牛市來了嗎 | 私募看好7月行情,反彈能否持續關鍵看量能
2020年07月02日16:55

原標題:牛市來了嗎 | 私募看好7月行情,反彈能否持續關鍵看量能

7月2日,A股市場放量大漲,滬指逼近3100點。俗話說“五窮六絕七翻身”,牛市真的要來了嗎?

從技術面看,有觀點認為,未來只要量能維持活躍,指數依舊能有上漲預期,7月翻身走強概率繼續提高。同時,私募信心與倉位大幅回升,集體看好7月行情。

反彈能否持續關鍵看量能

指數是否能進一步站穩3000點,多方觀點均認為需要觀察量能。

上海證券研究所首席市場分析師蔡鈞毅指出,股指能否站穩3000點並繼續上攻,還需觀察是否有量能支撐。在3000點衝關以及之後指數加速的過程當中,主要是以各個強勢行業板塊的龍頭和金融藍籌為主,其他低位中小題材表現比較弱。因為這個階段普通投資者對指數沒有信心而不敢進場,但是這個階段是機構投資者尤其是大型公募基金加速進場的階段,對於它們來說最好的選擇就是大市值的行業龍頭,雖然這些龍頭漲幅已經很大估值也不低了,但奈何繼續抱團的力量,所以會出現你越不敢買的股票漲幅會越大的情況。近期,兩市連續10個交易日成交額站在7000億元之上,市場供需處於動態平衡態勢,短期大盤將挑戰3000點上方壓力,後續量能繼續大幅釋放將是關鍵。

安信證券王楠分析稱,從滬指的趨勢狀態看,大趨勢從2440點到3288點的那波快漲反彈意味著之前的大下跌行情已經結束,從3288點至今都屬於一個大區間震盪狀態,不過如果從小趨勢狀態看,從3074點以來的這波下跌還沒有完全終結,因為3074點到2646點屬於急跌,之後屬於緩漲,並不能完全逆轉下跌趨勢,滬指還缺乏一次調整。

王楠進一步說,創業板指明顯要表現強些,從2019年初就開始走入了大上升趨勢,而且走勢很穩,不過從2020年3月份以來的這波反彈,量能看起來有些不足。從趨勢指標DMI看,目前創業板指的趨勢指標處於高位,代表創業板指處於向上趨勢狀態,不過週五有所小幅拐頭。總體而言,創業板指有些類似2013年的走勢,開始走牛,但中間依然會有很多波折反複,比如單就短期7月份而言,就存在著一定量價背離的回調風險,當然大趨勢依然向上。

私募信心與倉位大幅回升

私募也集體看好7月行情。私募排排網的最新調查顯示,7月,融智·中國對衝基金經理A股信心指數為119.12,相較6月信心指數環比大漲5.2%。

從私募的倉位來看,目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.11%,相比上個月同期的72.16%,上升6.95個百分點,整體倉位維持在中高水平,倉位創下今年2月以來新高。

調查結果顯示,中高倉位的私募基金數量有大幅增加,倉位在5成及5成以上的私募基金佔比94.80%。其中15.20%的私募目前處於滿倉狀態,相比上月13.62%上漲1.58個百分點;80%以上(不含滿倉)區間的私募佔比51.20%,相比上月39.15%上漲12.05個百分點,是本月上漲最大的區間;50%至80%(不含)區間的私募佔比28.40%,相較上月34.47%下降6.07個百分點。

對於接下來2020年7月份行情的看法,從趨勢預期信心指標來看,基金經理中持極度樂觀和樂觀的私募比例大幅上升。從增減倉指標來看,計劃增倉的私募比例持續下降,打算維持倉位不變的私募依然占大多數。

對7月份倉位的增減計劃, 74.00%的基金經理選擇維持現有倉位不變,16.80%的基金經理打算增倉或大幅增倉,賸餘9.20%的基金經理欲降低倉位。

此外,2020年7月A股市場趨勢預期信心指標值為129.20,相比上個月環比上漲10.61%。其中3.20%的基金經理是持極度樂觀態度,58.80%的基金經理持樂觀態度,相比上個月樂觀和極度樂觀總比例大幅增加24.13%。僅有6.40%的基金經理不看好7月份的行情。

天相投顧指出,指數要實現單邊上行突破的走勢,必然是兩市主要的板塊和主要的權重品種形成的良性的合力,才能實現。近期盤面機構主導市場定價權的局面進一步被強化。這裏除了註冊製預期下的演練,還有指數要上行,必然靠權重的道理。即當下市場風格發生根本的變化,這和創業板指數、深證指、上證指數三大指數連續確立牛格局是相統一的。

後面行業板塊如何演繹呢?天相投顧認為,大金融之核心證券板塊,短期有估值進一步向上修復的需求,中線格局確立,短期券商向上修復,之後不斷強勢震盪,逐步走出來的過程。大科技之消費電子,諸如消費電子上遊的芯片產業鏈,下遊的智能穿戴等,將是三季度的核心主力板塊。彙總就是,大科技和大金融將主導三季度的進攻方向。當下,大消費的食品飲料和白酒正在二三線的品種補漲局面,醫藥品種也是出於分化,後面主要可關注病毒防治板塊的,檢測和疫苗等方向。當然,在板塊輪動向上拉台的過程中,其他諸如傳統基建,房地產等週期股,5G應用端中更多的軟件類品種,也都會表現出階梯上升局面,板塊之間的比價效應將會帶動後排板塊的跟進。而創業板50板塊早已經進入了牛市階段,伴隨著註冊製的預期以及不斷提速推進,創業板50板塊將更受市場資金青睞,應會得到市場的超配。這裡面主要還是醫藥和科技品種為主。

諾德基金基金經理應穎認為,2020年是資本市場的改革大年。儘管仍處於“後疫情”時期,但是國內經濟複蘇是顯著好於預期的,這不僅為市場穩定奠定了基礎,同時也為改革奠定了基礎。當前,很難說這是不是傳統意義上的牛市,但可以說是已經處在結構性牛市中了。展望後市,結構性行情或仍將持續。其一,“後疫情”時期疊加消費政策面的支援,消費、醫藥等行業龍頭個股或將持續獲得估值溢價;其二,儘管中美關係相對複雜,但是科技發展作為政策面高度定調的方向,其方向亦相對確定。所以目前,我們建議關注行業及個股基本面的邊際變化,尋找安全邊際更高的個股。

蔡鈞毅指出,下半年,隨著資本市場改革加速、增量資金持續入市、經濟繼續複蘇、貨幣趨勢性寬鬆,對後市繼續維持積極樂觀的態度,創業板股結構以科技、消費為主,TMT+醫藥佔比超過80%,佔據了新一輪科技週期下的多個優秀賽道。同時,“放水養魚”取代了“大水漫灌”,金融供給側改革理念下,全面指數級牛市開啟難度較大,結構分化格局大概率將持續。因此,大方向上,科技+消費的大分化時代仍將繼續,科技將成為三季度的市場主線。同時,科創板歷史首輪牛市也有望展開。科創板、創業板註冊製等資本市場改革加速落地,將繼續引領科技行情推進。從趨勢的角度來說,一旦趨勢形成就不會輕易結束,在沒有巨額成交量和高換手出現之前都不輕易考慮結束。

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