山東首富,又將斬獲一個IPO
2021年03月02日17:12

原標題:山東首富,又將斬獲一個IPO

文章經授權轉自公眾號:投資界(ID:pedaily2012)作者:張繼文 劉博

昨晚,又一筆巨額融資誕生。

投資界消息,3月1日晚間,歌爾股份發佈公告稱,控股子公司歌爾微電子擬增資擴股引入包括15家外部投資者,本輪投資者向歌爾微電子合計增資21.50億元,合計取得歌爾微電子增資擴股後10.4075%股權。

而梳理此輪15位投資人,不難發現包含了多家地方國資和中信建投資本、中金啟辰、基石資本、建銀國際等一眾知名投資機構的身影。這被視為Pre-IPO輪融資。去年11月,歌爾股份宣佈擬將歌爾微電子分拆上市。投資界獲悉,歌爾微電子IPO工作已經在準備中。

這意味著,山東首富、歌爾股份董事長薑濱即將又斬獲一個IPO。自成立起,歌爾微電子的實際控制人就是歌爾股份,而薑濱夫婦是歌爾股份實控人。伴隨著此輪融資,薑濱的弟弟薑龍就任歌爾微電子董事長,全面接管工作。分拆上市潮,來勢洶洶。

一筆超20億的戰投誕生:

投前估值180億,知名PE大舉入局

這是一筆超20億的戰投。

3月1日晚間,歌爾股份發佈公告稱,控股子公司歌爾微電子擬增資擴股引入包括中信建投資本、中金啟辰等在內的15家外部投資者,本輪投資者向歌爾微電子合計增資21.50億元,合計取得歌爾微電子增資擴股後10.4075%股權。

歌爾股份表示,此次引入外部投資者,符合公司及歌爾微電子的戰略發展目標,有利於進一步提升公司的核心競爭力,推動微電子業務的發展,多元化股東結構,符合全體股東的長遠利益。截止午間收盤,歌爾股份今日股價已上漲3.33%,市值為1138億元。

翻看此次投資方陣容,可謂十分豪華。公告顯示,在此次增資之前,歌爾微電子僅有3位股東,分別為歌爾股份、歌爾微電子董事長薑龍以及歌爾微電子董事兼總經理宋青林。而在本次交易,歌爾微電子一舉引入了15位投資者,包含多家地方國資和PE機構。

其中,青島微電子創新中心有限公司為國有獨資,由青島市嶗山區財政局持股100%,其以5.5億元成為本輪出資額最大的戰投方。榮成市城建投資開發有限公司同樣為國資背景,由榮成市國有資產監督管理局持股100%,而榮成市政府與歌爾集團合作建設的榮成歌爾產業園在2020年10月已正式啟用。

此外,還有券商背景的中信建投資本。北京春霖股權投資中心(有限合夥)、濰坊國維潤信恒新新舊動能轉換股權投資基金合夥企業、共青城春霖股權投資合夥企業(有限合夥),背後的主要股東均包括中信建投資本管理有限公司。

“中金系”投資者同樣參與了此次增資。中金啟辰(蘇州)新興產業股權投資基金合夥企業(有限合夥)、中電中金(廈門)智能產業股權投資基金合夥企業,其主要股東均有中金資本運營有限公司等。

基石資本也參與了此輪投資,深圳市領彙基石股權投資基金合夥企業(有限合夥)即為前者的投資主體之一。

與此同時,投資方中還出現了建銀國際的身影。資料顯示,建銀國際資本管理(天津)有限公司,由建銀國際(中國)有限公司持股100%。而建銀科創(蘇州)投貸聯動股權投資基金(有限合夥),其主要股東之一為天津建銀國際金禾股權投資管理有限公司。

值得一提的是,此番引入外部投資者,被業內視為歌爾微電子加速邁向IPO的一個標誌。

成立於2017年10月31日的歌爾微電子,其控股股東為歌爾股份,薑濱和胡雙美夫婦為歌爾股份的實際控制人,亦為歌爾微電子的實際控制人。目前,歌爾股份董事長薑濱的弟弟薑龍已經就任歌爾微電子董事長,全面負責歌爾微電子整體業務。

早在2019年,歌爾股份的微電子業務完成重組,便交由歌爾微電子統一運營,當年歌爾微電子實現營業收入24.43億元,歸母淨利潤3.17億元。根據國際調研機構Yole Développement的研究報告,在2019年全球MEMS產業企業收入排名中,歌爾微電子位列第9位,是唯一一家進入全球前十的中國企業。

2020年11月11日,歌爾股份發佈《關於籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》,擬將歌爾微電子分拆上市,並授權公司及經營層啟動分拆歌爾微電子上市的前期籌備工作。

對此,有知情人對投資界透露,目前歌爾微電子上市工作仍在前期準備中,穩步推進IPO。此次增資公告內容顯示,歌爾微電子2020年營收31.94億元,相對應的淨利潤為3.94億元,其投前估值已達185.08 億元。

56歲山東首富,掌舵千億市值

即將坐擁第二家上市公司

無論是歌爾股份還是歌爾微電子,背後的掌舵者都是同一人——山東首富薑濱。

1965年,薑濱出生於山東威海。從小學習成績較為優異的他,順利考入了北京航空航天大學;大學畢業後,薑濱進入山東濰坊無線電八廠,成為一名主做微型話筒的車間技術員。

20世紀90年代,全國掀起了下海創業潮,薑濱也有過這樣的想法。恰逢那時,薑濱所在的工廠因經營不善而倒閉,薑濱便走上了創業的道路。剛開始,薑濱找來幾位廠里的技術骨幹,利用原來學到的技術合夥組建了一家小私營企業。後因創始團隊意見不合,公司分崩離析,薑濱的第一次創業以失敗告終。

2001年,薑濱重振旗鼓,拉著妻子胡雙美共同創辦濰坊怡力達電聲有限公司,也就是歌爾股份有限公司的前身,開啟了二次創業之旅。

這一次,薑濱決定全身心投入到聲學技術中。當時很多小企業來洽談業務,如果生產這些訂單,公司能賺到很多錢,卻會因生產低端產品而大大損害公司的品牌形象。再三思考後,薑濱親自砍掉80%的客戶,並提出了“向Panasonic學習”的品質文化。

與此同時,薑濱用公司僅有100多萬元採購業內頂尖的音頻測試系統,打造業界首個消音室。這些大膽的舉動令員工們惶惶不安,但薑濱依舊堅持自己的想法。

事實證明,薑濱的決定是正確的。當藍牙耳機逐漸成為趨勢,薑濱帶領著歌爾迅速向這一領域發力。從2004年歌爾研發的第一款藍牙耳機誕生,到2006年歌爾在全國十大藍牙品牌排名中名列第一,薑濱只用了兩年。

隨著歌爾趨於成熟,薑濱有了上市的想法。2007年,濰坊怡力達電聲變更為歌爾聲學股份有限公司,為上市做最後準備。次年5月,歌爾聲學成功登陸深交所,成為山東信息產業首家A股上市企業。

但這一切才剛剛開始。2010年,iPhone 4橫空出世,全球智能手機出貨量猛增。薑濱又一次嗅到了商機,推動著歌爾轉變方向。同年,歌爾股份成功進入Apple供應鏈合作陣營,主要為其提供藍牙和微型麥克風等電子聲學產品。這為歌爾帶來了新的增長機會。2010-2013年,歌爾迎來業績爆發期,其中,2013年歌爾股份營收突破100億元。

此後幾年,歌爾股份的營收雖有小幅波動,但整體業績仍是增長趨勢。在良好業績的助推下,歌爾股份市值再次上漲,薑濱的身家也水漲船高。根據2020年4月,福布斯雜誌發佈的《2020年全球億萬富豪榜》,薑濱以32億美元(約合人民幣219億)的財富,一舉成為山東新任首富。

如今,一旦歌爾微電子成功上市,薑濱又將收穫一家百億級的上市公司。

又是一波盛宴:

分拆上市潮來了,VC/PE沸騰

歌爾微電子衝刺IPO,只是浩浩蕩蕩分拆上市潮的一縷縮影。

在此之前,備受注目的是比亞迪半導體分拆上市。2020年12月30日,比亞迪發佈公告稱,擬籌劃控股子公司比亞迪半導體分拆上市,本次分拆事項不會導致公司喪失對比亞迪半導體的控制權。

在官宣IPO之前,比亞迪半導體也同樣先引入外部投資人。2020年上半年,比亞迪半導體先後完成了A輪、A+輪融資,融資總額達27億,融後估值高達102億元。

背後投資方出現了眾多知名VC/PE機構——包括紅杉中國、中金資本、國投創新、Himalaya Capital等,其中國投創新和Himalaya Capital為比亞迪股份的股東。2020年8月,比亞迪半導體再次引入聯通中金、中電中金、尚頎資本、小米長江產業基金等多家投資方。

同一時間,分拆上市大軍消息紛紛傳來。2021年2月25日,生益科技旗下的生益電子股份有限公司在科創板成功上市,這是A股分拆上市第一股,也是我國首個“A拆A”成功案例。

而海康威視、瑞聲科技、大華股份等頭部公司躍躍欲試。據投資界不完全統計,截至目前已有60餘家公司披露了子公司分拆上市計劃。從行業分佈來看,電子信息、醫藥等新興產業的上市公司,扮演了“A拆A”主力軍的角色。

“分拆是大勢所趨。對於VC/PE來說,這是個很好的機會。”一位不願具名的PE大佬對投資界直言。

“不妨大膽想一下,如果分拆業務有很大空間,那這又是一個好項目,我們投資機構也可以通過換股進到子公司,或者獨立再投資子公司,分享更加長期的成長收益。”分拆上市潮,無疑又是一波盛宴。

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