“小黃鴨”母企德盈控股赴港上市:與騰訊、周冬雨合作 引恒基地產李家傑4000萬對賭協議
2021年05月08日13:25

  那隻在南京歡樂穀、和平精英以及眾多家居、文具、配飾上都出現過的“小黃鴨”要上市了。

  5月4日,香港設計師許夏林創立公司德盈控股再度向港交所遞交上市申請,光大證券為獨家保薦人,公司曾於2019年申請GEM上市未獲通過。公司核心資產之一為人們所熟悉的B.Duck(又稱“小黃鴨”),從港交所披露的招股書來看,依靠小黃鴨家族IP,德盈控股一年營收超過2億港元。

  招股書顯示,公司主要從事角色授權業務和電子商務及其他業務。2018-2020年,德盈的角色授權業務收入分別為6382.7萬、8163萬、9803.9萬港元,營收占比逐年提高,從2018年的31.8%提升至2020年的42%。

  另一方面,電子商務及其他業務主要涉及在天貓、京東、唯品會、HKTVmall等平台以及線下渠道銷售小黃鴨家族的產品,2018-2020年,該項業務的收益分別為1.37億、1.61億、1.35億港元,占營收的比重分別為68.2%、66.4%、58%。

  德盈控股的授權收入主要來自小黃鴨家族IP,截至2020年末,德盈控股已創作出多個角色,主要包括小黃鴨角色(B.Duck)、小黃鴨妹妹(Buffy)、小小黃鴨(B.Duck Baby)、為周冬雨創作的DongDuck,還有黑鴨子Bath’N Duck。

  最早創建的B.Duck為公司營收的“頂樑柱”。2018-2020財年,來自B.Duck的收入分別為5389.2萬港元、6155.5萬港元和7503.5萬港元,分別占到同期角色授權業務收益的84.4%、75.4%和76.5%。

  而吸金能力排在後位的IP為DongDuck。DongDuck為2018年末公司與周冬雨合作推出的其個人IP ,以長睫毛,嘟嘟嘴,美人間的小黃鴨形象出現在大眾視野。從營收構成來看,該角色在2019年的授權收入為37.9港元,隨後在2020年跌落至13.6萬港元,僅為授權業務營收占比的0.1%,成為公司最不賺錢的IP。

  值得關注的是,營收依賴IP的德盈控股曾陷入“小黃鴨”著作權之爭,而就在上月,廣東高院對該案件作出終審判決。

左:核桃小鴨 右:小黃鴨
左:核桃小鴨 右:小黃鴨

  2017年7月,硬核桃公司在禧冠公司的基礎上委託設計師創作出“核桃小鴨”。2019年6月,硬核桃公司授權高意美陳公司在廣東省茂名東彙城舉辦“核桃小鴨主題授權展”,逐遭德盈公司訴至法院,請求判令硬核桃公司、高意美陳公司停止侵犯“B.DUCK”美術作品著作權的行為並賠償損失50萬元。

  一審法院經審理認為,“B.Duck”與“核桃小鴨”的正面、背面及側面在視覺效果上存在明顯差異,設計要素不同,設計理念也有較大差異,二者不是實質性相似的作品。

  一審敗訴後,德盈控股再次提起上訴。4月26日,廣東省高級人民法院作出終審判決。二審法院認為,經比對,“核桃小鴨”與 “B.DUCK”雖然均是以擬人化手法創作出的卡通小鴨形象,但創作手法屬於思想範疇,任何人不得進行壟斷。判決駁回上訴,維持原判。

  德盈控股上市前引入多名投資者, 李家傑認購2.66萬股涉資近4000萬元,兩名專業投資者Lee Yi Kei及Ho Kin Wan認購1.34萬股涉資2010萬元。但雙方設有對賭協議,若德盈控股無法在投資期後一年內(即明年4月14日前)以預期最低估值上市,則兩方將有權購回股份,並再加6%單利的年度回報減稅後股息。

  股權方面,公司上市前,許夏林持股84.46%,王氏國際持股9.37%,曾氏兄弟共同持股2.17%,李家傑持股2.66%,專業投資者Lee Yi Kei及Ho Kin Wan共同持股1.34%。

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