泰格醫藥擬赴港上市 CRO行業再迎A+H 新力軍
2020年03月18日21:30

  原標題:泰格醫藥擬赴港上市 CRO行業再迎A+H 新力軍 來源:證券時報

  繼康龍化成(300759)和藥明康德(603259)後,再有藥物研發外包服務(CRO)企業選擇“A+H”模式上市。泰格醫藥(300347)16日發佈公告,公司擬發行H股並申請在港交所主板掛牌上市。

  泰格醫藥表示,在符合監管規定的前提下,結合公司未來業務發展的資金需求,本次H股擬發行數量不超過發行後公司總股本的15%(超額配售權行使前),並授予承銷商不超過前述發行H股股數15%的超額配售權。最終發行數量,將由股東大會授權董事會及其授權人士根據法律規定、監管機構批準及市場情況確定。

  數據顯示,截至目前,滬深兩市共有A+H股上市公司119家。如果撇開今年以來疫情衝擊股市波動影響,藥明康德和康龍化成的H股上市以來截至2019年底,累計漲幅分別有100.46%和10.13%。

  發行數量不超過總股本15%

  泰格醫藥成立於2004年,2012年在深交所掛牌上市,主要為國內外醫藥和醫療器械創新企業提供創新藥、醫療器械及生物技術相關產品的臨床研究全過程專業服務,其業務覆蓋臨床研究全產業鏈。

  華西證券指出,泰格醫藥公告董事會審議通過H股發行議案及提請股東大會審議和授權,預計後續將穩步推進,參考可比公司藥明康德、康龍化成等公司的H股發行時間表,即從提請股東大會審議到發行日約4個月,即合理預計泰格醫藥將於2020年8月前後實現H股發行上市。

  此次H股發行將預計增發不超過15%的股份(占發行後總股本),參考藥明康德、康龍化成的H股發行定價情況,按現有股價計算(假定H股定價為A股的70%)、以及發行15%的股份,預計將募集約62億元的資金;募集資金扣除發行費用後,將用於增強臨床CRO業務服務能力、以及進行潛在的業務收購等,將加速全球多網點佈局及進一步強化國內臨床業務服務能力,成為具有全球多中心臨床能力的CRO龍頭公司。

  根據泰格醫藥發佈的2019年業績快報,公司2019年營收、淨利潤分別為28.23億元、8.48億元,同比分別增長22.71%、79.55%。

  機構認為,泰格醫藥未來成功登陸H股之後,一方面能優化投資者架構、增加融資渠道,另一方面IPO募集資金有助於推進公司國際化、實現臨床CRO國際多中心的佈局,成為全球性的臨床CRO公司。泰格醫藥作為國內臨床CRO龍頭企業,未來3年-5年持續受益於行業高景氣度,業績將保持高速增長。

  CRO龍頭率先實現A+H

  目前全球CRO市場保持快速發展,市場規模由2014年的約400億美元增加到了2018年的579億美元,弗若斯特沙利文預測2023年將達到952億美元。全球CRO市場滲透率由2014年的28%增至2018年的33%,預期後續將按較快的增長率進一步增至2023年的44%,顯示出CRO行業的高景氣度。

  早在2019年12月13日,泰格醫藥董事會就審議通過啟動H股上市的前期籌備工作,這也讓泰格醫藥有望成為繼藥明康德、康龍化成之後,國內該領域第三家“A+H”公司。

  作為中國規模最大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業,藥明康德2018年5月8日在A股上市,同年12月13日H股掛牌上市,H股籌集高達83.3億港元(10.64億美元)。

  就為何啟動H股IPO,藥明康德聯席首席執行官胡正國接受採訪時表示,A+H股的雙資本平台,可以讓投資者和公司的潛在客戶及現有客戶,更全面地瞭解公司;同時A+H股平台也使藥明康德的資本運作能力大大加強,為公司的快速健康發展提供強有力的資本支持。

  此後,另一專注於CRO的企業康龍化成也選擇A+H模式登陸市場,創新藥研發服務外包的高景氣度支撐了企業的融資擴張。

  華西證券統計,A股醫藥上市公司2019年前三季度合計研發投入為259.4億元(同比增長25.6%),且2019年1類創新藥和治療用生物藥物合計IND申請品種數為480個(同比增長12.68%),同時近期政治局會議中強調要加強生物醫藥和器械等的研發力度、支撐中長期行業景氣度,預計未來國內醫藥行業研發投入將繼續保持快速增長。

  有研報指出,基於仿製藥高利潤增長時代結束,創新藥成為行業發展方向,對創新藥研發至關重要的CRO將成為享受到政策紅利的細分領域。Frost&Sullivan報告預測,預計到2022年,中國CRO市場規模將達到233億美元,2018年-2022年均復合增長率20.4%左右。

  (原標題:泰格醫藥擬赴港上市 CRO行業再迎A+H 新力軍)

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