萬科押風口:買房送豬?一站“佩奇”
2020年05月09日13:00

原標題:萬科押風口:買房送豬?一站“佩奇”

文 | 林桔 Ellie 費雪

來源 | 投中網

原本想低調養豬的萬科,還是被人發現了。這幾天一則萬科養豬倌的招聘消息,把萬科在養殖業的野心徹底暴露了出來。

“碧萬恒融4巨頭,就差融創沒搞畜牧業。”中經聯盟秘書長、優鋪董事長陳雲峰對萬科養豬的事如此評論。

5月7日,萬科公開招聘豬場總經理、開發報建專員(養豬場)等5個崗位,要求2-3年以上的相關工作經驗,且需要本科及以上,坐標在深圳。根據該招聘信息,我們看到了萬科進入養豬業的理由和時間表。

萬科稱,2019年豬肉價格大漲、2020年以來受疫情影響,客戶購置食品不便,因此要完善“從農場到餐桌”的服務產業鏈條。因此公司在2020年3月建了食品事業部,初期主要佈局三大塊:生豬養殖、蔬菜種植和企業餐飲。

根據萬科官網信息,集團合夥人譚華傑兼任新成立的萬科食品事業部(BU)首席合夥人。

這個公告透露了兩個關鍵信息:豬企可期,萬科多元化又多了一條路。

萬科養豬:急國家之需?

在被人發現萬科養豬之前,王石其實有意無意放出過消息。

在去年12月的中國企業領袖年會上,萬科創始人王石問新希望董事長劉永好,在豬肉漲價的這一年,新希望賺了多少。劉永好回答說,效益不錯,請你吃頓飯肯定沒問題。

劉永好請王石的這頓飯一定不便宜。

要知道,新希望2019年的淨利潤有61.81億元,增速127.08%。到了2020年一季度,新希望仍然高漲,淨利潤達20.08億元,同比增加了120%。

以豬養殖龍頭牧原股份為例,近三年該公司的平均營收增速超過50%,2019年扣非淨利潤同比大增1186.55%。

不僅利潤高,養豬業從去年開始還能享受到政策紅利。為了穩定豬價,萬科總部所在的廣東,早在2019年7月就製定了“養豬任務”。

根據官方文件顯示,2019年廣東全省生豬出欄規劃目標為3400萬頭/年,2020年為3300萬頭/年。在各城市中,深圳沒有具體養豬任務,廣州2020年則為30萬頭。

“我現在會把萬科當為一家準國企,作為國企急國家之需,進入養豬領域是符合邏輯的。”香港金融服務公司彙生國際融資總裁黃立衝告訴投中網。

在糧食價格大舉上漲的時代,什麼賺錢做什麼,黃立衝認為萬科此次跨界沒什麼問題。

天風證券的一份報告也指出,這個看起來豬都“飛”起來的行業,進入利潤釋放階段。但報告也指出,在盈利週期拉長的背景下,企業盈利高成長成為當前養殖股投資的核心。

都聞到了豬肉香,但站在養豬的風口能不能趁勢“飛”起來,要看企業的經營能力。

影響養殖板塊盈利的因素主要包括:行業週期(豬價)、出欄量(成長)、頭均盈利能力(成本)。其中,非瘟疫情防控能力構成企業出欄高成長的關鍵。

天風證券這份報告指出,疫情、環保政策等將抬升生豬養殖產業的技術門檻,導致中小散養戶加速退出,行業集中度加速提升。

換句話說,頭部養殖集團迎來發展的黃金期。 相對而言,集團養殖企業資金更為充裕,資產改造更加迅速和充分,技術人員更加專業,管理體系更加健全,從而在非洲豬瘟疫情的防控方面具有顯著的相對優勢。

萬科有沒有這種站在風口上“起飛”的能力呢?

萬科養豬:只為了離業主更近?

在5月7日的招聘信息中,萬科對豬場總經理的工作描述,該職位將參與製作25萬出欄生豬規劃。這或是萬達首期養豬的規模。25萬出欄生豬不算多,還沒到新希望2019年(355萬頭出欄量)的一個零頭。

“以他們(萬科)目前的投入情況來看,還不算是很大規模的投入,可以算是‘接近業主、刺激購買力’思維的一種延續性的嚐試。(我認為)購買力雖近、自建看起來利潤很好,但需求的多樣性比較複雜,想要得到正面結果,裡面有許多路要走。”一位養殖行業的業內人士告訴投中網。

上述人士還表示,這些年接觸過不少開發商和物業,他們一直有一個共同的迷思——“我們離業主最近,離購買力最近“。在這其中,萬科算是一直在不斷嚐試激活業主的購買力。

為了接近業主,萬科構建了一條完整的食品產業鏈。

在此之前,萬科早已經有自己的農業公司。萬科農業投資主體為深圳六元企業發展公司,這是萬科的全資孫公司。深圳六元成立於2017年9月,萬科食品BU合夥人譚華傑為該公司的執行董事。

除此之外,萬科還100%持股廣州第六園農業發展公司(下稱六園發展),這家公司經營範圍包括:豬的飼養;羊的飼養;雞的飼養;鴨的飼養;鵝的飼養……一家徹徹底底的養殖公司。

根據樂居財經報導,六園發展還在河南汝州、廣東深圳、珠海、四川涼州等城市設立了、控股或參股農業公司,其中包括生豬(指所有養殖豬)養殖項目。

在招聘信息中,萬科還談到了“從農場到餐桌”的服務產業鏈。即與各行業優秀夥伴共同努力,爭取“以普通家庭可支付的價格,為大眾提供安全健康的日常餐食”,是“美好生活場景師”的重要組成部分。

“美好生活場景師”這個萬科自我定義的身份要追溯到2年前。

在2017年度業績發佈會上,萬科宣佈要從“城市配套服務商”升為“城鄉建設與生活服務商”,具體細化的四個角色分別是美好生活場景師、實體經濟生力軍、創新探索試驗田、和諧生態建設者。

2020年3月萬科發佈2019年度的企業社會責任報告,在開篇的組織構架中,增加了“食品BU”,但報告並沒有詳細介紹該BU。

與此同時,我們也看到了萬科在自己的業務版圖里規劃了一塊“農牧業”,雖然沒有用文字表明,但能看出那它屬於萬科的“生態”。

買房送豬:萬科養豬要反哺地產嗎?

近年來進入房地產銷售增速慢通道後,房地產企都在尋求業務多元化,希望找到新的利潤增長引擎。

房企多元化佈局喊了這麼多年,萬科究竟取得了哪些成績?

從萬科的營收構成來看,目前房地產業務的營收佔比依然超過95%。除了房地產主業,萬科唯一能拿的上檯面的業務就是萬科物業,而萬科在財報中也僅披露了物業服務板塊的單列收入。

而其他,如長租公寓、商管、物流倉儲服務、養老、文旅等領域,都統一被納入“其他業務”中,在2019年貢獻了約25.4億元的營業收入——不足整體營收的一個零頭,過去一年萬科整體營收3678.9億元。

身為房地產龍頭企業的萬科,近三年的營營收增速開始呈現放緩的勢頭;從扣非淨利潤來看,萬科淨利潤的增速已經由2017年的30%一路下滑至2018年的23%,到了2019年,淨利潤的增速僅為14%。

今年一季度,受疫情影響,萬科的營業收入同比下滑1.24%,扣非淨利潤同比下滑9.86%。

在其他業務還沒有明顯起色的情況下,萬科為何要急於進入養豬行業?

如果用萬科的毛利率和淨利率與豬養殖龍頭牧原股份進行對比,除去2018年豬瘟流行的特殊情況,牧原股份的淨利率遠高於萬科,2019年牧原股份的淨利率達30%,是萬科的2倍。

那麼,萬科進入養豬行業,是為了間接圈地嗎,還是真看好這個賽道,尋找新的利潤增長點?

有人認為,萬科養豬是因為錢太多了,而且拿地便宜,所以順帶做點三農事業,要點政府口碑。

一位萬科的內部人士向投中網分析,地產行業短時間內不會有大的突破,集團化作業增加新業務比較容易,萬科每一項新業務的開展肯定是經過深思熟慮的。

中經聯盟秘書長、優鋪董事長陳雲峰認為,萬科養豬是認真的。目前大多數房企多元化佈局都選擇了養老、文旅、商業等第三產業,萬科養豬是進入到了第一產業——農業和畜牧業。

“這個產業如果能夠專業化和規模化,那太好了。直到現在中國也沒有完全解決豬肉的問題,一個原因是養豬沒有進行產業化,此外,豬肉在供應和需求端總是錯位。”

陳雲峰分析,如果萬科介入養豬行業,它一定會做的很產業化、很專業化。“甚至我都能想像到,它(萬科)並不是說光靠自己來建養豬場,它肯定也會推進縣/鎮/村的農戶養豬,萬科統一供應飼料、安裝鏡頭,萬科再統一收購。萬科如果真這麼做了,這或許是個肉眼可見的大利潤增長點。”

“我開個玩笑,以後只要買萬科的房子就送你一頭豬,平時物業公司就可以賣豬肉,在萬科所有園區里都有萬科豬肉,而且都是綠色環保的,多好啊。”陳雲峰說。

正如恒大提出的“買樓送車”。2019年8月恒大總裁夏海鈞在分析師溝通會上曾表示,恒大的造車業務未來或也將“反哺”地產板塊,未來會推出“買樓送車”,以帶動房地產銷售。

不過,陳雲峰表示,只有當房地產巨頭們都潛下心來做實體經濟,甚至步入到第一產業的時候,這個產業才有希望。

如果非要將地產跟養豬扯上關係,高樓養豬是時下非常流行的養豬模式,萬科會用高樓養豬嗎?

一位不願具名的投資經理表示,該模式確實節省土地,但也存在汙染、通風、成本等問題,可能並不利於豬肉質量。

而在陳雲峰看來,萬科不會選擇高樓養豬,養豬可能還是會以農村化的方式進行。

穿越豬週期:萬科有耐心嗎?

儘管低調謀劃數年,產業鏈完整配齊,但事實是,曾跨界養豬的沒有下文了,而行業即將進入下行週期。萬科養豬,有耐心等待下一個起飛時刻嗎?

國家統計局5月7日發佈的數據顯示,2020年4月下旬生豬(外三元)價格為32.9元/千克,較4月中旬下跌3.5%。生豬價格自2月中旬達到39.5元/千克的年內高點後,經曆了兩個多月的連續下跌。

南華期貨研究所農產品總監趙廣鈺表示,生豬價格近期出現連續下跌,主要是受到白條肉消費滯緩、進口及國家儲備冷凍肉投放增加等因素影響。不過也有分析師認為,隨著疫情控製,餐飲行業恢復,豬肉價格下半年或再度反彈並維持高位 。

儘管如此,從養豬行業四年為一個週期來看,行業似乎也即將進入下行階段。一般而言,豬肉價格上漲,養母豬的人就多(比如現在萬科養豬)。母豬產子,小豬長大進入市場增加了供應,價格開始下跌,產能逐步出清,供應變少,豬肉價格重新上漲。

整個價格漲跌週期大約是4年。

這一輪豬肉漲價從2018年5-6月開始,中途經曆非洲豬瘟的影響,價格波動較大。

《財經》雜誌報導稱,一般來看豬肉上漲週期一年多,下行週期兩年多,現在已經進入豬肉價格的下行通道,明後年豬肉價格或會大幅度下降。

另外,除去週期性,養豬是一個專業很強的領域。這也是為什麼萬達、恒大、碧桂園、網易都曾對外公佈過養豬大業,但至今都沒有一家有“業績”可言。

事實上,跨界養豬早就成為了一個潮流,前有互聯網公司網易和阿里,後有房地產大佬王健林和許家印,那些跨界養豬的企業現在怎麼樣了?

2014年12月1日,王健林為了扶貧決定去貴州丹寨縣養豬,計劃建設30萬頭規模的黑毛豬養殖場和屠宰廠,由萬達提供豬仔和飼料,全縣貧困人口無償入股養殖場,享受分紅,生產出來的豬肉直接通過萬達廣場賣到全國。

事實證明,萬達很快就放棄了養豬“大計”,轉而開發萬達小鎮。

原本按照萬達的構想,萬達擁有全國最大的零售渠道,借助這一渠道優勢,成立專門銷售公司,把在丹寨深加工的農產品銷往全國,完全可以形成農民種養、企業加工、全國銷售的良性循環。

但後來王健林對記者說:“當我們調研了國內的5大養豬企業發現,都沒有掙錢的,基本是一年掙一年賠,那十年下來不就為零了嗎?沒有利潤,怎麼搞下去?”

在一段從內部流出的視頻中,王健林對丹寨政府人員說道:“原來我以為蓋個豬場……他回去跟我說要十萬頭豬場要幾個億,我說你蓋個豬場要幾個億,我們蓋個五星級酒店才多少錢?”

無獨有偶,恒大、碧桂園都曾宣佈要養豬。2014年恒大宣佈要在農業畜牧業板塊糧油、乳業、畜牧三大集團投資1000億元。但花了不到兩年時間,恒大就以27億元賣出了礦泉水、糧油和乳製品的全部權益。

當時有市場分析稱,恒大等不起農牧業超過十年的回報週期,所以退出。

碧桂園的養豬業同樣也沒有聲息了。2018年6月15日,碧桂園農業控股有限公司也正式揭牌。此前,碧桂園微信公眾號曾發佈一則招聘養豬專家的信息,稱正在招聘養豬事業部負責人,要求有10年以上工作經驗。

此後,據新浪財經,碧桂園農業控股有限公司和中國檢驗檢疫科學研究院還簽署了戰略合作協議,圍繞食品農產品質量安全監管,在標準化體系、檢驗檢測體系、信息化平台及追溯體系等方面開展全面合作,致力於為農業現代化提供強有力的支撐。

但截至目前,在碧桂園等上市公司的財報中,也沒有對養殖業業績進行披露,也沒有關於養豬的後續消息。

目前還在堅持的是網易丁磊。

宣佈養豬的第十年,2019年9月,網易才宣佈第三家養豬場正式落戶紹興嵊州,此前的分別在浙江及江西。新的養豬場計劃在2021年出欄生豬10萬頭,2022年底出欄量20萬頭,2024年出欄50萬頭。對比動輒上百萬頭的養殖企業來說,網易的養殖數量也比較小。

然而網易養豬十年,至今也並未在財報中披露與養豬相關的營收。

萬科選擇在此刻“進入”養豬行業,會是好機會嗎?

在黃立衝看來,儘管宏觀環境在變化,但對萬科融資成本比較低,具備較強抗風險能力。“萬一出現什麼問題,還可以向銀行借錢。借了再養。”

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