市值突破5200億港元4個月翻番 小米Q2財報透露了些什麼?
2020年08月27日13:01

  導讀:8月27日早盤,小米股價上漲13%,市值超過5200億港元,相比4個月前已翻番。

  昨晚小米披露業績,2020年Q2財報總收入535億元,調整後淨利34億元,再次超出市場預期。

  手機站穩高端,全球前四。歐洲手機市場增速第一,首次進入歐洲份額前三。西班牙市場第一,法國市場第二。

  AIoT業務領先,智能電視出貨量穩居中國第一,進入全球前五。

  機構紛紛上調評級。

  來 源丨21世紀經濟報導(ID:jjbd21)

  記 者丨白楊

  編 輯丨張偉賢、張楠

  8月27日港股開盤後,小米股價一路攀升,最高漲幅超過13%,股價時隔兩年多之後重新站上20港元,市值也超過5000億港元,截至上午收盤市值達到5219億元。

  而較4月底,小米股價在4個月的時間內已翻番。

  8月26日,小米發佈了2020年第二季度財報。報告期內,小米實現營收535.37億元,同比增長3.1%,環比增長7.7%;經調整淨利潤為34億元,同比下降7.2%,環比增長46.6%。

  該季度的營收增速,創下小米自上市以來的新低,而經調整淨利潤更是首次出現同比下滑。不過,這份財報仍然超出了市場此前預期。財報發佈之前,小米上市之初看空的兩大機構美銀美林、摩根大通相繼在4月、8月調高評級,給予增持建議。

  小米總裁王翔在財報電話會議中表示,第二季度的國際市場,各個國家的疫情都非常嚴重,小米的市場是從4月底到5月份才逐漸恢復,在這樣的情況下,這個季度保持了34億元的淨利潤,而且實現環比大幅增長,這個增長是非常健康的,也為未來的發展奠定了基礎。

  在具體業務方面,小米智能手機業務的收入為316.27億元,同比下降1.2%;

  IoT與生活消費品業務收入為152.52億元,同比增長2.1%;

  互聯網服務收入為59.07億元,同比增長29%;其他收入為7.49億元。

  業績超預期,多家機構上調目標價

  小米上述業績超出市場普遍預期,機構紛紛上調目標價。

  中金認為,2021年小米將成為全球第三大隻能手機廠商,上調目標價至30港元。

  高盛上調對小米目標價由原來14.3港元升至22.5港元,此相當綜合2021年及2022年預測市盈率20倍,維持“買入”評級。

  高盛表示,上調對小米2021年至2022年收入預測各8%及6%,主要是智能手機收入較高、互聯網收入較高所致。該行微降小米2020年非國際財務報告準則盈利預測1%,並上調對其2021年及2022年非國際財務報告準則盈利預測各6%及8%。

  此外,瑞信認為小米是華為禁令的其中一個主要受益者,將公司目標價由15.3港元升至22.1港元,評級“跑贏大市”,以反映公司智能手機市場份額提升及互聯網服務表現健康等。

  小米Q2財報究竟透露了些什麼?一起來看看。

  手機業務衝擊中高端見成效

  報告期內,小米智能手機業務收入出現同比下降,這主要是因為手機銷量也出現了下滑。財報顯示,小米在第二季度售出2830萬部手機,而去年同期的銷量為3210萬部,同比減少約11.8%。

  王翔表示,手機出貨量的減少主要是受疫情影響所致,尤其是海外市場。不過,對小米來說也有一個好消息,即第二季度的智能手機ASP(平均售價)為每部1116.3元,去年同期為998.7元,同比增長約11.8%。

  自2019年以來,衝擊中高端市場便是小米手機業務發展的一個重要方向,而手機平均售價是衡量該業務中高端化成效的一個重要指標。

  2019年,小米手機平均售價同比增長2.2%;今年第一季度,該指標則同比增長7.2%,可以看出,小米手機的平均售價在連續同比提升的同時,增幅也在不斷擴大,這也足以證明小米中高端智能手機型號銷售額的增長。

  財報顯示,今年618購物節期間,小米的兩款旗艦機型Redmi K30 Pro和小米10分別為京東平台上5G手機銷量前兩名。而在境外市場,小米定價在300歐元及以上的高端手機出貨量在第二季度同比增長99.2%。

  摩根大通8月份發佈的一份研報分析認為,小米在歐洲市場增長市場份額,有利於吸引高收入用戶群,也有利於進一步提升手機平均售價,同時拓寬互聯網服務變現空間。

  Canalys的數據顯示,第二季度,小米在歐洲地區的智能手機出貨量同比增長64.9%,市占率16.8%,排名首次升至前三。其中在西歐,小米的智能手機出貨量同比增速達115.9%,市占率12.4%。

  互聯網服務多元化

圖片來源 / 圖蟲
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  報告期內,小米的IoT與生活消費品業務營收增速進一步放緩。小米方面稱,這主要是因為疫情對小米部分產品的生產、運輸、銷售及發佈節奏帶來了影響。

  不過在這種情況下,也有一些產品的表現可圈可點。第二季度,在全球電視市場出貨量整體放緩的背景下,小米電視的全球出貨量仍達到280萬台,保持同比增長。

  根據奧維雲網的統計,2020年第二季度,小米電視的出貨量已經連續6個季度穩居中國大陸電視出貨量第一位。不僅如此,小米電視還在加速境外市場的擴展以及拓展高端領域。

  第二季度,小米電視新進入了波蘭、法國、意大利等市場,同時,小米電視也推出了大師系列並發佈兩款旗艦新品,其中包括小米首款OLED電視以及全球首款量產透明OLED電視。

  從財報可以看出,小米的手機及IoT等硬件業務均受到疫情的影響,增速出現下降或放緩,但與此同時,小米的互聯網服務業務卻實現大幅增長。

  2020年6月,小米MIUI月活用戶增長至3.43億人,同比增長23.3%,其中,中國大陸的MIUI月活用戶為1.097億。互聯網用戶的增長,也帶動小米廣告、遊戲及其他增長服務收入均實現增長。

  財報顯示,第二季度,小米廣告業務收入為31億元,同比增長23.2%;遊戲業務收入為10億元,同比增長54.5%;其他互聯網增值服務收入為18億元,同比增長27%。

  值得一提的是,除中國大陸智能手機廣告及遊戲以外的互聯網服務,包括電視互聯網、有品電商、金融科技和境外互聯網。該部分業務收入同比增長39.5%,占互聯網服務總收入的39%。

  其中,截至2020年6月,小米智能電視及小米盒子的月活用戶達到3200萬,同比增長41.8%,小米電視的付費用戶達到400萬人,同比增長33.1%。

  手機×AIoT

  小米十週年雷軍公開演講

  日前,小米迎來了自己十週歲的生日。與此同時,小米集團董事長兼CEO雷軍宣佈小米新十年的核心戰略將由“手機+AIoT”變為“手機×AIoT”。雷軍稱,在智能互聯進一步融合的當下,手機核心業務和AIoT生態佈局,不再只是簡單的加法,也不是簡單的並列關係,而是能引起質能轉化的方程式。

  小米在財報中也表示,小米手機和IoT產品間具有協同效應。數據表明,在小米IoT平台上綁定IoT設備的小米手機用戶留存率較非IoT用戶顯著更高,這顯示出小米IoT產品對手機用戶留存的提升作用。

  同時,對於截至2019年6月30日的小米IoT用戶來說,用戶的平均連接設備數也在之後一年內平均提升25%以上,這也能體現出AIoT平台帶來的用戶粘性。

  截至2020年6月30日,小米IoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機及筆記本計算機)數達到約2.71億,同比增長38.3%。擁有五件及以上連接至小米IoT平台的設備(不包括智能手機及筆記本計算機)的用戶數增加至超過510萬,同比增長63.9%。同時,米家App月活躍用戶數量達到4080萬,同比增長34.1%,其中非小米手機用戶占比達到67.9%。

  雷軍稱,AIoT業務要成為小米手機業務的催化劑、助燃劑,滲透更多場景、贏得更多的用戶,並獲得海量的流量和數據,成為小米商業模式的護城河。

  展望新十年,雷軍此前也披露了小米的三大發展策略:第一策略是重新創業,大膽啟用創業型人才,大膽使用創業型的激勵;第二策略是繼續深化“互聯網+製造”,堅持用互聯網賦能製造業;第三條策略就是“行穩致遠”。雷軍表示,小米將“和時間做朋友,絕不冒進”。

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