中金策略|全球資金流向監測:A/H股流出均擴大,美股年初以來最大流出
2019年08月10日19:59

來源:Kevin策略研究

https://research.cicc.com/document/detail?id=188261

本週重點關註:海外中資股自今年3月以來最大流出,南向流入持續加速;美股自今年1月以來最大流出,新興加速流出

本週全球資金面值得關注的變化是:

1)EPFR數據顯示本週海外資金連續第15周流出海外中資股市場(H股+中概股),為自3月來最大流出。2)南向資金流入持續加速。3)全球資金流入貨幣市場基金,美股轉為流出,新興市場加速流出。

中國市場:海外中資股第15周流出;北向繼續流出,南向流入加速

► 海外資金:本週(8月1日-8月7日)共計19.36億美元的海外資金流出海外中資股市場(包括H股和美國中概股),是連續第15周流出也是自今年三月以來最大流出,其中有61%流出來自於專注投資新興市場的海外基金。

從基金申購贖回看,本週(8月1日-8月7日)專注投資A股的海外基金錄得3.8億美元的淨贖回,專注投資H股和海外中資股的海外基金錄得5.4億美元的淨申購。

► 互聯互通資金:北向資金轉為流出:本週一~週四互聯互通北向日均淨賣出17億人民幣(上週日均淨賣出2億人民幣)。行業層面,北向資金主要賣出銀行和非銀金融;買入能源和原材料。

南向資金流入持續加速:本週一~週四南向日均淨買入25億港幣,流入規模比上週有較大提升(上週日均淨買入18億港幣)。南向資金主要買入內地銀行和保險。

全球市場:資金流入貨幣市場基金,美股轉為流入,新興加速流出

► 跨資產:股票型基金流出加速,貨幣市場基金轉為流入,債券型基金流入持續放緩。全球資金轉為流入貨幣市場基金;股票型基金流出大幅加速;債券型基金延續年初至今的流入趨勢,但速度進一步放緩。

► 跨市場:美股大幅流出,新興持續加速流出。全球來看,本週資金淨流出最多的市場為美國股票,錄得160億美元淨流出(vs.上週流入52億美元);新興市場股票第三週流出,錄得59億美元淨流出(vs.上週流出32億美元);發達歐洲股票錄得40億美元淨流出(vs.上週流出24億美元);日本股市本週轉為流入,錄得17.6億美元淨流入。

圖表1: 本週海外資金繼續流出海外中資股市場,為自3月來最大流出

圖表2: 流出海外中資股的主要是專注投資新興市場的海外基金

圖表3: 北向資金轉為流出

圖表4: 南向資金流入加速

圖表5: 全球資金大幅流出美國市場

圖表6: 新興與發達市場間的資金輪動

文章來源

本報告摘自:2019年8月10日已經發佈的《全球資金流向監測:A/H股流出均擴大,美股年初以來最大流出》

劉剛,CFA SAC 執證編號:S0080512030003 SFC CE Ref:AVH867

董靈燕 SAC 執證編號:S0080117100058

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