中報觀察|泰禾這半年:經營性現金流轉正 負債大幅下降
2019年08月31日22:03

原標題:中報觀察|泰禾這半年:經營性現金流轉正 負債大幅下降

泰禾的2019年中期財報,無數雙眼睛盯著。過去半年來,泰禾通過一系列動作,諸如加快項目去化與回款、出售多個項目、減少拿地以及與多家金融機構達成新的合作,以緩解緊張的現金流狀況。如今半年過去,檢驗泰禾“自救”成效的時候到了。

根據8月30日泰禾發佈的2019年上半年業績報告,泰禾實現營業總收入145.06億元,同比增長14.33%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.61億元,同比增長58.74%。在較為關注的現金流與負債方面,相比於去年同期,今年上半年泰禾的經營性和投資性現金流均轉正,同時,資產負債率較期初下降2.28個百分點,淨負債率較報告期初大幅下降126.15個百分點。但是泰禾的短期償債壓力仍在,截至2019年6月30日,泰禾短期借款和一年內到期的非流動負債為330.74億元,期末現金及現金等價物餘額為129.67億元,貨幣資金對短債的覆蓋比是0.39。

出售項目超10個,歸母淨利大增58.74%

泰禾業績報告顯示,今年上半年,泰禾集團實現營業總收入145.06億元,同比增長14.33%;實現淨利潤15.7億元,同比增加15.2%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.61億元,同比增長58.74%。房地產業務是泰禾的核心業務,2019年上半年公司房地產業務實現營業收入138.24億元,結轉面積62.89萬平方米,其中:住宅地產實現銷售收入123.73億元,結轉面積56.83萬平方米;商業地產實現銷售收入14.51億元,結轉面積6.06萬平方米。

對於歸屬於上市公司股東淨利潤大增的原因,泰禾方面表示,一方面得益於上半年開展項目合作,部分項目進行了股權轉讓,提前兌現利潤;另一方面更重要的原因是,穩定增長的銷售收入起到了重要支撐作用。

今年上半年,為了緩解現金流緊張的狀況,泰禾頻繁出售旗下資產,出售項目超過10個,包括南昌項目、漳州項目、杭州項目、蘇州項目、廣州項目、佛山項目、濟南項目、鄭州項目等項目的部分股權,這直接增厚了泰禾的利潤。

根據財報,上述項目中,其中4個對於泰禾利潤的貢獻暫時沒有產生影響,其他多個項目為泰禾增加合併報表中歸屬於上市公司股東的淨利潤5.24億元,其中出售南昌茵夢湖項目四家標的公司南昌茵夢湖置業有限公司、南昌歐風置業有限公司、南昌茵夢湖酒店投資管理有限公司、南昌安晟置業有限公司各51%股權,為泰禾增加公司合併報表歸屬於上市公司股東的淨利潤約4.29億元。

下半年,泰禾仍有項目出售。8月16日晚,泰禾公告稱,其全資子公司已轉讓湖南潯龍河泰維置業有限公司80%股權,交易總對價款為2.64億元。潯龍河泰維置業主要開發和建設湖南長沙縣潯龍河生態藝術小鎮康養社區項目。

有息負債大幅減少,仍有330.74億短債

年初,深交所的一封問詢函讓泰禾站上了風口浪尖,其償債問題也暴露在眾人面前。

根據深交所的披露,截至2018年底,泰禾期末現金及現金等價物餘額為115.58億元,而短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元,貨幣資金對此的覆蓋比例僅為0.26。

此後,泰禾走上“自救”之路,諸如加快項目去化與回款,北京實施“搶收計劃”,多個項目實現熱銷,出售多個項目,減少拿地以及與多家金融機構達成新的合作。

今年上半年的財報數據可以看出,泰禾的這些舉措初見成效,資產負債率較2018年末下降2.28個百分點,至84.60%;淨負債率較報告期初大幅下降126.15個百分點。有息負債大幅減少,截至2018年末是1376.2億元,截至2019年6月30日是1104.0億元,上半年償還債務支付現金達338億元。根據業績報告,截至2019年6月30日,泰禾完成了16泰禾01、16泰禾02、16泰禾03、17泰禾01、18泰禾01等債券的兌付兌息及回售工作。

但是泰禾的短期償債壓力仍在,截至2019年6月30日,泰禾短期借款和一年內到期的非流動負債由截至去年底的574.28億元降至330.74億元,其截至期末的現金及現金等價物餘額為129.67億元,貨幣資金對短債的覆蓋比是0.39。

不過,知情人士透露,到今年年底,泰禾需要償還的到期債務實際上已經大規模減少,按照公司目前的銷售和回款足以應對。

另外一個指標顯示,泰禾的現金流狀況持續改善。其中,2019年上半年,泰禾經營活動產生的現金流淨額為202.2億元,2018年同期為-5.2億元;投資活動產生的現金流量淨額為103.13億元,去年同期也為負值。不過由於取得借款收到的現金減少,同時償還債務支付的現金增加,泰禾籌資活動產生的現金流量淨額為-291.2億元,2018年度為-34.1億元,去年同期為114.5億元。

新京報記者 段文平

編輯 武新 校對 危卓

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