最被看好十大港股:彙豐升中國鐵塔目標價至2.41港元
2019年07月16日16:16

  麥格理:升中國新華教育(02779)目標價至4.2港元 維持“跑贏大市”評級

  麥格理髮表報告指出,中國新華教育(02779)宣佈收購富達公司60%股權,而富達全資擁有位於雲南省的海源學院及昆明市衛生學校。該行上調對新華教育今年至2021年的純利預測分別11%、18%及15%,以反映兩間新收購學校的整合,以現金流貼現率計,目標價相應由3.7港元升至4.2港元,維持“跑贏大市”評級。

  該行表示,新華教育可透過快速整合提高盈利能力。由於交易結構容許集團在不轉讓目標學校擔保的情況下合併富達公司,預計此次收購可由今年9月開始提升集團的收入及盈利。而集團未來在提高管理效率和降低成本,上調學費和入學人數溫和增長以及資本結構優化和財務成本降低等方面,均有潛在盈利能力。

  野村:予世房(00813)“買入”評級 目標價31.8港元 續列行業首選

  野村發表報告指出,預計世茂房地產(00813)中期業績有望優於同業,予“買入”的投資評級,並續列行業首選,目標價31.8港元。

  該行表示,世房中期業績表現有望優於同業,每股盈利或按年增長30%,而毛利率等則按年持平。該行又預測世房財務表現改善,淨負債率料約為65%,每股派息或按年增長20%,派息比率約為30%。該行展望公司今年下半年合約銷售額年增長50%,有望優於同業平均31%水平,相信公司可以完成全年銷售目標。

  野村:料壽險上半年表現強勁 首選平保(02318)、太保(02601)及新華保險(01336)

  野村發表研究報告指出,預計上半年人壽保險公司在股票市場有強勁表現,行業現有業務將維持穩定,唯有新業務增長疲弱。在財產和意外傷害保險(P&C)方面,今年第二季的綜合比率(combined ratio)較第一季有改善,但遜於去年同期,預計行業綜合比率將由第三季起按年改善。

  該行表示,人壽保險公司的新業務在上半年增長疲弱,但較去年仍有溫和的恢復。預計人壽保險公司下半年新業務價值(NVB)增長會繼續恢復,但仍然受壓。該行在人壽板塊看好高利潤率的公司,並首選平保(02318)、中國太保(02601)及新華保險(01336)。P&C方面,該行預期上半年的綜合比率為98%,去年同期為95.9%,預計其股本回報率(ROE)會在2019-2021才會回覆至13%的吸引水平,2018財年則為11.3%。該行在P&C板塊看好中國財險(02328)。

  大和:料中國人壽(02628)上半年新業務價值優於同行 予其“買入”評級

  大和發表研究報告指出,中國人壽(02628)上半年保費年增長5%,預計上半年首年保費(FYP)年增長6%,即第二季首年保費按年下跌3%,但相信中國人壽第二季產品組合可獲按年改善。預計上半年中國人壽的新業務價值(VNB)年增長18-20%,優於同行,而其淨利潤年增長80-120%,其保險從業員人數也按季獲得正面增長。該行予其“買入”投資評級。

  彙豐:升鐵塔(00788) 目標價至2.41港元 重申“買入”評級

  彙豐發表研究報告表示,相信中國鐵塔(00788)長遠會受惠於中國5G發展,上調其目標價7.1%,由2.25港元升至2.41港元,重申其“買入”投資評級。

  該行指出,後4G年代仍令公司營收穩步增長,預計中國鐵塔上半年度整體收入年增長8.9%,其中基站租賃業務收入按年增長5.5%。隨者中國即將結束4G建設,上半年有更多小型基站建設,所以預測2019全年,公司基站數目將由6萬增至8萬,而小型基站收入減少及租賃率較低並不會影響公司收入。

  該行表示,5G網絡可能在2019年第3季度末開始鋪設,預計於2020年第1季度,公司5G基站將會出現,其數目也會持續增長。基於預期基站網絡數目增加,該行上調對中國鐵塔2019至2021年收入預測,幅度少於1%。另一方面,受大型項目定價折扣影響,該行下調對公司資本支出預測0至4%,最新預計公司2020-2021年度淨利潤增長約1至4%。

  大摩:維持碧桂園(02007)“增持”評級 目標價12.82港元

  大摩發表研究報告表示,預期碧桂園(02007)在銷售及行政開支(SG&A)及少數股東權益增加下,中績表現按年持平,核心盈利有高單位數增長。該行維持其“增持”評級,目標價12.82港元。

  該行預計,碧桂園中期收入年增長40%,毛利率在27%水平維持平穩,核心盈利有高單位數增長,淨負債率保持在60%水平以及派息比率維持在30%水平。雖然碧桂園上半年銷售額年下跌9%至2820億元人民幣,但仍完成公司全年目標的52%,而行業平均表現為銷售額按年增23%,達到全年目標的48%。自4月起集團加快土地收購,首季土地收購成本僅150億元人民幣,而首5個月用於收購土地的開支為930億元人民幣,占期內合同銷售額42%,而公司全年預算為1500億元人民幣。

  大摩:予兗煤(01171)“與大市同步”評級 目標價為8港元

  大摩發表研究報告表示,恢復追蹤兗州煤業(01171),認為其H股估值吸引,但缺乏催化劑,給予其“與大市同步”評級,目標價為8港元,即較7月15日收市價7.15港元有上行12%的空間,至於兗煤A股(600188)評級則為“減持”。

  報告指出,兗煤H股的估值正處曆史最低點,低於同業。產量可能未達預期及煤炭售價上漲影響滯後,是該股評級調整面臨的關鍵障礙。另外,5月份煤炭現價下跌再加上之後煤礦恢復生產,是主要的不利因素。該行預計兗煤今年及明年淨利潤將分別年下降3%和2%至84億元人民幣和82億元人民幣。

  花旗:首予翰森製藥(03692)“增持”評級 目標價30港元

  花旗發表報告指出,首予翰森製藥(03692)“增持”評級,目標價30港元,即較7月15日收市價22.95港元,仍有上行31%的空間。該行指出將受惠於行業整合和新產品發佈,公司將可成為行業領導者,並維持快速增長。

  彙豐:維持華潤置地(01109)目標價40.6港元 重申“買入”評級

  彙豐發表報告指出,華潤置地(01109)2019年上半年已達全年銷售目標48%,有望公司可達成2420億人民幣的全年銷售目標。該行表示,儘管內地融資市場流動性收緊,但公司有資金準入優勢及有能力保證低資金成本,相信政策對公司影響有限。基於維持預估資產淨值每股50.80元,予20%折讓不變,維持對該股目標價40.6港元,重申“買入”投資評級。另外,公司有豐富土地儲備,有助維持長期盈利。

  招銀國際:重申中聯重科(01157)“買入”評級 上調目標價至6.95港元 仍為行業首選

  招銀國際發表報告稱,中聯重科(01157)7月12日發盈喜,二季度淨利潤同比增長1.9倍至2.5倍,2019上半年淨利潤介乎24億至27億元人民幣,表現遠超預期。考慮到意外強勁的盈利表現,該行上調2019-21年盈利預測32-39%,並基於1.2倍2019年預測市帳率(從1倍上調),上調其目標價至6.95港元,重申“買入”評級,並指出中聯重科(H股)仍為該行的行業首選。

  該行表示,中聯重科今年的增長主要受數項因素驅動,包括房地產及基建項目帶動混凝土和起重機設備的使用,核心產品如泵車、塔式起重機和建築起重機的需求強勁及費用率下降。基建開支回升及國家排放標準升級和房地產建設持續回暖推動塔式起重機和混凝土機械的需求,預計中聯重科將從較小型的塔式起重機企業獲得更多市場份額,公司將迎來短期內市場帶動盈利增長,月度行業銷售數據持續強勁的催化劑。

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