南下資金230億創紀錄狂飆! 一月千億資金抱團騰訊、中國移動、中海油、中芯國際和美團等龍頭股
2021年01月18日18:27

原標題:南下資金230億創紀錄狂飆! 一月千億資金抱團騰訊、中國移動、中海油、中芯國際和美團等龍頭股

2021年1月以來,南下資金淨流入已高達1587億港元,占2020年全年的四分之一。

1月18日,南下資金淨流入230億元,創歷史新高!

2021年1月以來,南下資金淨流入已高達1587億港元,占2020年全年的四分之一。

迄今南下資金已連續第19個交易日淨買入,連續第11個交易日淨買入額超百億港元。

開年以來的大半個月港股強勢上漲。恒生指數在開年首週上漲2.38%之後,在第二周繼續上漲2.5%,第三週的週一(1月18日)繼續上漲1.01%。

平安證券認為,港股當前進入價值股補漲的第一階段。

事實上,南向資金正加大配置港股。

在2021年前兩週,就有1357億港元的南下資金淨流入港股,占2020年全年的20%。

值得注意的是,南下資金流入的公司非常集中,其中排名前5位的公司包括騰訊,中國移動,中海油,中芯國際和美團,它們總額高達1000億港元。

而第三週週一,南下資金更是創記錄地流入了230億港元。

中金公司預計長期的結構性南向資金流入將保持強勁,在未來3-5年內,每年約有2000至4000億港元,這得益於中國家庭資產配置多樣化和共同基金髮行增加,以及香港市場新經濟公司不斷壯大提升長期吸引力。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為,南下資金流入,港股配置價值凸顯。

“南下資金大幅淨流入、以及AH溢價高位均支撐港股性價比優於A股,南下投資或當時;結構上,堅守低估值有補漲動能的金融和週期板塊,以及受益於經濟複蘇的可選消費板塊,同時,適當增加對超跌反彈的科技板塊關注度。”魏鳳春說。

多位基金經理向21世紀經濟報導記者表示,在A股的行業龍頭股估值越來越高後,正逐漸把投資更多地轉向全球估值窪地港股。

目前AH溢價指數為142處於較高水平,截至20年12月底恒指PE-TTM約15x,顯著低於全球其他指數估值;並且多數行業個股AH兩地存在較大的估值價差。

“港股機會在於北水南下,即將持續展開水往低處流的過程,低估值的醫藥、地產基建、金融也將總結受益。”一位廣州私募基金負責人表示。

而一家北京私募基金總經理表示,從去年起其公司的投資主要投向港股,尤其是互聯網、新經濟類的股票。

但也有基金人士認為,南向資金的投資邏輯值得商榷,需謹慎對待。以太投資總經理李然認為,南向資金的大量增長主要是AH股的價差機製,但需要提醒,南向資金並不一定能構成港股的主力資金,AH股的價差也需要詳細分析形成原因,多數情況下,港股市場的估值方法和A股估值的定價偏好差異會讓這個價差長期存在,“我們認為博弈這種必須靠製度才能閉合的價差,不確定性大,所以南向資金的這種偏好我們認為邏輯上有瑕疵,並不參考。”

國泰君安證券分析師陳顯認為,當前A股市場已出現藍籌泡沫,在此背景下南下策略重要性凸顯。

陳顯認為,南下資金偏好大市值藍籌。港股通投資的三條主線:稀缺性、優質性價比、逆境反轉。1)稀缺性:由於港股的國際化程度高,高科技類公司的定價與國際接軌,定價相對合理,對南下資金具備吸引力。2)優質性價比:A股市場藍籌抱團效應的擴散是資金南下的重要推動力量,抱團品種的估值高企使得港股對標標的配置性價比提升,AH股估值溢價接近2015年6月高點。3)逆境反轉:港股公司受事件性影響股價波動較大,市場預期傳導到股價的效率更快,利空事件造成的股價調整更為明顯,非公司內生因素造成的股價回落反倒帶來逆境反轉型投資機會。

光大證券指出,從南下資金的角度,較恰當的策略是精選港股中各行業的龍頭及低估值個股。其中優質的順週期、科技、消費等行業優質公司均值得重點關注,具體為:(1)週期類:上遊資源品如石油石化、有色金屬等有繼續上漲的空間;(2)消費類:啤酒、餐飲、品牌服飾、博彩、醫藥,以及估值調整較為充分的物業股等;(3)科技類:互聯網、半導體、新能源產業鏈龍頭、消費電子硬件/雲計算龍頭等相關行業或公司。

平安證券認為,三類核心資產有望引領“港股牛”:一是全球範圍的製造業龍頭;二是新興科技成長領域的“弄潮兒”,無論是互聯網,還是新能源,都是未來成長空間極大的領域,勢必將產生全球領先的領軍企業,且未來中概股的回歸也將給相關標的帶來提振;三是傳統領域賽道的“領跑”者。

(作者:龐華瑋 編輯:朱益民)

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