美國兩萬億美元刺激法案: 魚和熊掌難兼得
2020年03月30日00:36

  原標題:美國兩萬億美元刺激法案: 魚和熊掌難兼得

  經濟參考報

  美國2萬億美元經濟刺激法案3月25日晚間在參議院獲得一致通過後,3月27日又獲美國眾議院表決通過,美國總統特朗普也隨即簽署了該法案。這項美國史上規模最大的財政刺激法案在如此之短的時間內能獲得通過,救急意味十分明顯。然而從長遠來看,該法案會給美國經濟留下一些嚴重的後遺症,可謂魚和熊掌不可兼得。

  新冠肺炎疫情對美國經濟影響較大。從這個意義上講,及時出台這樣的財政刺激法案對衝疫情影響,對幫助美國經濟恢復,提振信心能起到一定作用。

  從對企業援助來看,摩根大通研究所研究顯示,在沒有新錢入賬的情況下,典型美國小企業所持現金平均僅夠維持12天;美國企業的信用評級也在快速下調。法案中,5040億美元用於向大型企業提供貸款、貸款擔保或其他援助;3770億美元用於向小型企業提供緊急援助;2800億美元用於減免或推遲營業稅的繳納,有助於緩解企業債務的衝擊。對於受到疫情直接衝擊的航空公司,法案還給予了專門的資金援助。

  從對美國個人援助來看,法案的出台也是必要的。疫情極大打擊了消費者信心,失業人口劇增。截至3月21日當週,初請失業金人數達到328.3萬人,遠超紀錄——1982年的69.5萬人。美國3月份消費者信心也創2008年10月以來最大降幅,密歇根大學消費者信心指數終值大跌11.9點,至三年低點89.1。法案中2900億美元用於向納稅人直接派發一次性支票;2600億美元用於增加失業保險金,都是針對消費者個人的援助。

  從疫情防控角度看,目前,美國確診病例已躍升全球第一。法案中1800億美元用於擴大醫療保健支出,包括為疫情嚴重地區的醫院和醫療服務者提供1000億美元基金,增加對社區保健中心、醫療保險金、遠程醫療和家庭服務等的資助;聯邦政府還將向受災嚴重的州提供1750億美元的援助、向聯邦緊急事務管理局提供450億美元的賑災基金、向學校提供310億美元的支持基金等。

  正因為美國經濟受到較大影響,此次刺激法案的代價也十分巨大。2萬億美元遠超2008年金融危機時期美國推出的7000多億美元刺激計劃,相當於美國現有經濟規模的10%、美國2021財年聯邦政府預算總額的近一半,將給美國經濟埋下長期隱患。

  據估計,新增的2萬億美元支出會讓美國政府的財政狀況進一步惡化,可能需要數年甚至數十年的時間才能彌補。通過印鈔或借錢來支持經濟,只是把負擔轉移給了後代,會導致惡性通貨膨脹。穆迪目前認為,新冠疫情給美國的中期財政前景帶來了巨大的下行風險。

  更讓人擔憂的是,刺激計劃讓經濟以最快速度反彈的前提是有效遏製疫情蔓延,而現在信號並不明顯。一些經濟界人士認為,無論是從企業角度還是個人角度,援助都可能是杯水車薪。由於經濟低迷期可能長達數月,一次性發放支票並不足以幫助人們渡過難關。哥倫比亞商學院經濟學家格倫·哈伯德和美國企業研究所專家邁克爾·斯特雷恩認為,企業資金需求可能高達1.2萬億美元,有必要出台更大規模的紓困措施。

  如果需要美國政府出台後續刺激措施“補台”,隨著刺激金額的增加,總體刺激作用將進一步減弱。同時,美國債務負擔將飆升,美國應對下一輪危機的能力也將更大幅度地下降,美元全球信用受損,美國的長期經濟活力將受到抑製。顯然,對於美國來說,眼前和長遠難以兼顧,正如魚和熊掌的關係。

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