對話浦江國際:新一輪基建潮爆發 纜索行業迎利好
2019年09月25日11:53

  新浪財經訊 “十三五規劃”開啟了基建行業的新浪潮,尤其是疊加國家“一帶一路”相關政策的加持,對基建板塊起到直接的推動作用,這使得基建行業中的中國公司駛入業績增長的快車道。

  近日,浦江國際集團(以下簡稱“浦江國際”)首席財務官淩東鷹在接受新浪財經專訪時表示,在特大橋樑纜索的這個細分行業里,中國公司無論在技術門檻、專業化程度還是在市場份額方面,都已經處於全球領先的水平。

  作為中國建造特大橋所用橋樑纜索的最大供應商,浦江國際於今年5月赴港上市,並在8月發佈了上市後的首份半年成績單。

  2019年上半年浦江國際實現營收7.56億元,同比增長22.5%,若撇除一次性行政開支包括上市費用等非經營性開支後,公司經調整純利達9460萬元,同比增加77.1%。

  纜索業務同比增80% 營收結構或將調整

  浦江國際的主營業務包括纜索和預應力材料兩個板塊。纜索業務的發展則可追溯至1989年,經過近30年的發展,公司共參與了全球超過800個橋樑項目,包括中國第一座特大斜拉橋南浦大橋、虎門二橋、舊金山奧克蘭海灣大橋等多個項目。

  近年來浦江國際的纜索業務發展迅猛,成為公司業績增長的“加速器”。2016-2018期間,公司營收分別為10.82億元、13.17億元和13.83億元,而來自纜索業務的營收則分別占總營收28.0%、32.3%和37.5%。

  2019年上半年,纜索業務營收同比增加80%至3.41億元,占總營收約45%。浦江國際在半年報中指出,得益於虎跳峽金沙江大橋及濤源金沙江大橋等價值較高的項目的銷售,纜索業務的毛利率也由2018年上半年的31.5%增加至2019年上半年的36.1%。

  基於此,在接受新浪財經專訪時,淩東鷹表示今年年底營收結構或將進一步調整,預計纜索與預應力材料兩部分業務的比重將各占一半。

  “將來纜索收入甚至會超過預應力材料業務。我們會通過增加項目數量以及每個項目的規模來實現營收的持續增長。”根據淩東鷹的介紹,上半年浦江國際纜索業務前五大項目中,有兩個項目體量在6000萬左右,一個在9000萬-1億,還有兩個體量則超過1億。

  新一輪基建潮爆發 橋樑換索迎高峰期

  今年5月,浦江國際赴港上市,在最近幾個月恒生指數整體呈現下行趨勢的背景下,浦江國際股價增幅達到50%。

  談及為何選擇在今年上市,淩東鷹表示,“目前中國正在迎來新一輪基建潮,未來10年將是中國基建行業的黃金增長期,因此今年是比較好的上市時間點”。

  橋樑纜索建造市場的增長與基建投資息息相關。根據弗若斯特沙利文報告,2013-2017年期間,中國已建成特大橋的數量由51座增加至77座,復合年增長率為10.8%。報告預期已建成特大橋樑數目將於2022年達到194座,2018-2022年期間的復合年增長率為20.8%,也就是說每年中國新建成特大橋數目約為23座。

  淩東鷹將增長背後的原因歸納為三方面。其一,隨著“十三五規劃”倡議的落實,特別是中國西部地區和沿海地區的基建投資增加,國內基礎設施項目數目將越來越多,“如去年通車的港珠澳大橋、今年4月份通車的虎門二橋等,從而為行業內的公司創造出大量機會。”

  此外,國家對“一帶一路”的重視和戰略部署,也對基建板塊起到直接的助推作用。“比如我們的海外項目土耳其恰納卡萊1915大橋就屬於典型的‘一帶一路’工程,未來公司在非洲、東南亞、中東等都會有項目落地。”

  淩東鷹還提到,目前國內很多大型橋樑集中在1997-2000年期間建成,而橋樑換索週期一般為20至30年,因此未來10年將會迎來大橋換索的高峰期,屆時將會為整個橋樑纜索產業發展帶來良機。

  “中國的基建水平在全球範圍內已經處於領先地位”,淩東鷹以“中國的外科醫生”來形容以浦江國際為代表的中國基建行業公司,“負責過的項目多,就像外科醫生做過的手術一樣,工程經驗自然豐富”。

  淩東鷹指出,橋樑建築業更是貿易的避風港,像浦江國際這樣的業內公司,依靠的不是低價,不是勞動密集型,而是擁有自身在業績經驗、技術門檻和人才積累多方面的護城河,從而在全球的市場中參與競爭並脫穎而出。

  佈局高端醫療製造 釋放“銀髮紅利”

  儘管原有業務保持著淩厲的發展勢頭,但淩東鷹坦承,公司正在尋找新的增長點,並且會考慮行業上下遊以及同行之間的併購,“目前也有看一些項目,還在初期接觸階段。”

  根據半年報資料,浦江國際上市籌集的所得款項淨額合共4.52億元,其中24.2%也即1.09億元將用於收購業務。

  上海普實成為浦江國際在收購業務方面率先揭開的第一個謎底。9月1日,浦江國際公告稱,其非全資附屬上海浦江纜索股份有限公司擬以1.04億元購買關聯方奧盛集團有限公司所持的上海普實醫療器械科技有限公司(簡稱“上海普實”)26%股權。

  上海普實成立於2012年,主要從事開發醫療設備技術以及生產及銷售醫療設備,專攻心臟相關疾病,其產品以PushMed®商標營銷及銷售。目前,上海普實已註冊及申請18項專利,並且已自歐盟、印度及中國的相關政府機構取得銷售其設備的批文。

  浦江國際在公告中指出,由於人口老齡化催生對心臟手術設備的需求,預期上海普實相關業務需求將持續增加。由此可見,通過此次入股,浦江國際或將收穫可觀的“銀髮紅利”,依靠上海普實的產品銷售得到一定投資收益。

  淩東鷹向新浪財經透露,作為上海普實業務發展及策略的一部份,上海普實正籌備申請於科創板上市。(新浪財經 徐苑蕾)

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