為碳市場參與者的投資決策提供參考。目前歐洲、美國以及我國都設計和編製了碳指數,碳指數編製方法學基本都選擇市場中流動性較強的金融工具作為基準,客觀上反映了市場較高的流動性。

表 我國及歐美國家主要的碳指數

二、碳幣涉及主體

1. 碳幣的發行

碳幣的發行介於比特幣與信用貨幣之間。一方面,由於碳減排需要世界各地的官方或非官方的專業認證機構來核查、驗證,經核證後才有效,因此碳幣的發行是分佈式的,由民間和官方主體共同完成;另一方面,由於森林是吸收二氧化碳的一個重要渠道,在絕大多數國家森林都是國有資產。因此,如果各國將國有森林產生的“碳彙”交由中央銀行的話,央行就擁有了一個碳彙儲備(類似央行的黃金儲備或外彙儲備)。央行可利用碳彙儲備作為貨幣政策的調節工具,在需要時使用它來購買國債、發行碳幣,或者賣出國債、回收碳幣。

2. 供給市場

碳幣的潛在供應量介於比特幣與信用貨幣之間。信用貨幣的潛在供應量是無限的,令公眾擔心通貨膨脹及貨幣貶值,這也是比特幣在 2008年應運而生的主要原因。比特幣的潛在供應量絕對有限,但容易導致通貨緊縮,這在金本位製的實踐中已屢見不鮮,經濟學家對此心知肚明。

碳幣的年度供應量將取決於人類每年減少的二氧化碳排放量,碳幣的發行量將以此為上限。隨著技術進步,每年的減碳總量會不斷增加。這意味著,碳幣的供應既不是絕對有限,也不能隨意濫發。它的發行量多少,取決於人類減少碳排放的能力。因為減排需要投入人力、物力和財力,是改善福利、創造價值的,比比特幣單純的工作量證明 (Proof of Work, POW) 更具社會意義,比信用貨幣更具紀律性和約束力。因此,碳幣既可防止通貨膨脹、保持幣值穩定,又可避免通貨緊縮、促進經濟發展。

3. 需求市場

個體配額:每個個體在其日常生活中不可避免地會產生碳量,因此國家在單位時間段內配予個體一定的初始碳幣量,以滿足其基本生活和生產經營。

個體消費購買:在發放配額的時間段內,其消費超過初始配額時,需要在林業碳彙信用市場進行購買以獲得相應的碳幣。

投資購買:碳幣與人民幣的兌換比例會隨著市場的變化而變化,因此存在風險和收益的可能性,個人和機構投資者通過參與市場進行碳幣的買賣,獲取價差收益。

4. 機構與工具

碳幣量認證機構:碳幣的發行需要相關機構對其進行審核和認證,其認證主要在配額、產品、碳彙生產三個方面進行。認證機構通過社會採集大量樣本獲得林業碳彙、個體碳量消費等信息,組織專家學者進行分析和論證計算出應得配額。對社會流通的產品,標明其在製作生產過程中消耗的碳量。對於碳彙生產方,科學的測定其林業生產碳彙數量,以提供碳幣數額。

碳幣保險機構:林業碳彙在生產和經營過程中,往往面臨許多不可預料的風險。如水災、火災、泥石流等,很可能使得林業碳彙開展者面臨損失的局面。因此需要相應的保險機構為其提供擔保,在林業碳彙經營者發生風險時,提供賠付,以給予其利益保障。

碳幣銀行中介機構:碳幣需要在銀行中介機構進行融通。作為碳幣銀行,其經營的貨幣為碳幣,通過吸收社會多餘碳幣和發放碳幣貸款來調節社會碳幣量。碳彙銀行中介機構具有信息彙集的優勢,獲取大量相關信息,為政府和其他相關監督管理機構提供數據參考。

碳幣金融衍生工具:碳幣金融衍生工具能夠很好的揭示市場對未來價格的預期,從而將市場預期和當前現貨價格聯繫起來。通過提高碳市場交易活躍度,增強其流動性,以推動碳幣的開展。在防範風險上,碳幣衍生品能夠給市場帶來流動性,調整價格的波動,為企業預防和對衝風險提供工具。

三、個人信用碳幣配額的確定

作為碳幣形式的初始配給,其配額考察因素有如下幾點:

1. 消費者收入水平

根據收入決定理論,收入水平提高,消費能力上升,購買力提高,其消費的數量和水平往往更高。因此配額的確定應參考消費者個人的收入水平,設置對應不同收入階段來製定不同碳幣配額。

2. 居民基本生活碳消費量

居民基本生活碳消費量是指在當前的社會經濟和技術的條件下,能夠滿足一個正常人基本生活需要的最少保證碳幣量。居民基本碳幣量取決於各個消費項目的碳消費量比重。在這裏的項目選取上,我們參照 2017 年中國統計年鑒所給出的個人生活消費種類進行歸納和選擇。第一類為滿足生存需要消費的項目,即滿足個人最基本生存的消費項目,大致包含食品菸酒、服裝和居住三方面。食品菸酒項目,指居民日常生活飲食消費,包括食品、飲料、菸酒,也包括在外的餐飲消費;服飾類項目,即居民日常的服裝和配件消費、鞋類產品消費、布料等相關的產品;居住類項目既包含住房、租房等方面的消費,也包含水電燃料費用和房屋的維修保護費用。第二類為生活用品和服務消費的項目,大致包含家用日常產品、個人護理用品、傢俱等等。第三類指交通類需要的項目。交通類需要項目包含兩方面,一是人們日常出行選擇的交通方式所產生的碳排放量,二是通信消費。第四類為教育文化與娛樂項目,指人們在受教育和參與娛樂活動、日常休閑時所消費的碳量。第五類為醫療保健項目,包含藥品、醫療器具和就醫中所產生的碳量。

相應的碳幣量計算公式如下:

其中,T 為碳幣需求總量,Fi 為第 i 類項目在居民消費中的消費量,Ci 為第 i 類單位項目消費量所消費和排放的碳量,M 為碳量與碳幣的兌換的比例。居民基本生活碳消費量的確定應根據全國居民平均量、各省市居民平均量及設立不同階層收入所花費碳幣樣本,綜合得出。

3. 物品消費碳量

當物品豐富度提高以及技術、成本等因素而導致的原一單位物品碳量的變化,會導致同基期相比,居民碳幣價格消費有不同程度的調整。因此碳幣發行機構應根據市場物品碳幣價格的變化,調整分配碳幣額,以保證正常的生產經營和日常生活。

4. 企業信用碳幣配額的確定

企業作為生產經營單位,其配額方式與個人應有所差別。對於企業信用碳幣配額的確定,應堅持“行業區別、階段定量、比重有限”的方針。行業區別,指對於從事不同類型行業和規模不同的企業,應根據其行業的不同性質和生產經營規模的大小,分階段合理製定不同的碳幣配額量。階段定量的設置在於鼓勵企業積極發展,實現合理過渡。對於新興發展的企業,其起步階段科技實力較為薄弱,管理水平往往有限。因此,國家有關部門可設立法規,製定碳幣配額保護期,在發展的初期一段時間內給予其超過一定比重的碳幣配額或優惠碳幣購買政策,以促進其初期的發展。但配額量或購買量僅限當期階段使用,不得積存。政府人員也應相應跟進,對技術水平已經達到標準的新興企業可提前取消保護期。

比重有限,指碳幣配額可抵消的汙染排放比例有限,當超過這一比重時便需要進行購買。這一方針在於鼓勵企業更多的進行綠色生產、促進科技進步。

四、碳幣運營架構

1. 設立價格指數—碳幣消費價格指數(CCPI)

一個良好市場的運營需要有相應的指數反映其變化情況。對於碳幣流通下的全民林業碳彙信用市場,需要設立碳幣消費價格指數(CCPI),來分析市場的走勢和價格消費的變化。碳幣消費價格指數,能夠瞭解全國各地商品碳幣價格的變動情況,分析其對居民生活和企業生產經營的影響,從而為政府的政策製定與調整提供參考的依據。其計算選取全國各地採集的主要消費商品的碳幣價格。計算方式為:

2. 碳幣供給林規範

保持良好的碳幣供給是碳幣運營市場的重要基礎,因此需要對碳幣供給林進行統一的製定,保證碳幣標準的合理性和運營的穩定性。

2.1 碳幣供給林基準年確認

碳幣供給林基準年的確定,指通過選擇某一年份作為碳幣供給林的基準年,對基準年之前和之後的森林區別對待。

作為在林業碳彙市場開展較為發達和完善的新西蘭,在林業碳彙林經營上,就以 1990 年作為基準年,並對基準年年前生長樹木和年後生長樹木進行區別對待。因此在這裏我們也可以根據我國森林自身情況,確定供給基準年。對基準年之前的森林,由於其樹木生長時間較長,固碳的數量和能力已經基本穩定,且本身就一直髮揮著吸收二氧化碳的作用,不把其作為碳幣供給源。而因社會或自然等原因造成樹木減少或林用土地改換用途,在基準年後新增的樹木,其碳彙量予以確認。

對於自願加入碳幣供給林的基準年以後生長和培育的林場,可批準為碳幣供給林,納入全民林業碳彙信用市場。

2.2 碳幣供給碳彙林資質審查

林業碳彙經營者在進入市場前應嚴格審查其自身開展經營的能力和水平,包括投入資金、運營模式、碳彙產權歸屬、及開展是否屬於碳彙林業資質等。同時,由於林業碳彙具有一定的自然災害發生不確定的可能性和經營週期長的特點,因此要求所有參與林業碳彙經營者進行投保。由於不同植物在不同的生長週期中吸收的碳量有所不同,以其在不同樹種和不同齡組下,林份碳儲量差異較大。因此需要針對不同樹種,分階段測算在階段內所吸收的碳量,以合理科學的計算出對市場的供給量。

2.3 碳幣供給林數量的控制

碳幣調節機製在於通過其價格對消費者和公司企業形成約束。但如果市場上林業碳彙供給過多,就會對碳幣價格形成衝擊。合理的碳幣價格是由碳幣的供給量和需求量決定的,而碳幣的供給量取決於林業碳彙的供給量。

因此,為了控制林業碳彙的供應量,避免使得市場超出飽和狀態,對承包林業碳彙供給林項目的碳彙供給量進行百分比折扣。在必要時,也可採取對碳彙林審批採取分時段批準指定數量的執照,以保證碳幣的價格不至於過低。

3. 政府確定價格,開展試點,市場穩步推行

碳幣市場初始運營,如果完全由市場確定,會出現不法商人運作,利用市場低買高賣,影響碳幣的認可度和其本有效用的發揮,淪為投機工具,因此需要政府強製力推行。市場運營之初應先由政府主導其價格,固定碳幣與法定貨幣兌換比例,以行政手段為主推行碳幣運營。

4. 購買與消費運營

居民在一定時間段內,獲得由政府所分配的碳幣數額,其碳幣量數額儲存在居民有效證件及綁定的電子信息中。在消費者購買商品消費時,支付一定數額的法定貨幣後,還要根據商品標的的碳幣數額消費碳幣量。

5. 全民碳足跡項目建設

圖 碳幣媒介下全民市場信用體系流程圖

圖碳信用與個人信用的關係
圖碳信用與個人信用的關係

五、碳幣全民信用市場機製政策性建議

1. 建立完善碳彙林激勵和補償機製

2. 開展林業碳幣福利彩票項目

3. 碳幣消費情況納入徵信系統

4. 人民幣參與碳幣定價競爭

(作者:千際投行 )

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