分拆物管上市 世房釋放價值
2020年04月23日03:04

世茂房地產(813)擬分拆物管業務上市,料可釋放更大價值,股價昨天升2%,收報30.4元。管理層對今年核心盈利增長兩成有信心,並藉 更多併購項目提升盈利能力,不妨分段收集,目標價看35元。

世茂去年營業額1115.17億元(人民幣,下同),按年增長30.4%;純利108.98億元,按年升23.3%。末期息85港仙,連同中期息,全年股息1.45港元,按年升20.8%。

期內,銷售合約金額2600.66億元,按年升47.6%;簽約面積增加37.1%,至1465.6萬平方米。截至去年底止,土地儲備7679萬平方米,去年新增3092萬平方米。淨負債率59.7%,帳面現金596.23億元。

今年初內房銷售受疫情影響,首兩個月物業銷量按年跌39.9%,但首三個月收窄至跌26.3%。世房的銷售表現明顯較同業為佳,3月合約銷售額按年升6%,至203.24億元;合約銷售面積升9%,至115.07萬平方米。累計首3個月合約銷售額370.3億元,按年跌9%;累計合約銷售面積跌8%,至210.94萬平方米。

集團昨天宣布,可能分拆物業管理服務及相關增值服務業務在聯交所上市,料可釋放更大價值。預測今年市盈率5.65倍。以銷售、盈利前景、土儲質素和數量、槓桿及估值等因素衡量,世房不失為佳選。

投資王

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