“太二酸菜魚”也要上市 母公司月入2億多
2019年08月29日14:02

  來源:中國基金報

  見習記者 任子青

  8月28日,華南市場排名第一的中式快時尚餐飲品牌九毛九國際控股公司向港交所遞交上市申請。

  這是2019年以來唯一一家內地餐飲類連鎖品牌在港申請上市的公司。除了九毛九之外,做酸菜魚很火的太二,也是他們家的品牌。

  華南第一、全國第三

  據公開資料顯示,九毛九集團成立於2005年,在中國擁有逾23年餐飲經營曆史,是一家以連鎖經營為核心的中式餐飲集團。九毛九集團的經營策略以多品牌及多概念策略為基調,除了以經典的“九毛九山西麵館”作起點之外,集團還通過創立不同風格的品牌,接觸不同層面的消費者,為消費市場帶來全新體驗。目前管理及經營5個自營的獨特品牌,即九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫、那未大叔是大廚。

  公司擁有及經營147間九毛九餐廳、98間太二餐廳、22間2顆雞蛋煎餅餐廳、1間慫餐廳及1間那未大叔是大廚餐廳及於加盟模式下管理41間2顆雞蛋煎餅餐廳。

  於2018年,就收入而言,公司在中國所有中式快時尚餐飲餐廳中排名第三,第一名為西貝,第二名為外婆家。九毛九於華南地區則排名第一。

  資料顯示,九毛九國際旗下共有269間自營餐廳和41間加盟餐廳,覆蓋了全國31個省市。其中,主攻西北菜的九毛九和太二酸菜餐廳為核心品牌,所產生的的收入占比超過98%。

  與此同時,公司想要通過擴張進一步搶占市場份額,預計自2019年至2021年新開設約370間自營餐廳,其中,約240間太二餐廳、約54間九毛九餐廳及76間其他品牌餐廳。預計自2019年至2021年新開設約460間2顆雞蛋煎餅加盟餐廳。

  曾於A股上市失敗

  早在2016年,廣州九毛九餐飲連鎖股份有限公司首次公開發行股票招股說明書,擬登陸上交所,計劃募資約3 .13億元。但是由於借助資本過度擴張,財務狀況不理想,所以在曆經2年上市之路後,最終在2018年終止了A股上市計劃。

  在2014年,由於資本的注入,九毛九快速擴張,大量入駐購物中心,同年成立了武漢九毛九和南京九毛九,進軍華東地區市場。2年時間從55家店面擴張到143家,但是在擴張之後約90%的收入仍集中於廣州、深圳的門店,其他地區營業狀況堪憂,並陸續出現虧損狀況。整體來看,2013-2015年,九毛九淨利潤分別為2766.87萬元、4390.51萬元和3105.87萬元,2015年淨利潤增長率為-29.26%。

  店面的增加導致運營成本大量上升,且門店租金費也是費用中的一大開銷,占營業收入達10%。除此之外,2013年至2015年資產負債率分別為89.47%、73.85%和43.72%,高於35%的行業平均水平。

  但從目前來看,高度的成長期為品牌帶來了更好的知名度,在新市場中收到了消費者的歡迎。2016-2019年間,餐廳的擴張速度逐漸下降,財務狀況也有所好轉。現再次衝刺港股上市,九毛九國際在申請書中表示,除了用於未來新店開設外,也將募資用於償還部分即將到期的銀行貸款。

  每個月收入2個億

  上市申請材料顯示,九毛九國際今年上半年的營收為12.4億元,淨利潤為1.02億,淨利潤率為8.2%。其中,太二餐廳的利潤率最高,為23.3%。

  招股書顯示,九毛九國際的第一大股東為創始人管毅宏及其家人,持股比例為61.4%。2016年、2017年、2018年年度,及截至2019年6月30日止6個月,九毛九獲得收入11.64億元人民幣、14.69億元、18.92億元、12.37億元;淨利潤分別為5128.6萬元、7164.7萬元、7384.8萬元、1.02億元;淨利率為4.4%、4.9%、3.9%、6.2%、8.2%;淨資產負債率分別為26.4%、9.7%、24.1%、37.9%。和2018上半年度相比,2019年淨利潤增長率為87.6%,原因是店面銷售額的增加實現了淨利潤的大幅增長。

  九毛九在招募書中表示,此次募資主要用途在以下幾個方面:一是用於擴展公司的餐廳網絡,將於2020年及2021年分別開設18級20家九毛九餐廳,分別開設80家及100家太二餐廳;二是用於增強公司供應支持能力及改進集中採購系統;三是償還部分貸款;四是用於公司營運及一般公司用途。

  據弗若斯特沙利文數據統計,今年來中國餐飲服務市場正在經曆快速增長,總收入由2014年的28925億元增至2018年的42716億元,復合年增長率為10.2%。

  未來預計2018年至2024年中國餐飲服務市場收入將按照9.0%的符合年增長率增長,並於2024年達到71582億元。

  九毛九國際此次上市能否成功,主要取決於集團的財務狀況與新開餐廳的盈利能力,進入新市場後九毛九仍需通過各種營銷方式提高品牌知名度適應市場環境。

  面臨激烈的市場競爭,是否能夠在控製運營成本的前提下達到預期的盈利水平,還要看後期表現。

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