亞馬遜高管解讀財報:預計Q3營收870億-930億美元 同比增長24%-33%
2020年07月31日17:42

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  北京時間7月31日下午消息,亞馬遜今天發佈了2020財年第二季度財報。報告顯示,亞馬遜第二季度淨利潤為52.43億美元,較上年同期的26.25億美元增長100%;淨銷售額為889.12億美元,較上年同期的634.04億美元增長40%,不計入彙率變動的影響為同比增長41%。亞馬遜第二季度淨銷售額和每股收益均超出華爾街分析師此前預期,且第三季度營收展望也超出預期,從而推動其盤後股價大幅上漲近5%。

  財報發佈後,亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基(Brian Olsavsky)投資者關係主管戴夫·菲爾德斯(Dave Fildes)回答了投資者提問。

  以下是電話會議實錄:

  瑞銀分析師Eric Sheridan:可否請公司介紹一下6月底到7月份這段時間的業務表現?如我們在上次財報會上所談的,公司加強了生活必需品業務,減少非必需品的銷售。目前這兩部分產品銷售組合的比例是什麼樣的?公司何時可以恢復正常的次日達和兩日達送貨服務,以驅動Prime會員業務的增長?以上所提到的這些業務在不同地區的表現是怎樣的?

  布萊恩·奧薩維斯基:關於趨勢,我記得在四月末的時候提到過說,公司在三月和四月份採取了一些措施,減少倉庫非必需品的庫存,然後在四月中旬的時候,取消了這些措施。從那時候起,公司的渠道組合開始恢復正常化。尤其是到了四月末五月初,我們當時預計,因為很多買家可以在自發貨和倉儲物流兩個選項上自由選擇,所以會有自發貨訂單數量下降,而倉儲物流訂單數量增加。

  不過很大程度上來看,雖然倉儲物流訂單數量增加了,自發貨訂單數量依然很大,可以說經曆了三月份的情況,我們的物流渠道組合變得越來越理想,到二季度末離正常水平又近了一步。產品方面,三月和四月初的銷售以消費品,食品雜貨和防護用品為主,我之前也說過,由於疫情增加的銷售成本,令我們的利潤接近為零。之後我們的成本結構不斷改善,從五月初開始逐步恢復了正常情況。市場需求依然很大,主要受Prime會員相關的銷售額驅動,Prime會員的購買更加頻繁,他們的客單價也更大。食品雜貨仍占很大比例,隨著我們加大了供應量,二季度的在線食品雜貨銷售額同比增長200%,當然,不同品類的商品銷售增長有所差異,目前情況有所恢復正常,但是銷售量依然在高位徘徊。我們認為首先要保證員工的安全,其次才是提高送貨能力。關係理清之後,通過努力,我們保證了更快的發貨,二季度的次日達和兩日達送貨服務也開始逐步恢復,當然還比不上疫情前的情況,我們還將繼續努力。需要再次強調的是,員工的安全是第一位的,其次才是提高送貨能力。

  戴夫·菲爾德斯:從不同地區來看,根據布萊恩開場白中所言,北美和國際訂單量都出現了增長,很多增長源於不同品類商品銷售的增長,自營和第三方銷售的增長,無論是自發貨或者是亞馬遜提供的倉儲物流,都有增長,這些情況都適用於我們的北美和國際業務,尤其是公司業務已經比較完善的地區。

  加拿大皇家銀行資本市場分析師Mark Mahaney:跟進一下Eric的問題,布萊恩,公司(遞送服務)何時能恢復正常?公司的利潤水平目前是超級高的,如果除去疫情影響所產生的成本,公司的利潤真的是非常好,傑夫(亞馬遜CEO)對於公司盈利能力如此之強有瞭解嗎?他對此滿意嗎?這個問題可能聽起來有點兒戲謔的意思。公司在考慮新投資領域的時候,比如最靠前的,可能是一些國際項目的發佈對當地業務的發展非常有好處,比如閱讀,巴西和墨西哥,或者公對公業務的運營,新領域多到不勝枚舉。過去和現在一樣,亞馬遜會將收入積極地投資到這些新領域裡面,可否談談這些方面的情況。我知道公司在疫情方面的支出也不少,但是把眼光放到未來三到五年,公司的利潤增速非常大,該如何進行相應的投資?

  布萊恩·奧薩維斯基:第一,你提到的恢復正常,我們沒有答案,公司的服務恢復地很快,但是我們也要在三季度和四季度平衡需求和服務能力。如果回頭看歷史銷售數據,你可以看出來公司二季度的銷售額是多麼的高,今年二季度的銷售額甚至超過了去年四季度,真是聞所未聞,而且我們也做出了預測,認為今年三季度的銷售額也將超過去年四季度。可以這麼說,我們把銷售高峰季提前了,原因也很多。讓我之前所言,目前的工作要務,第一是保障員工的安全,繼續保持社交距離,保證大家的安全和健康,第二是恢復服務能力,其實,我們二季度的營收還可以更高。我們設法將一些過剩的服務能力用在了滿足增長的需求上。隨著我們進入第三季,需要為四季度蓄積庫存,我們的倉儲空間已經用光了,我們需要應對的挑戰非常多,幸好有一隻過硬的團隊從二月底就開始一直在攻堅克難。談到盈利能力,短期內出現了幾個方面的支出下降,比如二季度營銷費用砍掉了大約三分之一,因為我們需要更多經費滿足消費需求。二季度末情況逐步恢復正常,預計三季度的需求會更高,當然,營銷成本會繼續降低。這種情況也是很多公司都存在的情況。差旅費用基本沒有,會議支出,甚至某些情況下的醫療支出都延後了,因為大家都不去看醫生了,或者不需要那麼急著去看醫生了。當然我們認為這些情況過些日子都會恢復正常。關於投資,一些投資的項目以及在運作,所以不存在投資加速的問題,我們一直在尋找適合投資的新項目。鑒於目前的情況,我們已經加快了運營投資,目前公司的服務能力已經達到了之前為2021年規劃的水平,甚至更為超前。食品雜貨方面,我們大大拓展了遞送能力,也是超前的。

  戴夫·菲爾德斯:Prime會員是我們關注的一大重點,布萊恩在開場白中也介紹了很多這方面的增長數字,不管是Prime會員服務方面的優勢,還是美國和世界其他地區的加速增長,還是使用方面的數據,包括食品雜貨銷售的增長勢頭,視頻觀看時間翻倍,這些都是非常令人鼓舞的信號,未來我們還會為Prime會員提供更多的服務。我們的服務覆蓋美國本土和世界其他地區,我們已經把拓展至澳州,中東,我們此前也多次提到了印度,很多地區工作的重點都是把業務做大,在印度,包括其他地方,我們專注於完成商家的數字轉型,幫助當地的小微和中型企業,提供新功能。

  摩根士丹利分析師Brian Nowak:布萊恩,回到投資的問題,公司通常會提前為未來多年製定消費服務的投資計劃,你是掌控這些計劃的人。我想知道,因為今年的居家隔離政策和相較以往更高的消費需求,公司突然增加的投資計劃有哪些?哪些領域的投資是比年初預計的要多的?第二個問題,關於公司國際業務的優勢,我欣賞你給予歐洲和日本業務的介紹,非常不錯的盈利能力,可否介紹一下公司核心國際市場中的得失,比如歐洲和日本?長期來看這些市場的利潤率能否達到美國市場的水平?

  布萊恩·奧薩維斯基:先回答你第二個問題,二季度公司國際業務是盈利,這是一個非常不錯的信號,我們看到的主要驅動因素就是需求的增長,這個我也多次提到過。公司國際業務中有幾個地區通過多年的運營,目前已經非常不錯了,我們也已經在當地增加了更多的Prime會員福利,有些視頻,設備,音樂和其他業務,在這些地區推出的甚至比在美國推出的時間還早一些。所以說,在提高這些地方的Prime會員福利方面,公司的投資似乎更超前。另外我們的投資也用於拓展新市場,包括印度,是我們最大的市場,規模稍微小一點的包括中東,巴西,土耳其和澳州是最新進入的市場,公司的國際業務一直在拓展。廣告業務一直在增長,為提高盈利能力提供不錯的助力。如果僅僅看二季度的情況,主要還是超預期的訂單量和銷售額大增。

  我們的固定成本得到充分的利用,我們還會加大服務能力,運輸能力和增加營運中心的數量,但是基本上所有的其他固定成本都用在了滿足增長的需求方面了。英國的運營表現非常強勁,可能因為當地的居家隔離令更多,跟英國的經濟發展模式也有關係,二季度表現非常不錯。國際業務中的需求暴增也有助於提高盈利能力,不過比此前預測還要早。對於未來幾個季度的情況,我還不是很確定,但是我們需求增長驅動了盈利情況的改善這一點還是非常不錯的跡象。另外,幾個在美國比較明顯的趨勢,在國際業務中表現也非常明顯,比如Prime會員的購買頻率更高,訂單金額更高,都是不錯的信號,也可以幫助我們預測未來的需求曲線有所幫助。

  關於投資減緩的問題,其實沒什麼可以減緩的領域,即使有減緩的也大多是處於人員原因,而非成本原因,我想特別指出的是製作公司,因為疫情,我們不得不推遲內容製作,我想大多數製作公司也面臨同樣的情況,當然還有一些新情況,比如播放首輪上映電影的亞馬遜影院(無影可映)。這一次的情況是,電影觀眾想看卻沒有電影公司能製作,這當然是個挑戰,但這不是我們故意為之,我們這麼做完全是為了保護演員和劇組,而且我們認為這是正確的決定。如我所言,很多投資都提前了,尤其是為了滿足食品雜貨的遞送和同店自提。二季度,網上預定並可以在全食超市提貨的訂單量為此前的三倍。所以減緩投資的領域真的不多,我們只是需要不斷適應新的環境,為新環境提供新的服務,尤其是在娛樂領域。

  摩根大通分析師Doug Anmuth:請問布萊恩如何看待電子商務使用率的曲線未來幾年的變化?公司新用戶和老用戶的消費行為分別有什麼特點?關於公司雲業務,二季度430億美元的銷售額似乎有些放緩,可否談談目前情況下的IT決策情況?那些受疫情影響比較大的行業對於公司的影響是否依然存在?受到這些因素的影響,雲業務未來能否出現加速的製作?

  布萊恩·奧薩維斯基:先回答你第二個問題。關於雲業務營收,我們看到很多公司都在大力減少開支,尤其是像酒店業,旅遊業這些受疫情影響最大的領域。我們向他們提供了幫助,亞馬遜的銷售團隊積極地為他們出謀劃策,節省開支,包括在合理的前提下,減少雲空間的使用,利用我們在架構方面的經驗來合理安排他們的工作量。這些工作在短期內不會增加亞馬遜雲的使用量,但可以幫助客戶節省開支,這是正確的決定,不光是為了客戶能夠渡過難關,取得成功,也是為了維持我們與客戶之間的長期健康關係。也有很多公司希望他們能在使用雲技術方面取得進步,因為他們看到那些使用雲的公司可以將其轉換為變動成本,根據實際情況調低或者調高。他們意識到自己的基礎設施無法靈活地調低或者調高成本,尤其是在需求降低的情況下,這些硬件對於他們而言就是巨大的固定成本。在這種情況下,我們看到上雲計劃的加速,當然這不可能是一朝一夕的事情,但是我們已經看到了這個趨勢,而且我們預計這個趨勢是長期的。當然也有從目前情況獲益的行業,比如視頻會議,遊戲,遠程學習和娛樂,這些行業都出現了雲使用量增加的情況。現在的世界就是有這樣的天差地別。

  關於電子商務使用率的問題,還很難說。我們很高興看到食品雜貨遞送量的增加,而且增速還超過我們的預期。能夠滿足Prime用戶更高頻和更大量的購買,我們當然非常高興,我們也知道這是有原因的,購買零售商品的渠道很多,但是因為現在很少人願意去逛商店,所以我們可能會看到使用率的曲線會因此上揚,以更快速度到達某一個點,最終有一天大家都把最需要的東西,比如口罩,手套和洗滌用品,都一次性買完。我們還要繼續觀察。

  關於你提到的新老用戶問題,我們看到的趨勢類似。新用戶的購物頻率和客單價也都有提高,當然不像那些已經是Prime會員好多年的用戶一樣提高那麼多,但是這個趨勢本身是令人鼓舞的。另外,Prime會員的留存率出現了提高,Prime會員的增長出現了加速,美國本土和國際市場都是一樣,希望這些情況是有長期意義的。

  巴克萊分析師Ross Sandler:Prime會員在公司開展國際業務的16,7個國家中,服務水平稍有落後,可供選擇的產品和服務也略少,過去幾個月的疫情封閉時期,有沒有縮小這些國家業務與美國本土,在平均每名Prime會員用戶貢獻銷售額方面的差別?另外,關於三季度的展望,公司將Prime會員日活動推遲至四季度舉行,是否導致了三季度預測營收的增速減緩?目前的銷售情況如何?

  布萊恩·奧薩維斯基:我們在二季度的業績逐步增長,實現了不計入彙率變動影響之後,41%的同比增長,很多二季度的增長趨勢在三季度依然在延續。我們在二季度已經取得890億美元營收之後,預計三季度的營收在870億到930億美元之間,同比增長在24%到33%之間。我不知道Prime業務在其中的具體影響,但可以說的是,Prime業務對於公司實現二季度41%和三季度24%到33%的增長有巨大的推動力。

  關於Prime用戶行為,我沒有太多細節可以介紹給你,因為這都是本地員工的經營範圍,對於國際業務的一概而論也是意義不大的。疫情對於購買行為的影響,在亞馬遜運營的其他地區是類似的,說不上縮小差距,(美國和其他市場)兩個都在提高,未來是什麼情況還要繼續觀察。當然,在商品購買類型和遞送服務方面肯定是有差別的。用戶選擇成為Prime會員有很多原因,購買各類商品的原因也是多種多樣,所以我不想在這方面有什麼概括性的評論。

  傑弗瑞分析師Brent Thill:是否可以詳細介紹一下亞馬遜雲業務的情況。我看到很多子業務的增速和相關數據都有所減緩,雲業務目前發展的總趨勢是什麼? 此外,公司說雲業務未完成訂單數量出現了增長,可否介紹一下這方面的情況?

  布萊恩·奧薩維斯基:未完成訂單數量同比增長65%,環比增長21%,非常健康的增長。亞馬遜雲服務的平均合同期限在三年以上,合同數量和洽談數量也都很不錯,而且這段時間也一直保持著這樣的勢頭,不錯的跡象。能夠取得這樣的表現,對我們許多客戶而言,可以歸結為短期激勵與長期激勵的效果。如果你所在的行業受新冠疫情影響巨大,急需找到慳錢的辦法,而我們恰恰能夠在這方面提供幫助。實現長期費用節約的最佳方法之一就是使用雲服務,不僅將其轉為可變成本,當然也可以作為固定成本,而且還能享受到亞馬遜的合作夥伴網絡、安全性以及不斷髮展的產品和服務。

  Raymond James分析師Aaron Kessler:第一個問題,公司的一個競爭對手說,一些在疫情之後重啟的市場中,增長正在放緩,我想可能指的是歐洲。只是猜想而已。公司是否也看到了類似的變化?另外,公司關於Zoox收購作何評論?長期來看,如何利用該公司的技術?

  布萊恩·奧薩維斯基:我想你指的是個人用戶業務。我們看到需求仍然旺盛。我沒有各國的具體數據。二季度,英國的增長十分強勁。我相信,儘管目前其增速已趨於平穩,但仍高於常規水平。我不想介紹每個國家的情況,但我認為趨勢正在變得明朗。據我們觀察,Prime會員的訂單繼續保持著更高的頻率以及更大的採購量。

  戴夫·菲爾德斯:關於Zoox,我目前沒有太多要說的,現在還為時過早。不言而喻,這是一個富有遠見的團隊,我們產生了共鳴。 他們確實是該領域(自動駕駛)的先鋒。他們在做很多炫酷的工作,比如設計自動駕駛汽車,並將關注點放在乘客身上。就像我們的創新組件以及我們致力於為客戶解決各種問題和挑戰,我們非常高興能夠與他們合作並在未來幾年將願景轉化為成果。

  美銀美林分析師Justin Post:請問管理層公司電商業務的毛利率變化方面有哪些值得注意?是規模擴大促進了毛利率的提高,還是其他因素?另外,公司去年常提到的“一日達”服務方面的投入。顯然,配送時間受到了新冠疫情的影響,現在是否已經恢復正常水平?“一日達”服務進展如何?

  布萊恩·奧薩維斯基:當然。關於“一日達”,我們視為首位的是員工的安全。我們為此做了很多努力,比如調整了150多個工作流程,在倉儲團隊和物流團隊都建立了社交隔離、清潔和體溫監測製度。這對我們來說是最最重要的。其次是服務能力的擴張,尤其是當我們進入下半年。即使在上半年,總體來看,銷量也在增加。 因此,我們正在提升“一日達”比例。目前尚未恢復到新冠疫情之前的水平。我們認為短期內都無法恢復,但會持續改善,但願這不會給用戶體驗帶來明顯的影響。關於毛利率,目前情況不一。 新冠疫情爆發之前,由於配送成本效率的提升,物流業務的成本對公司的利潤率有積極影響;廣告和雲服務都為毛利率增長做出了重要貢獻;產品業務的影響在不同國家和地區不一樣。新冠疫情爆發之後,利潤率較低的消費品和食品雜貨業務開始對毛利率產生負面影響,但目前的情況還算令人滿意。二季度(電商業務)的毛利率為40.8%,比去年同期下降了200個基點,可能與“一日達”服務的增加有關。儘管在疫情爆發後,“一日達”服務數量低於正常水平,但是這部分的費用已經納入了我們的財務結構,通過調整網絡建立了足夠的配送能力,問題只是從出庫到送達是否能在一日內完成。(天恒)

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