B站虧損繼續擴大,但拐點或許快到了
2020年11月19日20:15

原標題:B站虧損繼續擴大,但拐點或許快到了

B站何時盈利?這是個依舊未知的問題,但虧損拐點,已有趨勢。

11月19日,嗶哩嗶哩(B站)發佈了截至9月30日的2020財年第三季度財報。財報顯示,當期,B站營收為人民幣32.257億元(約合4.751億美元),同比增長74%;淨虧損為人民幣11.009億元(約合1.621億美元),去年同期的淨虧損為人民幣4.057億元,同比擴大;不按照美國通用會計準則(non-GAAP),調整後淨虧損為人民幣9.900億元(約合1.458億美元),與去年同期的調整後淨虧損人民幣3.431億元相比有所擴大。

截至11月18日收盤,B站報收47.85美元,下跌4.40%。盤前回升至49.80 美元,漲幅4.08%。

2億月活

拋開虧損,從運營數據上來看,B站依舊在高速區。

據B站方面透露,今年8月,其月活用戶突破2億。第三季度,B站月活用戶同比增長54%,為1.97億;其中,移動端月活用戶同比增長61%,為1.84億。日活用戶達5300萬,實現了42%的同比增長。“目前來看,來自城鄉的用戶還是比較均勻的,差不多有50%是來自於三線以下的城市。”B站董事長兼CEO陳睿在財報電話會上透露。

背後是高社區活躍度。B站方面稱,本季度,其用戶日均視頻播放量達到創記錄的13億次,同比提升77%;社區月均互動數55億次,同比增長117%。用戶日均使用時長為81分鐘。此外,截至三季度末,B站通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長56%達到9700萬,其第十二個月留存率穩定在80%以上。

高活躍度推動力還是在PUGV(Professional User Generated Video,即UP主創作視頻),該品類在第三季度持續佔據B站平台整體播放量的91%。同期,B站月均活躍UP主數量同比增長51%至170萬,月均視頻投稿量同比增長79%至560萬。

B站另一大亮點在OGV(Occupationally Generated Video,專業生產內容)板塊。其中,《元龍》播放量突破2.6億;B站與歡喜傳媒達成合作後的首部劇集《風犬少年的天空》,超3.8億次觀看;B站首部自製說唱類綜藝《說唱新世代》,站內播放量4.1億次,彈幕數超820萬。

“OGV對B站的價值是會員+廣告+拉新。它對PUGV有一個生態反哺,還有IT、消費這幾個層面上。短期來說,會員加廣告回收,OGV內容成本跟收入,至今比例是保持穩定的。前三個季度現金流其實是為正。”在財報電話會上,B站副董事長兼首席運營官李旎稱。

虧損線

另一頭,對B站來說,月活增長與虧損擴大,一向是同步的。

據財報,第三季度,B站遊戲業務收入同比增長37%至12.8億元。在大會員、直播等增值服務業務增長推動下,B站增值服務業務收入同比增長116%至9.8億元。廣告業務收入同比增長126%至5.6億元,B站方面透露,電商、食品飲料、遊戲、3C產品和汽車為前五大品類。

值得一提的是,同期,愛奇藝在線廣告營收18.40億元,環比有所恢復,但同比降低11%。當然,愛奇藝與B站,在廣告業務上並不在一個規模。截至目前,B站仍未推出對長視頻非常重要的貼片廣告形式。李旎認為,B站廣告想像空間在於,高質量用戶增長與算法提升。“未來增長趨勢還是挺樂觀的。”她說。

可B站收入增長遠比不上虧損擴大。財報顯示,三季度,B站營收成本為人民幣24.64億元(3.629億美元),同比增長63% ,其中,收入成本的一個重要組成部分,為人民幣11.795億元(1.737億美元),同比增長77%。B站2019年年報顯示,收入成本最大份額來自收益分享費用,在去年佔比44.6%,達24.94億元,收益分享費用括支付給遊戲開發商,發行渠道(應用商店)和支付渠道的費用,以及根據收益分享安排支付給直播節目主持人和內容創作者的費用。

此外,三季度,B站總運營支出為人民幣18.849億元(2.717億美元),同比增長138%。銷售和營銷費用是其中關鍵大頭,達到人民幣11.904億元(1.753億美元),同比增長227%。增加主因是B站的應用程式和品牌相關渠道和營銷費用增加,以及手機遊戲促銷費用。該增加還歸因於銷售和營銷人員人數的增加。

同時,B站一般及行政開支管理費用為人民幣2.535億元(約合3730萬美元),同比增長55%。研發費用為4.01億元人民幣(5,910萬美元),同比增長62%。

好消息是,B站虧損頂點,似乎快到了。一個例證是,佔據運營支出大頭的營銷費用,將逐步減少。

“我們十分關注市場營銷的ROI,比如獲客成本和用戶轉化率、留存率。也會繼續投資,包括應用和OTT渠道等等,也會投資品牌廣告。會員轉化的ROI挺好。但在這方面的支出不會像以前那麼高。因此,市場營銷在總收入中的佔比會比之前更低。我們也會繼續重點關注用戶留存和付費用戶轉化。”B站CFO樊欣在財報電話會上表示。

此外,樊欣還透露,B站有超過140億元人民幣的現金儲備,在2020年的前9個月中,也實現了輕微的正營業現金流量。“我們有比較多的現金儲備,可以支援不同領域投資。”她說。

對於B站未來,多位投資人向21世紀經濟報導記者分析,很難長成大生態,但非常大概率,成為小而美的精緻巨頭。

(作者:賀泓源 編輯:李清宇)

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