世界電信運營商發行綠色債券尋求可持續性融資渠道
2019年08月12日12:36

  原標題:世界電信運營商發行綠色債券尋求可持續性融資渠道 來源:中國金融信息網

  電信運營商也是耗能大戶之一,除了需要減少排放,它們還面臨著建設下一代5G無線網絡的巨額賬單。綠色債券或能在這兩方面幫助它們。

  法國Orange SA電信公司和英國電信集團(BT Group Plc)準備效仿西班牙電信公司(Telefonica SA)和美國Verizon電信公司出售旨在為環保項目融資的債券。

  自今年1月以來,電信行業已經完成了至少30億美元債券的銷售,邁出了進入可持續債務市場的第一步。彭博新能源財經(Bloomberg New Energy Finance)估計,今年該行業的債務規模可能超過3,700億美元。

  這些債券的發行可以幫助電信公司用光纖電纜取代耗電的銅質電纜,或者建設5G網絡,承諾提高城市、家庭和工廠的效率。投資者對這種可持續投資的新方式有著濃厚的興趣,但有一個問題:任何不能真正幫助地球的暗示,都可能導致一些買家放棄債券。

  “電信業者必須大舉投資。長期而言,發行綠色債券將非常重要,”芬蘭Aktia資產管理公司的尤索。蘭塔拉(Juuso Rantala)表示。該公司管理著4億歐元(4.49億美元)的西班牙電信公司綠色債券基金。

  “如果發現綠色債券的問題上,這家公司不可信,那麼在許多其他方面也不能信任他們,”蘭塔拉補充說。

  綠色債務正在從其最初的清潔能源行業領域擴展到其他領域。美洲牛肉供應商Marfrig全球食品公司和澳州零售商Woolworths集團公司已經利用綠色債券市場,幫助它們的業務變得更加環保。

  對於電信運營商來說,這是一項緊迫的任務。據中國華為技術有限公司說,通訊行業約占全球電力需求的10%,到2030年,隨著數據需求的激增,這一比例可能會超過20%。

  電信公司也在與時俱進改變耗能大戶的形象。西班牙電信公司(Telefonica)的數據顯示,用光纖代替銅纜將節省85%的能源。5G技術的投入應用可以讓智能建築監控供暖、聯網倉庫、優化物流以及更好地分配電力,從而帶來一系列環境效益。

  但這些公司已經因為購買5G牌照等原因背上了沉重的債務負擔。它們需要確保能夠將借貸成本保持在較低水平,並在必要時向投資者尋求幫助。綠色債券的優勢在於:它們的利息成本與這些公司的傳統債券差不多,但它們提供了接觸更廣泛投資者的機會。

  根據投資者組織全球可持續投資聯盟(Global Sustainable Investment Alliance)的數據,過去兩年,專注於社會責任投資(包括環保項目)的基金份額增長了34%,目前在全球的資產總額為30.7萬億美元。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師埃米特?凱利(Emmet Kelly)在6月份寫道:“可能會有更多的綠色電信債券。將可持續性納入投資框架的基金的需求一直是關鍵。”

  總部位於馬德里的西班牙電信公司在1月份發行了一筆綠色債券。該債券的簿記訂單是發行計劃的5倍,利差也超過了中間掉期利率,較最初的指標低約25個基點。

  彭博數據顯示,西班牙電信公司10億歐元5年期債券的收益率與其曲線的其餘部分保持一致,表明該公司無需支付溢價就能滿足對可持續信貸的需求。美國Verizon和沃達豐集團(Vodafone Group Plc)的情況也類似。

  法國Orange電信和英國電信集團(BT Group)正對此予以關注——它們在歐洲債券發行說明書中加入了條款,允許它們在不久的將來發行綠色債券。德國電信(Deutsche Telekom AG)一位發言人說,該公司正在密切關注這一強勢的市場。

  對投資者來說,風險超出了任何固定收益資產的預期,並且買家還考慮了這些債券的環保程度。

  法國巴黎銀行資產管理公司綠色債券基金經理阿諾-吉爾海姆。拉米(Arnaud-Guilhem Lamy)表示:“問題在於,綠色債券是否能真正提高能源效率,還是對環境整體有利。如果我們認為能效太低,我們就會賣出。”

  法國巴黎銀行資產管理公司目前持有3.4億歐元(合3.81億美元)的電信債券。

  首先,這類新型綠色債券借款人總是有可能將新募集資金轉移到不適當的用途,包括將資金集中到普通基金中。儘管信用評級公司等監管機構可以阻止此類行為,但這是投資者需要關注的。

  但是5G帶來了一個特殊的環境悖論。據一家獨立的企業可持續發展研究公司Sustainalytics稱,物聯網技術將連接更多的設備,需要更多的天線,因此5G最初的用電量將超過4G。

  這使得5G可以成為一項綠色投資的想法複雜化。然而,據這家可持續發展研究公司估計,5G節省的能源與部署新技術所產生的額外排放之比為5:1。

  該公司對Verizon債券發行的分析發現,它是一個可信的綠色融資的候選公司。

  美國Verizon電信公司供應鏈和可持續性主管吉姆。高文(Jim Gowen)說,該公司發行的10億美元10年期綠色債券在發售的6個小時內就獲得了8倍的超額認購。

  “這遠遠超出了我們最樂觀的預期,我們非常有興趣再發行一期,”高文說。

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