2家大行突然暴跌 一天蒸發千億 國內銀行是否跟進?
2020年04月01日17:21

  原標題:突發!2家大行突然暴跌,一天蒸發千億市值!分紅“信仰”不再,歐洲多家銀行也入列,國內銀行是否跟進?

  來源:券商中國

  一份相同內容的公告,讓兩家國際大行在香港市場雙雙大跌。

  4月1日早間,彙豐控股、渣打集團在港交所發佈公告稱,決定取消原定派息計劃,並暫停股份回購。消息一出,兩家銀行在香港市場早盤低開約10%、7%。截至收盤,彙豐控股大跌9.51%,報收39.95港元;渣打集團大跌7.64%,報收39.9港元;兩者市值一天蒸發接近1000億港元。

  這並非兩家銀行的自作主張。週二晚間,勞埃德銀行、蘇格蘭銀行、巴克萊銀行、桑坦德銀行、渣打銀行發佈聯合聲明,均表示將取消2019年的股息,不再為今年的投資者派息預留現金,同時承諾不會進行任何股票回購。

  這與此前歐洲央行的要求一脈相承。歐洲央行指出,這些措施在疫情期間保持銀行流動性,提高銀行承擔損失的能力,並支持想家庭、小企業和公司進行信貸支持。

  國內上市銀行是否需要跟進?多位受訪人士認為,完全沒有必要調整已經確定的年度分紅計劃。“一方面,國內疫情已相對緩和,另一方面,國內上市銀行的撥備和資本實力仍然可以支撐30%的分紅比例,保持穩定的分紅也有利於銀行後續再融資。”

  彙豐、渣打宣佈暫停派息及回購

  4月1日早間,彙豐控股在港交所發佈公告稱,董事會接獲英倫銀行通過審慎監管局發出的書面通知,要求彙豐取消派發2019年第四次股息。英國其他銀行集團亦接獲類似要求。

  彙豐表示,當前局勢極不明朗,難以評估疫情的持續期及影響,因此董事會在討論審慎監管局的書面要求後,決定取消原定於4月14日派發的第四次股息(每股普通股0.21美元),並在2020年底前暫停派發所有普通股的季度或中期股息,也不會進行任何普通股的回購。

  彙豐稱,董事會在更充分瞭解疫情的全面影響,以及全球經濟未來幾年的前景較為明朗之後,會重新檢討2020年的普通股股息政策及支付安排。

  彙豐同時披露,將於4月28日公佈一季度業績。彙豐表示,在艱難的經濟環境下,集團首季業績仍然穩健,而且信貸業務至今表現良好。

  然而,由於新型冠狀病毒疫情對全球,以至對利率、市場水平及前瞻性經濟前景的影響,彙豐預期製訂保險產品業務的列賬基準收入,及環球銀行及資本市場業務的信貸及資金估值調整將會受到影響,而預期信貸損失也將會增加。

  彙豐之後,渣打集團也在港交所公告稱,應審慎監管局的要求,以及由於疫情擴散給世界帶來的前所未有的挑戰,董事會決定將派發2019年末期股息每股普通股20美分的建議撤回,並暫停2月底宣佈的股份回購計劃。

  此外,渣打在2020年不會產生、建議或派發普通股的中期股息,董事會關於2020年末期股息的建議,將考慮到集團全年的財務表現以及當時的中期前景。

  投資者“用腳投票”:愚人節股價大跌

  針對兩家大行的公告,投資者選擇“用腳投票”:4月1日,彙豐控股(00005.HK)開盤大跌,最高跌幅近10%,渣打集團(02888.HK)當日最高跌幅也超過7%,“愚人節”成真。

  大跌的背後,關鍵原因在於投資者對分紅的期待落空。以彙豐為例,早在30年前,“聖誕鍾,買彙豐”的投資策略便在港股市場流傳開來。

  其邏輯在於,一方面,彙豐業務遍及全球,多地發展易於分散風險,作為大型藍籌股在年底時也會受到基金經理的青睞,是他們年末獲利了結、倉位避險的優質品種;更重要的是,彙豐控股一向以高分紅受到追捧,且自2004年開始每年發放至少四次股息,對投資者的吸引力較大。

  Wind數據顯示,2004年至今,彙豐控股累計實現淨利潤1.45萬億港元,累計現金分紅1.08億港元,現金分紅比率高達75%(即現金分紅占合併報表中歸屬於本公司普通股股東的淨利潤的比例)。

  公告中,彙豐同時就取消分紅對股東(包括香港、英國及世界各地的個人股東)所造成的影響表示遺憾。

  渣打也在公告中表示,董事會完全認同股息對股東的重要性,但在此時暫停分配股息,將使渣打能為個人、企業和經營所在地的社區提供最大程度的支持,同時保持強大的資本比率為長遠業務作出投資。

  截至4月1日收盤,彙豐控股、渣打集團當日股價分別下跌9.29%和7.64%,年初至今分別跌去32%、44%。

  美銀美林發佈報告稱,預計彙豐控股於2020年每股末期派息降至0.1美元水平,決定下調對彙豐今年每股股息預測。

  報告同時指出,重申對彙控“中性”投資評級,並將香港上市目標價由47.5港元降至44.7港元,以反映集團分派降低、及資本成本預測由9%升至10%。

  歐洲銀行備“乾糧”打硬戰

  暫停派息與回購併非彙豐、渣打的獨立行為,而是多家歐洲銀行的一致操作。

  據法新社3月27日報導,歐洲央行要求歐元區銀行業至少到2020年10月都不要支付2019年和2020年的股息,以保持流動性來幫助家庭和企業挺過新冠肺炎危機。

  同時,報導稱,在各國決策者紛紛採取前所未有的舉措支持全球經濟之際,歐洲央行還要求歐元區各銀行不要回購股票(獎勵股東的另一種方式)。

  歐洲央行指出,這些措施將在新冠病毒大流行期間,提高銀行承擔損失的能力,並支持向家庭、小企業和公司進行信貸支持,並“希望歐元區各銀行的股東加入這項集體努力”。

  此舉還與總部設在布魯塞爾的歐洲銀行業聯合會的提議相一致。此前,歐洲銀行業聯合會稱,在危機期間,“上市銀行不應增加股息或回購股票,以保持最大限度的資本保全”。

  昨日晚間,相關舉措正式落地。勞埃德銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、桑坦德銀行和渣打銀行發佈聯合聲明表示,取消2019年的股息分紅,並不再為今年的投資者派息預留現金,同時還承諾不會進行任何股票回購。

  英國央行英倫銀行表示,歡迎英國銀行業取消分紅的決定,並認為“這有助保留更多資本,支持受疫情衝擊的經濟”。

  同時,英倫銀行表明,不要向高層派發現金獎金,未來數月都不應再為這些開支預留資金。並警告,如果有銀行不遵守指令,英倫銀行將行使監管權力。

  英國央行的監管機構——英國審慎監管局也發表聲明稱,對銀行取消股息的決定表示歡迎。該機構還表示,希望銀行和全英房屋抵押貸款協會不要向高管支付任何現金獎金。

  國內上市銀行沒必要跟進操作

  歐洲銀行選擇暫停派息及股份回購的同時,國內上市銀行是否需要跟進操作?

  多位銀行業分析師均表示,國內上市銀行不會跟進操作。受訪的銀行人士也普遍表示,並沒有計劃調整已經確定的年度分紅計劃。

  “為什麼要跟進呢?我們的銀行什麼時候是跟著國外銀行做的?”一位資深銀行業分析師反問。

  天風證券首席銀行業分析師廖誌明也認為,國內上市銀行完全沒有必要跟進:

  首先,海外銀行普遍貸款增速較低,資本消耗較少,因此利潤分配比例較高,不少歐美銀行每年利潤的80%左右都用於分紅及股份回購,分配比例較高。

  而國內上市銀行每年的分紅比例普遍在30%左右,且從未進行股票回購,已經有70%的利潤留存,總體資本實力較強;

  其次,現階段歐美地區疫情較為嚴重,兩三個季度內經濟都面臨停擺壓力,同時現階段歐美地區也需要加大信貸投放以抵抗疫情衝擊,因此資本壓力較大。

  再次,歐美銀行普遍為全能銀行(即“混業經營”),可能存在部分金融市場頭寸,在市場大幅波動情況下這部分頭寸可能面臨虧損,影響整體資本實力。

  “這種情況下,歐洲銀行採取暫停分紅及回購也實屬正常,但國內上市銀行沒有必要跟進。一方面,國內疫情相對緩和,另一方面,上市銀行撥備和資本實力仍然可以支撐30%的分紅比例,同時,保持穩定的分紅也有利於銀行後續再融資。”廖誌明稱。

  銀保監會副主席周亮上週也表示,近期國際金融市場的動盪,加上國內經濟確實存在下行壓力,肯定會對中國的銀行業保險業造成一定的影響,但是總體來看,影響不會太大。

  “第一,從現實情況來看,目前銀行業保險業總體運行是很平穩的,沒有跡象顯示風險突然爆發;第二,隨著國內疫情防控形勢進一步好轉,銀行業保險業還會繼續保持健康穩定發展的良好勢頭。此外,銀行業保險業的風險抵禦能力和應對資源是非常充足的。”他解釋稱。

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