建設銀行2020年第三季業績平穩，收入按年增5.3%至1,760億元人民幣，淨利潤按年跌4.2%至687億元人民幣，每股盈利按年跌3.6%至0,27元人民幣，受疫情影響下，收入上升但利潤略為下跌。

期內總資產按年增11.3%至28.3萬億元人民幣，吸收存款按年增14.0%至20.9萬億人民幣，淨利差為1.00%，按年跌0.13個百份點，淨利息收益率為2.13%，按年跌0.14%，不良貸款率為1.53%，較上年末略為上升0.11個百份點，撥備覆蓋率為217.5%，較上年末下跌10.2個百份點。整體營運情況相對2020年上半年算是有所改善。

目前內地疫情已漸漸好轉，全球疫苗開始大規模接種，市場憧憬經濟亦將復甦，美國十年期國債收益率亦持續快速上升，加上內地或漸漸收緊貨幣政策以防止經濟過快及過熱，利率存在上行空間，相信可利好建設銀行未來的淨利差表現，有助提升利潤能力。

此外，環球股市資金漸漸由新經濟股流向舊經濟股，新經濟股之高估值已被市場對通脹的擔憂所影響，短期下行風險相對較大，舊經濟股則可受惠憧憬社會經濟活動漸漸回復疫情前景況，其後業務及財務表現可望回穩，相信估值亦能回升，因此可利好建設銀行表現，其防守性亦相對較高，短期資金有望流入並帶動股價表現，從風險與回報角度來看屬於吸引。

(筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份)

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