“滬金1912”合約盤中觸漲停 分析師:不宜追高
2019年08月26日23:18

  原標題:“滬金1912”合約盤中觸及漲停 分析師:多頭趨勢明確但不宜追高

  來源:每日經濟新聞

  每經記者 吳永久 實習記者 唐宗全 每經編輯 謝欣

  上週,黃金、白銀多數時間處於震盪之中,上週五晚風雲突變。在美元貶值,美國股市暴跌的推動下,VIX恐慌指數走高。在避險資金的需求推動下,美10年期國債實際利率降至-0.01%,同時貴金屬價格迅速拉升。8月26日,中國交易時間,黃金期貨、現貨價格大幅飆升,“滬金1912”合約一度觸及漲停板。

  黃金大幅走強投資者繼續看漲

  市場避險情緒激發,黃金期貨價格大幅度飆升,上海期貨交易所“滬金1912”合約8月26日盤中觸及360.20元/克的漲停價。

  截至8月26日收盤,“滬金1912”合約上漲3.44%,上漲了11.90元/克。日增倉8342手,4.68億元資金流入,持倉量53.97萬手,沉澱資金96.68億元。

  上海黃金交易所“AU9999”現貨黃金收盤在355.09元/克,上漲11.53元/克,漲幅3.36%。具有期貨屬性的現貨延期交收合約“AU(T+D)”收盤價354.86元/克,漲幅3.29%。

  中財期貨研究院8月26日的研究報告認為,由於貿易摩擦進一步升溫,美元走弱壓力增大,疊加避險需求增加黃金將大幅受益。展望本週,Kitco發佈的每週黃金調查顯示,多數受訪者仍看漲黃金。

  2018年黃金供需顯現平衡

  黃金的供給主要來自礦產金和再生金。世界黃金協會的數據顯示,2018年總需求和總供給幾乎相等,需求4658噸,供給4659噸。

  飾品、產業需求、央行儲備等黃金需求對價格不敏感,缺乏需求彈性;礦產金勘探開發的週期長、難度大、成本高,一旦投入生產很難停下來,價格對供給的影響較小,礦產金也缺乏供給彈性。

  世界黃金協會的統計數據顯示,2018年總需求在4658噸,其中飾品2281噸,占比49%,其中中國和印度又占了其中的60%;產業需求方面,2018年是335噸,電子工業占了其中的80%,但產業需求保持穩定趨減的態勢。各國央行的黃金儲備需求占了2018年需求的14%,數量是657噸。黃金2018年的投資需求為1165噸,占了年度需求的25%,形式包括金條、金幣、黃金ETF等。

  總供給方面,2018年的產量為4659噸,其中礦產金占比為75%,2018年供給了3502.8噸;再生金供給了1168.1噸,占比25%。近5年黃金供給復合增長率為1.46%,其中礦產金的5年復合增長率為2.39%,再生金的復合增長率是-1.32%。

  黃金庫存方面,現在已經開採出來的“地面上的黃金”總計有190040噸。世界黃金協會的數據顯示,地面總庫存占總黃金儲量的78%。換算成直觀的感受,相當於一個21.4米邊長的純金正方體。其中以金飾品形式存在的90718噸(占比37%),各國央行儲備了32575噸(占比13%),投資形態40035噸(占比16%),其他出產和未計入部分26711噸(占比11%)。地下儲量為54000噸(占比22%)。

  分析師:多頭趨勢但不建議追高

  黃金的投資需求對價格很敏感,價格和需求之間可以互相促進;各類黃金製品的回收再生對價格也比較敏感,價格上漲有利於增加市場供給。很明顯,這波黃金牛市推動的邏輯是避險需求和通脹預期,這是黃金投資需求最顯著的兩個方面。

  華西期貨投資諮詢部總經理周聰表示,美國COMEX黃金在1140美元~1377美元形成了長達6年的箱體,表明底部已經夯實。2019年7月突破該箱體的上沿,MACD月線和周線級別都從0軸附近開始啟動向上,表明上漲的趨勢已經確立。但是短期上漲速度很快,且幾乎沒有像樣的回調,上漲動力可能會衰減。現在也已經到了1550美元左右的強壓力位附近,並且日線級別MACD出現頂背離,可能會出現一定幅度調整。國內黃金走勢幾乎跟隨外盤,因此也不建議繼續追高,但該標的的多頭趨勢已經明確,因此回調踩穩後再進入多單。

  中財期貨認為,從走勢來看,COMEX金處於月線、周線與日線級別上漲中。價格下跌風險主要在於貿易摩擦走向。另外,實際利率降至0區域,從估值角度看可能會製約金價上漲動力。本週需要關注週一美國耐用品訂單、週四美國二季度GDP修正值以及全球股市表現。操作上,建議黃金中長線多單繼續持有,耐心等待回調補倉機會。

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