申洲競爭力穩定 中長綫目標價112元
2020年04月24日02:13

申洲國際(2313)多年來一直成功實現複合淨利潤增長約兩成,帶動股價在同業中表現突出。相信公司有能力保持這個優勢,繼續推動其業績增長。看好疫情的短暫打擊過後,申洲國際穩定高效的核心競爭力,將協助公司在全球紡織服裝產業鏈中進一步擴大市場份額。建議可於85元買入,中長綫目標價112元。申洲國際昨天收報88.05元,跌1.55元,跌幅1.7%。

申洲國際曾表示,會將中長期產能擴張增速維持在10至15%之間,並在今年起逐年加速,接近10至15%指引區間的上端。不過在內地不會有大規模擴張計畫。柬埔寨目前有18000人規模工廠在建,預計2至3年間陸續完成招工。至於越南,2019年中有8000人規模成衣工廠建成,下半年已開始招工;另有6000人規模工廠在建,預計2021年開始投入運營。

隨着2023年新工廠全部完成招工,公司總工人數將超90000人。預計淨利潤率將可大致維持在目前22%左右的水平。

新冠疫情勢將波及申洲國際今年下半年的業績,但投資者的着眼點應放在公司仍可保持長期競爭優勢,公司自身供應鏈的穩定性、快速反應能力等,都讓公司更有能力處理調整定單帶來的變化,同時自身盈利能力及資產負債表的穩健亦可助其安然度過疫情。

投資王

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