最被看好十大港股:花旗上調歐舒丹目標價至18.4港元
2019年06月18日16:22

  花旗:維持恒指年底目標三萬點 薦港交所(00388)等五首選股

  花旗發表亞太區2019年下半年市場展望報告稱,恒指目前估值相當預測今年市盈率11.8倍,對比平均值12.5倍,並維持對恒指今年目標30000點水平。該行同時列出對港股最新首選股,包括中銀香港(02388)、港交所(00388)、領展(00823)、金沙中國(01928)、新地(00016) 。

  此外,該行繼續建議“增持”香港發展商,因香港樓價於今年2月觸底,基於市場預期美國減息、股市波動下,令提供較高股息回報的香港地產發展商再次變得具有吸引力,同時對高端香港零售物業收租股持審慎看法。香港地產股中首選新地、恒地(00012)、領展及新世界發展(00017)。

  瑞信:仍看好下半年太陽能玻璃前景 維持信義光能(00968)“跑贏大市”評級

  瑞信發表報告稱,信義光能(00968)股價今早出現調整,相信是因其遭母企信義玻璃(00868)以每股3.75港元,折讓9%配售3.14億股股份(占公司已發行股份3.9%)有關。

  該行表示,信義光能管理層在今早舉行的電話會議上提到,母企減持主要是由於有自身的資金需求。而在中國需求改善的推動下,公司仍然看好下半年太陽能玻璃的前景。

  瑞信預期,信義光能短期股價會受母企配股減持影響,在調整過後,公司目前估值大約相當於今年市盈率11倍,相信風險回報仍然具有吸引力,為行業首選之一,維持公司“跑贏大市”評級,目標價5.1港元。

  交銀國際:原料藥出口業務長期仍穩定 維持石藥(01093)“買入”評級

  交銀國際發表研報,引述近期與石藥集團(01093)管理層會談稱,原料藥出口業務長期仍然穩定,預計為帶量採購新機遇。維持該股“買入”投資評級,目標價19.5港元。

  報告指出,石藥的均衡策略保證了其抵禦降價的能力,管理層表示,如公司仿製藥(如氯吡格雷、二甲雙胍)獲納入帶量採購,將有望迅速上量。

  此外,該行還稱,公司對白蛋白紫杉醇(克艾力)進入醫保目錄的可能性持理性、謹慎的態度,對其銷量增長有信心。出於劑型優勢及相對較低的價格,該行預計,該藥將持續高速增長,2019年銷售額料超過9億港元。

  瑞銀:升友邦(01299)評級至“買入” 目標價上調至93港元

  瑞銀髮表報告稱,將友邦保險(01299)評級由“中性”升至“買入”,認為近期股價弱勢為再度審視該股的機會。該行稱公司是內地保險業開放的一大得益者,估計到2030年海外保險公司稅後經營溢利可達200-210億美元,而近期監管鬆綁也是正面信號,將公司目標價由85.3港元升至93港元,看好公司在內地的發展有高增長。

  報告還稱,該行將友邦中國新業務價值未來五年年復合增長預測提升至34%,相信可受惠擴張及生產力提升等。另外該行也相信,公司離岸市場的高端非捆綁式保障型產品適應力強,並預期相關需求可持續帶動友邦香港銷售表現,而大灣區發展也可成催化劑。

  此外,該行指出,公司今年首季增長主要受新加坡及馬來西亞市場拖累,受此影響,該行下調對公司2019年新業務價值預測,但考慮到內地及香港的增長,上調了對2020-21年新業務價值的預測,若市場繼續開放,該行預測友邦中國2020年新業務價值或可增逾20%。

  花旗:上調歐舒丹(00973)目標價至18.4港元 維持“買入”評級

  花旗發表研究報告,升歐舒丹(00973)目標價,由16.4港元上調至18.4港元,維持“買入”評級。該行指出,該股現價相當於2020財年18倍市盈率,較全球美容保健同業的29倍折讓約40%,估值吸引。

  花旗稱,歐舒丹19財年的核心淨利潤為1.17億歐元,主要由於推廣成本及有效稅率下降。按固定彙率計算,期內收入增9%,由自然增長4%及LimeLife的貢獻帶動。由於LimeLife錄輕微虧損,經營溢利率下降0.1個百分點;撇除LimeLife則增長0.8個百分點,大致符合該公司管理層的目標,並優於該行預期。

  對於2020財年首季,該行表示亞洲市場維持去年同店銷售增長良好的勢頭,歐洲市場已轉向,而巴西及俄羅斯保持強勢,美國市場仍在努力。另預期合併Elemis將對收入的貢獻超過10%,並可提升盈利能力。管理層對2020財年的目標是收入增14%至19%,經營溢利率達12%。

  報告還稱,該行上調歐舒丹2020及2021財年淨利潤預測3%,以反映較高的經營溢利率及有效稅率再降低的預期。該行目前預計其2020及2021財年核心淨利潤(撇除彙兌影響)分別增14%及16%,2020財年有潛在高增長,主要來自整合Elemis,而該行認為Elemis正被市場低估。

  大和:去年盈利符預期 升歐舒丹(00973)評級至“買入”

  大和發表研報,將歐舒丹(00973)評級由“跑贏大市”上調至“買入”,目標價則由17港元上調11%至19港元。大和表示,歐舒丹去年盈利符合該行預期,將其未來兩年收入預測上調8%至10%,每股盈利預測上調17%至23%,以反映新收購的英國水療及護膚品牌貢獻。

  大和:升郵儲銀行(01658)目標價至4.55港元 評級維持“持有”

  大和發表研報,將郵儲銀行(01658)目標價由4.4港元上調4%至4.55港元,維持“持有”評級。大和表示,郵儲銀行首季的核心一級資本比率環比下跌,在被重新界定為中央銀行後,該行預計郵儲將面臨資本問題,以維持信貸急速擴張及支持未來三年淨息差表現,預期郵儲需集資逾327億元人民幣。

  該行還預期,郵儲銀行未來三年撥備前盈利增長,將由過去兩年的30%至40%,回落至11%至13%的正常水平。此外,該行還將其今年每股盈利預測調低3%,反映較高的信貸成本。

  大和:料盈利將恢復 予招商局港口(00144)“買入”評級

  大和發表研究報告稱,招商局港口(00144)上星期公佈5月份營運數據,其吞吐量同比下跌2.4%,其中海外港口吞吐量不佳。不過,該行預期,招商局港口今年內盈利能恢復,受強勁股息率支持,股價跌幅有限,並予其“買入”投資評級。

  大和:料營運數據繼續改善 予國航(00753)“優於大市”評級

  大和發表研究報告稱,中國國航(00753)上週公佈5月份營運數據,該行認為國航在旅客及乘客收益率方面,未來數季會繼續改善。該行予其“優於大市”的投資評級。

  大和表示,中國國航5月份旅客周轉量同比增長8.3%,主要由所有航線的改善帶動。客運運力投入則同比增長5.5%,平均客座率為80.1%,同比下跌0.9個百分點。

  彙豐:盈利勝預期 維持大家樂(00341)“買入”評級 目標價28港元

  彙豐發表研報,維持對大家樂集團(00341)目標價及評級,分別為28港元,評級為“買入”。該行稱,大家樂日前公佈截至今年3月底止全年業績,股東應占溢利升29%至5.9億港元,較該行預期高17%。店舖合理化策略令其收入接近持平,但毛利率受惠於原材料成本及租金下降,以及嚴控員工成本,而行政成本及及減值費用下降,也有助盈利增長。

  展望來年,該行相信大家樂會更關注網絡擴張,這將令收入增長加快。集團在業績報告中提到,計劃在未來數月在香港開設7間新店,內地方面則會積極於廣州及深圳開設新店,而2019/2020年度計劃整體增設20間新店。該行表示,最新的報告強化了該行原有的觀點,即大家樂擁穩定的業務,並相信其可受惠於大灣區的擴張。

  此外,該行上調大家樂2020年及2021年的每股盈利預測,分別上調7%及4%,以反映較高毛利率的預期,不過預測未計入國際財務報告準則(IFRS)第16號或帶來的潛在影響。

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