申萬宏源(香港):新經濟股創新高 後市怎樣走?
2020年08月05日10:08

  恒指跌至100天線見支持,昨日反彈488點,並重上50天線。今次反彈主要由本地地產及金融股帶動,九龍倉置業(1997)反彈7.5%,為表現最好藍籌。中國人壽(2628)及友邦(1299)亦升逾4%。不過,從基本面看,地產及金融屬舊經濟板塊,與經濟週期表現關聯度高,因此前景看淡。另一方面,參考彙控(5)業績,預料本地銀行或內銀都面對盈利收窄壓力,在減息環境下,息差將無可避免受壓,同時亦面對貸款減值損失增加,拖累盈利表現。我們認為,舊經濟股票今年只有反彈,投資者小心反彈後下跌風險。

  相反,恒生科技指數在ATMX帶動下連續六個交易日上升,當中美團點評(3690)更創上市新高。預計集團於下週四(13日)公佈第二季業績,根據市場綜合預測,預料次季收入約235億元人民幣,按年及按季分別升3.8%及40.6%。由於衛生事件對內地當地生活服務日常營運造成影響,為餐飲外賣及到店業務供給端造成壓力。在防疫措施持續,加上消費者仍未完全恢復消費信心,或對次季業務表現繼續產生影響。因此,投資者需提防業績遜預期後出現的回調風險。

  長遠而言,我們仍然看好電商及在線服務等科網板塊。尤其是恒指公司推出恒生科技指數後,有助吸引海外及機構投資者資金流入相關股份。此外,恒指公司將於下週五(14日)公佈季檢結果,市場關注三隻同股不同權股份,包括阿里巴巴(9988)、美團點評及小米(1810)能否染藍。根據恒生指數編算細則,若上市以來平均市值屬港股首5位,透過快速通道可於上市3個月後染藍,市值排名6至15名,最快上市6個月後染藍。雖然阿里巴巴及美團點評上市不足2年,但其市值排名及成交量已符合快速染藍準則。若今次季檢結果屬市場預料,將有助吸引更多被動資金流入相關科技股,對整個板塊有刺激作用。相反,若出現落差或對科網板塊造成回吐壓力。預料8月份,科技板塊將出現較大波幅。策略上,在市況波動增加之下,定息票據一般能夠提供吸引回報,投資者可趁此機會,以具質素的科技龍頭作為目標資產,先行鎖定固定收益,並於到期日後持有相關股份作長期資產增值。

  市場摘要

  市場關注就業數據 三大指數微漲

  週二美股三大指數上漲,美國公佈的製造業數據好於市場預期,投資者正關注將於本週公佈的非農就業數據。道指漲0.6%,收報26828點,標指漲0.4%,收報3306點,納指漲0.4%,收報10941點。紐約期油收市漲1.7%,每桶報41.70美元;紐約期金收市漲1.7%,報每盎斯2037.10美元。

  恒指週二高開後升幅擴大,保險股上漲帶領恒指向上,本地每日新增確診人數有所回落,本地地產股亦有所反彈,恒指重上50天線(24722點)。恒指週二收報24946點,漲488點或2.0%,國企指數收報10203點,漲170點或1.7%,大市成交額增加至1459.78億元。保險、金屬及軟件服務板塊領漲。

  需要關注的五則消息

  福萊特玻璃(6865)公佈,截至6月底止中期股東應占淨利潤4.61億元人民幣,按年增長76.27%。每股基本盈利0.24元,中期息派6.5分。期內,營業收入24.96億元,按年上升22.69%。

  鑫苑服務(1895)預料,截至今年6月底止,6個月純利按年大幅增加不少於1.4倍。公司指出,半年純利大增,主要因為該集團在管總建築面積增加;來自提供物業管理服務的收入增長;該集團整體營運效率改善,毛利率按年上升。

  花樣年控股(1777)公佈,今年首7個月,累計銷售額約223.09億元人民幣,按年增長32.48%;已售建築面積166.23萬平方米,升15.1%;平均售價每平方米13421元。

  禹洲集團(1628)宣佈,7月份合約銷售額110.31億元人民幣,按年增長81.97%。期內,銷售面積67.63萬平方米;平均銷售價格為每平方米16311元。

  美國商務部公佈,6月工廠訂單增加6.2%,市場預期增加5%,5月修正後為增加7.7%,前值為增加8%。美國6月耐用品訂單修正後為按月增加7.6%,前值為增加7.3%;扣除運輸項目耐用品訂單向上修訂至增長3.6%。

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