小米半年報4大核心看點挨個數 還這樣回應股價問題
2019年08月20日22:39

  營收淨利雙增!小米半年報4大核心看點挨個數,還這樣回應股價問題

  來源:證券時報網

  2019年年初小米確立“手機+AIoT”雙引擎戰略,半年時間過去,今日小米發佈了確立雙引擎戰略後的首份半年報,基於小米的戰略調整方向以及財報數據,時報君整理了該份半年報的幾大核心看點。

  營收、淨利雙增,智能手機毛利率增至8.1%

  今日晚間,小米公佈2019年上半年財報,截至2019年6月底,小米實現營業收入957.1億元,同比增長20.2%,經調整後淨利潤為57.2億元,同比增長49.8%。小米CFO周受資在業績電話會議上表示,公司上半年總體處於穩健發展態勢,淨利潤超市場預期。

  2019年第二季度,營業收入達到人民幣520億元,同比增長14.8%,毛利率較去年同期12.5%增長至14%,經調整淨利潤為36億元,同比增長71.7%,截至2019年6月30日,公司現金儲備為511億元。

  具體來看,第二季度,智能手機營業收入320.2億元,占總營收比例為61.6%,IoT與生活消費產品實現營業收入149.4億元,占比28.8%,互聯網服務45.8億元,占比8.8%,其他收入4.05億元,占比0.8%。

  值得一提的是,智能手機部分毛利率由第一季度的3.3%增至第二季度的8.1%,對此增速是否會繼續保持,周受資在接受時報君採訪時表示,小米一直保持穩健增長,在市場從4G到5G切換時期,會繼續投資研發相關技術,把握5G市場機會,保持增速。此外,得益於公司實施多品牌戰略,以及智能手機平均售價機持續提升,在中國大陸和境外市場較去年同期分別提升了13.3%和6.7%,2019年第二季度,售賣價格為人民幣2000元或以上的智能手機占智能手機分部總收入的32.3%,這是毛利率提升的一個原因。

  中報顯示,小米境外業務收入在總收入中占比不斷提升,中國大陸業務收入呈現下降趨勢,截至上半年,小米中國大陸營業收入達到570.6億元,占總營收比例59.6%,全球其他地區(印度,印尼及西歐)營業收入達到38.6億元,占比40.4%,2018年上半年,小米中國大陸業務收入占比63.7%,境外收入占比36.3%。

  周受資表示,小米將繼續發力建設以及擴展國際市場的新零售網絡,截至2019年6月30日,海外Mi Home門店共計520家,同比增長92.6%,其中印度有79家。

  根據Canalys的資料,2019年第二季度,小米智能手機出貨量在40多個國家和地區中位列5強,在西歐市場的出貨量排名第四,同比增長53.2%。根據IDC數據,小米智能手機在印度連續八個季度保持出貨量第一。

  IoT與生活消費品業務持續高速增長

  自小米在2019年年初確立“手機+AIoT “雙引擎戰略後,小米的AIoT相關業務就一直飽受關注。

  中報顯示,2019上半年,IoT及生活消費品收入達到人民幣270億元,同比增長49.3%。2019年第二季度收入人民幣149億元,同比增長44%。

  截止2019年6月30日,小米 IoT平台已連接的IoT設備數(不包括智能手機及筆記本計算機)達1.96億台,同比增長69.5%。從2018年第三季度到2019年第二季度,小米IoT平台設備連接數,保持環比約13%的增速。值得關注的是,擁有五件及以上小米IoT產品的使用者數量增加至300萬人,同比增長78.7 %。

  截止2019年6月30日,小愛同學月活躍用戶超過4990萬人,根據財報顯示,米家APP月活躍用戶在2019年第二季度達到3040萬人,其中在中國米家APP非小米智能手機用戶占比達50%以上。

  2019年第二季度,小米電視全球出貨量270萬台,同比增長41.1%,上半年總體出貨量將近540萬台,同比增長64.9%。

  小米集團在2019年上半年成立AIoT委員會,進一步提升所有業務之間AI與IoT的落地與智能互聯互通的效率和體驗。周受資表示,未來將持續打造開放的AIoT的平台網絡,吸引更多第三方廠商設備和更廣泛的使用者加入,並不斷提升用戶體驗。

  互聯網服務收入88億元

  2019上半年,小米的互聯網服務收入達到人民幣88億元,同比增長22.9%。第二季度互聯網收入達到人民幣46億元, 同比增長15.7%。其中廣告業務收入達到25億元,同比略降0.6%。小米認為,廣告業務收入下降主要由於中國大陸廣告市場疲軟,尤其是貢獻主要廣告收入的其他互聯網公司廣告開支減少。其他互聯網增值服務收入達人民幣14億元,同比增增長89.9%,主要原因是金融科技業務和有品電商平台收入的迅速增長。遊戲收入6.75億元,同比降低4.1%。

  互聯網服務除中國大陸智能手機設備端的廣告和遊戲之外,還包括IoT(電視)互聯網服務、海外互聯網服務、有品電商及互聯網金融服務所產生的收入。

  截至2019年6月底,小米全球MIUI用戶的月活達到2.79億人,同比增長34.7%。其中,中國大陸的MIUI月活用戶達到1.15億人。

  2019上半年,有品電商的GMV達到人民幣38億,同比增長113.9%。其中,2019年6月份65%的GMV來自非小米手機用戶。

  周受資認為,IoT互聯網業務開始嶄露頭角,2019年6月份,智能電視以及小米盒子的月活用戶達到2260萬;小米已經建立了豐富的會員體系,包括視頻、體育、兒童和教育會員,擁有超過300萬的付費用戶。

  海外ARPU持續快速增長,2019年第二季度海外ARPU同比增長133%。金融科技也同時可以服務全球3億米粉和270家生態企業。

  小米共投資超過270家公司

  截至2019年6月30日,小米共投資超過270家公司,賬面總值287億元,同比增長20.8%,周受資認為,小米將投資擴展至供應鏈公司,以加強與主要零部件供應商的合作關係。

  截至目前,小米已經投資12家供應鏈公司,其中有三家被投資企業於科創板上市,周受資認為投資的出發點是希望強化主業,同時為產業上下遊提供更多的支持,至於何時套現,周受資並沒有直面回應,僅表示小米是長期投資者。

  為何業績沒能在股價上體現

  翻看小米每一次財報,其業績表現都有所亮點,且好於預期,但如此良好業績卻並沒有反映在股價上,甚至業績與股價出現相反走勢,就在今年8月6日,小米股價創上市以來新低為8.37港元,相比發行價17港元,股價慘遭腰斬。

  對此,周受資在接受時報君採訪時表示,股價下行主要受到外部因素影響,始終相信堅持給用戶帶來高質量服務,業績最終會體現在股價上。

  有香港分析師向時報君表達了完全不同的看法,他認為,市場對小米的看法還是老問題,就是小米是一個設備生產商的話,那就用硬件股估值,如果是互聯網股的話,那就體現在互聯網價值上,目前小米的估值是合理的,業績也並沒有很多驚喜,而且還有不少人等著套現。

  光大新鴻基股評人溫傑表示,市場對新經濟股已經改變看法,之前期望太高,現在市場反而喜歡高息股。

  雖然大多數A股公司上市公司在業績上無法和小米相比,但在分紅方面,78%的A股上市公司都走在了小米集團前面,目前現在集團現金儲備511億元,但依然沒有分紅計劃。

  今年8月2日,三地交易所就同股不同權公司首次納入港股通條件達成共識,其中允許同股不同權公司納入港股通標的,周受資認為,此舉有利於更多的股東參與小米的成長,對公司是利好的事情。

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