利好不斷!A股繼續夯底,千億“活水”將注入
2019年08月26日21:07

原標題:利好不斷!A股繼續夯底,千億“活水”將注入

8月26日滬深兩市大幅低開,但三大指數扛住下探壓力,走勢相對穩健。

受上週末全球市場風波以及美股直線下跌600點影響,8月26日滬深兩市大幅低開,但三大指數扛住下探壓力,走勢相對穩健。

截至收盤,上證指數收盤跌1.17%,深成指跌0.98%,創業板指跌0.91%。兩市成交4611億元,較上一交易日略有縮減。北向資金全天淨流出30.34億元。上週五,證監會就分拆上市規則徵求意見,受此消息刺激,分拆上市概念指數全天領漲兩市,黃金概念股持續活躍。

而同一天,亞太地區全線收跌。

興業證券首席分析師王德倫稱,國內方面迎多重利好,包括科創板、金融開放11條、轉融通、分拆上市徵求意見稿、MSCI的A股權重從10%到15%在即等。外部環境對市場存在短期擾動,但市場在內部積極因素的促進下,中報披露最後一週,市場把握基本面確定、結構性機會為主。

黃金板塊領漲兩市,政策利好支撐A股

行業板塊中,中信一級醫藥、有色金屬、國防軍工板塊漲幅居前;概念板塊中,分拆上市概念指數全天領漲兩市,黃金概念股持續活躍;金融、白酒、5G概念股回調明顯。

熱點股方面,符合分拆條件的上市公司逆市受追捧,力帆股份、深康佳A、嶺南股份、金固股份漲停,鼎龍股份、盈峰環境等多股跟漲。

受證監會發佈的重組併購政策影響走強,科創板股票普遍上漲,南微醫學大漲11%,福光股份漲逾7%。

醫藥生物板塊表現良好,華北製藥6天5板,恒康醫療、博騰股份、國藥一致等多股漲停,重藥控股、天宇股份漲逾8%,興齊眼藥、濟川藥業、浙江醫藥等多股漲逾7%。

8月26日,國際金價上揚。其中,滬金期貨主力合約、滬銀期貨主力一度漲停,最高漲幅分別達到4%、5%。黃金股活躍,銀泰資源漲幅超過7%。

中銀國際證券認為,影響黃金價格的因素主要包括需求、實際利率、避險、美元指數等。黃金價格的短週期波動主要是由於黃金需求端變化所致。當宏觀經濟不確定性上升、美元指數下降時,由於黃金可以有效抵禦宏觀經濟波動風險、對衝美元貶值風險,因此經濟主體會增加對於黃金的避險保值需求,推高黃金價格。

“作為資產組合中可以有效分散風險的一種產品,黃金的價格同樣受到股票等金融資產價格的影響。當股票價格走弱時,經濟主體會增加對於黃金的投資需求,推高黃金價格。此外,利率和通脹水平也會對黃金價格產生影響,即利率降低會減少黃金的持有成本,推高黃金價格。”分析師認為。

上週五(8月23日)晚間,國務院關稅稅則委員會決定,對約750億美元美國商品加征10%、5%不等關稅,分兩批自2019年9月1日、12月15日起實施。次日,美國宣佈將之前對2500億美元中國商品關稅稅率從25%提高到30%,對另外3000億美元中國商品關稅稅率從10%提高到15%。中美貿易摩擦再度升級,催生避險情緒。

8月26日,外交部發言人耿爽主持例行記者會表示,美方此舉嚴重違背兩國元首大阪會晤共識,踐踏多邊貿易規則,損害中美兩國利益,威脅全球產業鏈供應鏈安全,拖累國際貿易和世界經濟增長,完全是損人害己,絲毫不具建設性。中方對美方這種赤裸裸的貿易霸淩行徑和極限施壓做法表示堅決反對、絕不接受。我要再次提醒美方,中方根本不吃威脅恫嚇這一套。

耿爽稱,我們強烈敦促美方不要誤判形勢,立即停止錯誤做法。如果美方將有關關稅措施付諸實施,中方必將繼續堅決採取措施,維護自身正當合法權益。

值得一提的是,A股同樣迎來一連串重磅利好。包括8月25日,央行發佈新發放商業性個人住房貸款利率調整的公告。自2019年10月8日起,新發放商業性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率為定價基準加點形成。

此外,MSCI進入擴容第二階段。根據MSCI最新公佈8月指數季度調整結果,MSCI將於8月27日收盤後正式將A股的納入因子由10%提升至15%。

據券商分析人士測算,MSCI擴容第二階段預計為A股帶來約1400億元增量資金,其中約200億-250億元被動跟蹤資金有望在調整生效前後流入A股市場。

估值低位,繼續夯底?

對於本週投資策略,記者發現,不少分析師以“低位”、“繼續夯底”等詞形容。

國泰君安分析師認為,中期維度來看,市場面臨經濟下行,但盈利依然能夠上行的原因,一方面在於上市公司競爭優勢帶動市場率提升對抗經濟週期下行,另一方面是加杠杆放大盈利效應。

貿易問題對於盈利的影響,國泰君安分析師認為,在不考慮對衝政策的情況下,貿易升級會影響短期盈利高低,但不影響盈利修復趨勢;考慮對衝政策,就算5000多億全部加征25%關稅,第四季度GDP破6概率仍低,政府加杠杆的空間較大,給予“足夠”的托底力度並不困難。

國泰君安證券認為,考慮盈利上行,儘管當前估值分層,但整體估值處於低位,這為絕佳戰略配置期提供了強有力支撐。

對此,海通證券分析師則提出市場繼續夯底。中美貿易摩擦影響市場短期情緒,市場中期趨勢由基本面決定,上證綜指3288點以來的調整進入後期的定性不變。

對於投資機會,王德倫表示,短期,一攻一守,攻守兼備。“攻”聚焦於從6月中旬以來一直推薦的華為手機鏈、5G、軍工為代表的新興成長方向。“守”則把握以公共事業類高股息、黃金等為代表的防禦性品種。中長期,則聚焦於經過1個多季度調整,已經具備估值性價比的核心資產方向。採取類似長線外資“以長打短”做法,聚焦優質標的,核心資產獨立牛市行情將繼續,籌碼不宜輕易轉手,牢牢把握定價權。

A股改革方案基本成型,推廣科創板經驗

資本市場改革自今年以來按下加速鍵,如今,改革取得了實質性進展。

8月25日,證監會有關負責人召開會議,研討細化資本市場改革總體方案。目前,改革總體方案基本成型,其中包括基礎製度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等一系列突破。

東北證券研究總監付立春對新京報記者表示,證監會形成了可執行的方案,這表明從頂層設計的角度,中國資本市場長期發展已經有了充分的理論經驗研究準備。這為未來新時代資本市場的發展埋下了伏筆。科創板的初步試點成功後,中國資本市場新時代的全面系列深入的改革,可能正在醞釀中蓄勢待發。面對未來可能非常深遠和重大的改變,企業、投資者和中介等都應該做好更多,立足本職,提高規範性與專業能力,應對更大的挑戰,迎接更多的機遇。

改革方案的第一條即為發揮科創板試驗田作用。科創板實行註冊製,在基礎製度方面進行了多項創新,包括設置多元包容的上市條件,實行完全公開化的問詢式審核,市場化定價,信息披露機製更加完善,退市製度更加嚴格等。

本次改革方案提出要系統推進發行、上市、交易、信息披露等基礎製度改革,也是科創板製度創新的重點和亮點。而A股已經在進行相關製度的破冰。科創板允許分拆上市,填補了過去數十年A股關於分拆上市製度的空白。在科創板的帶動下,上週五,證監會發佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》,明確A股境內分拆上市的標準和流程,這意味著A股上市公司分拆子公司在境內上市的通道正式打開。

此外,在本次改革總體方案中,一項重要的突破是爭取今年內通過證券法修訂,探討建立具有中國特色的證券集體訴訟製度,提高違法成本。

新京報記者 張思源 顧誌娟 陳鵬 編輯 王進雨 校對 賈寧 危卓

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