中國恒大營收淨利雙降 存短期償債壓力
2019年09月24日19:21

原標題:中國恒大營收淨利雙降 存短期償債壓力 來源:新浪財經

持續調控政策下的房企有哪些變化?地產行業真的進入了嚴冬?房企真的迎來了“剩者為王”的局面?新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據,帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對,從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

本期新浪財經上市公司研究院梳理中國恒大今年以來經營業績表現,並與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較,同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程,參考主流評級體系,歸類經營指標並賦予相應權重,從四個方面來評估中國恒大今年以來的“中考成績”與“改變”。

上半年,中國恒大實現營收2269.76億元,同比下降24.43%,歸母淨利潤149.15億元,同比下降51.58%。中考成績方面,中國恒大總體成績為B,規模優勢較大,得分為A+,業務發展和盈利能力均為B-,財務實力為C。

基本業務方面,中國恒大2019年上半年拿地金額為755.89億元,拿地面積為4449萬㎡,而2018年上半年拿地金額為1107.4億元,拿地力度有所放緩。中國恒大半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第3位,較上年上升1位。公司上半年銷售額為2818.1億元,較去年同期下降7.3%。拿地強度(拿地金額/銷售金額)穩健,為0.27,銷售均價與拿地均價之比為6.33。公司存貨周轉率有所下降,由去年同期的0.2下落至0.13。

財務方面,中國恒大今年中期平均融資成本較2018年略有上升,為8.62%,高於主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示,中國恒大平均融資成本為8.18%。截止上半年,公司淨負債率較高,為152.09%,顯著高於行業均值99.62%,較上年末變化不大。

目前中國恒大貨幣資金+受限製使用資金共有2880.18億元,短期債務為3758.45億元,長期債務為4373.26億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況,中國恒大短期償債壓力指數為1.3,明顯高於主流房企數據均值0.66,存在一定的短期償債壓力。

規模與盈利方面,中國恒大作為龍頭房企之一,規模優勢較大,盈利能力有所下降。2019年上半年中國恒大總資產20985.4億元,淨資產3452.93億元,土地儲備貨值為34311.98億元(以當期銷售均價乘以土儲面積所得),權益土儲貨值為30880.78億元。

中國恒大的銷售毛利率為34.04%,三費較去年同期均有所上升,銷售淨利率12%,低於主流房企16.5%的平均水平,半年ROE為10.69%,而行業平均水平為9.8%。

中國恒大業績圖譜如下:

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