這隻公募基金淨值不動 資產全存銀行?
2019年08月10日17:31

  來源:券商中國 原標題:這隻公募基金淨值不動 錢全都存銀行了!基金經理在“打醬油”?原來真相是…

  一隻淨值連續一年“巋然不動”的混合型基金,成功地吸引了業內的關注,也令持有的投資者大為不滿。

  銀華穩利靈活配置混合,自2018年8月至今,淨值曲線走成了一根直線,這是什麼操作?通過基金季報不難查出,該基金近一年時間既沒有買入股票資產,也不持有債券,只是把錢存在銀行!管理此產品的基金經理難道在“打醬油”嗎?

  券商中國記者從知情人士處獲悉,原來該產品為科創板打新“殼資源”,截止至二季末,該產品規模在3500萬,但因科創板打新收益可觀,該產品在持續營銷後獲資金注入,目前規模上億,正是業內最青睞的打新基金規模。

  淨值一動不動,資產全存銀行?

  從淨值走勢不難看出,銀華穩利這隻產品,從去年8月以來,淨值幾乎不變,這在去年下半年避開了震盪行情,但也完美錯過了今年上半年的“小牛市”,這也令期間依然持有的投資者倍感懊惱。

  該產品披露的二季報顯示,該基金由倪明、蘇靜然、李曉星共同管理。產品投資組合中權益與固收投資均未涉及,而91.7%的資產作為銀行存款。這就解釋了為何在將近一年的時間里,這隻產品淨值“一動不動”的原因,因為基金經理繼沒有買入股票,也不持有債券,資產基本都存在了銀行。

  而在二季報中,這隻基金公佈了一個重要信息,即將在3季度逐步增加權益資產配置,以上證50作為主要配置對象,此外會積極關注科創板的投資機會。

  “展望3季度,我們依然需要觀察經濟基本面的變化趨勢以及貿易爭端後續的演進,這兩個因素依然是影響市場運行的主要變量。基於產品定位,我們在3季度會逐步開始增加權益資產的配置,並以上證50作為主要的配置對象,此外,我們會積極關注科創板的投資機會。”

  原是科創板打新“殼資源”

  天天基金網顯示,去年二季末,該產品降至5100萬元,此後的半年時間產品規模維持在這一水平。而至今年一季末,該產品繼續縮水,規模降至2600萬,二季末才稍稍有所回升至4500萬。

  券商中國記者從知情人士處獲悉,該產品目前定位為科創板打新基金,經過持續營銷,目前已有客戶資金注入,產品規模上億,正是業內最為青睞的打新產品規模。

  隨著科創板的推出,打新規則繼續向公募產品傾斜,作為投資科創板的第一站,“打新”燃起了投資者的參與熱情。

  絕大多數公募都參與了首批25家科創板公司打新,截至7月17日,共有105家公募基金管理人獲配科創板首批新股。

  券商中國記者此前做過一項統計,公募基金獲配占比排名靠前的基金產品規模集中在1.5億左右,建議投資者在投資時關注這些小而美的產品。

  新股獲配金額占比前50名的基金產品,最高者為“信達澳銀新起點A”,其打新獲配22只新股,獲配金額為988.61萬元,占其基金總規模的8.18%。獲配占比在7%以上的基金有6只,分別為信達澳銀新起點A、長安裕盛A、東方主題精選、九泰久穩A、長安產業精選A、華富華鑫A。獲配占比在6%以上的基金共17只,包括國投瑞銀瑞祥、東方互聯網嘉、中融智選紅利A、長信利廣A、泓德泓華、鵬華興泰等產品。

  根據Wind數據統計,1601只基金產品成功參與申購,涉及約110家公募基金公司(包括擁有公募資格的券商資管)。公募基金作為受益極大的A類投資者,均積極利用旗下產品參與申購。南方基金獲配產品數量最多,為71只。在所有參與申購的產品中,偏股型和靈活配置型基金為主流。

  具體來看,總計1601只開放式基金順利獲配科創板個股,獲配總市值達到135.68億元,而科創板首批25家公司實際募資總金額為370.18億元。這意味著,公募基金獲配市值占比近四成。

  需要說明的是,由於獲得中國通號戰略配售,華夏3年封閉運作戰略配售、博時科創主題3年封閉混合成為獲配科創板市值最多的2只公募基金,獲配市值均為6925.82萬元,遠超其他公募基金。

  私募借道公募“殼資源”

  因部分中小型私募規模不滿足打新條件,也瞄準了這些公募基金中的“殼資源”,借公募通道參與打新。

  根據相關規定,若參與科創板的網下打新,私募基金管理人管理的在中國證券投資基金業協會備案的產品總規模最近兩個季度均為10億元(含)以上,且近三年管理的產品中至少有一隻存續期兩年(含)以上的產品;申請註冊的私募基金產品規模應為6000萬元(含)以上、已在中國證券投資基金業協會完成備案,且委託第三方託管人獨立託管基金資產。

  在中基協備案的證券類私募基金管理人,管理規模在10億以上的僅有381家,也就是說96%以上的私募將無緣科創板網下打新。

  因此,部分中小型私募調整策略,通過借道公募等方式“曲線”參與科創板網下打新。瞄準這一類資金的業務便應運而生,公募基金此類“殼資源”頓時成了香餑餑,滿足6000萬科創板打新的底倉要求,便可收穫純粹的打新收益。據悉,該類產品一般控製在1.5億元左右。

  券商中國記者從滬上一位私募基金總經理處獲悉,公司中就有產品借公募基金專戶打新科創板。該產品投資策略顯示,參與科創板及A股新股發行申購,同時利用股指期貨全對衝,閑置資金進行固定收益投資,在降低市場風險的同時追求更高收益。管理費方面,該產品收取1.5%/年,超額業績8%以上提取20%。“我們這隻產品會配置6000萬底倉及1000萬股指期貨保證金,賸餘資金用於科創打新,產品規模越高,會稀釋收益率,最為理想打新的規模在1億-1.5億元。”該私募總經理表示。

  據瞭解,私募借道公募專戶打新,可採用A+C套打的模式,部分配置公募產品,提高整體中籤率(中籤率約0.34%),專戶預留部分規模,參與C類打新(中籤率約0.28%),規避公募抽籤鎖定風險,還可根據市場情況靈活調整A、C配置比例。

  “科創板開板首日平均漲幅在140%,遠超過市場此前的預期。科創板首批25家上市公司A類若按照0.3%中籤率測算,C類按照0.28%中籤率測算,假設A、C類單只產品規模為2億、1.2億,按照樂觀120%與悲觀80%兩種情形的收益測算,產品平均參考收益率可達35.3%/年。”該私募總經理表示。

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