美聯儲宣佈將購買垃圾債券 為地方政府提供更多資金
2020年04月10日02:42

  北京時間4月10日消息,隨著更多有關新冠疫情對經濟衝擊的證據顯現,美聯儲推出新一輪緊急措施,包括承諾向金融市場中遭受打擊最嚴重的高風險資產提供支持。

  美聯儲週四表示,將投資至多2.3萬億美元的貸款,用於協助中小企業,州和地方政府,以及為購買某些類型的高收益債券,貸款抵押證券(CLO)和商業抵押貸款支持證券(CMBS)提供資金。

  這些資金不在美聯儲此前宣佈的大規模刺激計劃之列,將促使美聯儲參與其過去避之不及的投機性借貸活動。

  “強力,主動”

  在宣佈最新刺激計劃90分鍾後,美聯儲主席鮑威爾發表講話稱:“我們將繼續強力、主動、積極地行使美聯儲權力,直到我們確信經濟穩固地走上複蘇之路。”

  在美聯儲公佈措施之際, 美國勞工部的數據凸顯了美國經濟遭受的痛苦:截至4月4日的一週,660萬美國人申請失業救濟,過去三週的累計總數達到1,680萬。

  鮑威爾在聲明中說:“我們國家的當務之急必須是解決這一公共衛生危機。美聯儲的作用是在當前經濟活動受限的時期內竭盡所能提供援助及維持穩定,我們今天的行動將有助於確保最終的複蘇儘可能強勁。”

  垃圾債

  美聯儲發佈聲明後,公司債和股票價格應聲上漲。高收益債券漲幅居前,一些追蹤此類債券的大型ETF創下十年來最高漲幅。

  但是,美聯儲的這一行動超越了央行的傳統界限,引發了人們對其未來角色的質疑。

  巴克萊資本首席美國經濟學家Michael Gapen表示,“美聯儲現在已經做了一切我們認為其應該做也有能力做的事情。”

  他認為,直接購買市政債券可能會使美聯儲處於不利的政治地位。

  鮑威爾週四上午在布魯金斯學會舉辦的一次網絡研討會上談到了這個問題。

  道德風險

  他在講話中說:“我們正在採取的支持信貸流動的許多計劃都依賴於只有在非常特殊的情況下才能使用的緊急貸款權。我要強調,這些是借貸能力,而不是消費能力。美聯儲無權向特定受益人提供資金。”

  Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley表示,“這確實存在一些道德風險,但很大程度上取決於這些舉措的執行和推進方式,他們的執行方式是否會不適當地使人們受益?如果計劃得到有效實施,希望這種情況不會發生。”

  “墮落天使”

  令一些投資者感到驚訝的是,美聯儲還將擴大其債券購買計劃,以包括截至3月22日為投資級評級但後來被降級至不低於BB級的債券,美聯儲還將購買交易所交易基金(ETF),這些ETF多數追蹤投資級債券,一些還追蹤垃圾級債券。聯儲的這些計劃將支持總額高達8500億美元的信貸市場。

  “美聯儲不得不擴大其購買池的原因是,許多發行人滑入了低評級,”富國證券高級經濟學家Mark Vitner表示。 “刺激計劃更多針對的是墮落天使,而不是那些真正惡魔。”

  美聯儲還表示,將繼續密切監視一級和二級市政證券市場的狀況,並將評估是否需要採取其他措施來支持信貸和流動性流向州和地方政府。

  其他亮點

  市政流動性便利:通過直接向各州以及大型縣市購買短期票據,向各州和市政當局提供不超過5,000億美元的貸款。

  大眾企業貸款計劃:購買不超過6,000億美元的貸款,確保信貸流向中小企業。

  擴大一級和二級市場企業信貸便利和定期資產支持證券貸款便利的規模和範圍,以支持多達8,500億美元的信貸。

  啟動薪資保護計劃(PPP)流動性便利,通過小企業PPP貸款支持的定期融資,為參與的金融機構提供流動性。

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽