黃偉健: 建設銀行 (0939) 風險與回報吸引
2021年03月09日14:29

建設銀行2020年第三季業績平穩,收入按年增5.3%至1,760億元人民幣,淨利潤按年跌4.2%至687億元人民幣,每股盈利按年跌3.6%至0,27元人民幣,受疫情影響下,收入上升但利潤略為下跌。

期內總資產按年增11.3%至28.3萬億元人民幣,吸收存款按年增14.0%至20.9萬億人民幣,淨利差為1.00%,按年跌0.13個百份點,淨利息收益率為2.13%,按年跌0.14%,不良貸款率為1.53%,較上年末略為上升0.11個百份點,撥備覆蓋率為217.5%,較上年末下跌10.2個百份點。整體營運情況相對2020年上半年算是有所改善。

目前內地疫情已漸漸好轉,全球疫苗開始大規模接種,市場憧憬經濟亦將復甦,美國十年期國債收益率亦持續快速上升,加上內地或漸漸收緊貨幣政策以防止經濟過快及過熱,利率存在上行空間,相信可利好建設銀行未來的淨利差表現,有助提升利潤能力。

此外,環球股市資金漸漸由新經濟股流向舊經濟股,新經濟股之高估值已被市場對通脹的擔憂所影響,短期下行風險相對較大,舊經濟股則可受惠憧憬社會經濟活動漸漸回復疫情前景況,其後業務及財務表現可望回穩,相信估值亦能回升,因此可利好建設銀行表現,其防守性亦相對較高,短期資金有望流入並帶動股價表現,從風險與回報角度來看屬於吸引。

(筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份)

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