沙特近五年來最大IPO推遲兩天 可直接向投資者發售
2019年05月22日07:30

  沙特四年來規模最大的首次公開募股(IPO)交易被推遲兩天進行。

  沙特最大的購物中心開發商Arabian Centres的IPO可以檢驗去年異見記者卡舒吉(Jamal Kashoggi)遇害之後,海外投資者對沙特的態度,對該公司的估值約為126億里亞爾(合33億美元)。該交易也是四年前沙特銀行National Commercial Bank募資60億美元以來規模最大的IPO交易。

  Arabian Centres未透露推遲IPO的原因,但表示其股票將從週三開始交易。該公司預計籌資26億里亞爾,已在5月8日將IPO發行價定在指導價格區間每股26-33里亞爾的低端。Arabian Centres多數股權由沙特企業集團Fawaz AlHokair擁有。

  該IPO可以直接向美國的合資格機構投資者發售股票,這也是2017年沙特頒布新證券規定以來的首次。

  完成該交易將是個不小的壯舉。該交易醞釀了數年,與監管機構和顧問舉行了數百次會議,並進行了為期10天的旋風式投資者路演。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)中東和北非地區董事長兼首席執行長Sammy Kayello表示:“該地區的地緣政治形勢有時很艱難,會轉移人們對該地區融資和投資機會的注意力。”摩根士丹利為該IPO交易提供聯合顧問服務。

  上週沙特兩艘油輪遭到破壞,導致沙特股市暴跌,國際銀行和投資者再次意識到沙特市場面臨的地緣政治挑戰。自5月1日以來,沙特股市Tadawul已累計下跌10%。

  七個月前,持不同政見的記者卡舒吉在沙特駐伊斯坦堡領事館被殺,令西方盟友與沙特33歲的王儲穆罕默德·本·薩勒曼(Mohammad Bin Salman)之間的關係變得緊張。

  2017年底,作為沙特政府所稱反腐運動的一部分,曾有數百位知名沙特商人被拘禁在利雅得的麗思卡爾頓酒店(Ritz-Carlton)。自那以來,薩勒曼一直受到國際社會的關注。Fawaz Alhokair Group一位擁有億萬身家的聯合創始人當時也在被拘禁者之列。Arabian Centres上市後,該人士和他的兩個兄弟將各自擁有該公司8%的股份。

  一位接近Fawaz Alhokair Group董事會的人士稱:“Alhokair家族未受到任何指控,他們從未被起訴,也從未向政府支付任何和解金。”

  Arabian Centres的管理層不得不設法讓投資者相信,該公司的企業治理符合國際標準。相關措施包括:未經董事會批準,Fawaz Alhokair Group創始人的子嗣不得出任高級管理職位。

  Arabian Centres還引入了國際人才,在4月聘任Olivier Nougarou為新任首席執行長,後者曾是歐洲房地產集團Unibail-Rodamco德國業務部門的主管。一位接近Fawaz Alhokair Group董事會的人士指出,該公司最近新增了來自歐洲、美國和杜拜的高管,以及兩名來自沙特的獨立董事。

  Arabian Centres已招募大型華爾街銀行幫忙安排這樁IPO,委聘了摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)和高盛集團(Goldman Sachs, GS)擔任財務顧問,瑞士信貸(Credit Suisse, CSGN.EB)和花旗集團(CitiGroup, C)擔任簿記行,一批本地銀行也將參與該交易。

  據一名知情人士透露,就Arabian Centres的IPO而言,先獲得本地資金的支持十分重要,然後國際機構才會願意投資。

  這名人士說:“國際投資者在做出投資承諾前想要先確保本地投資者將在這樁IPO中認購股份,他們(指國際投資者)問道,你們能與那些經常進出麗茲酒店的人做生意嗎?”該人士說:“這麼說吧,一些本地投資者接到了來自上頭的電話,政府要求他們關注這宗IPO。”

  該IPO的累計投標持續了10天,並橫跨中東、倫敦和紐約舉行了106場投資者會議,最終獲得足額認購,其中非沙特投資者的占比為16.7%。

  據知情人士透露,沙特主權財富基金沙特公共投資基金(Public Investment Fund, 簡稱PIF)通過不同機構投資者進行了投資,以避免直接持有Arabian Centres的股份。

  這些知情人士稱,全球最大的另類資產管理公司黑石集團(Blackstone Group L.P., BX)也是投資者之一。目前外資在沙特上市公司中的持股比例處於曆史最高水平,約為6%,高於2018年底的4.7%。今年迄今為止,外資淨買入了55億美元的沙特上市公司股票。

  Arabian Centres將用IPO所籌資金的大部分償還債務,餘下款項用於擴張,以便抓住沙特人口結構迅速改變帶來的機會。在沙特的3,300萬人口中,30歲以下人口的占比約為52%。

  該公司計劃在未來四年內將購物中心的數量從19個增至27個,並增加餐廳和電影院的數量。

  文章來源:華爾街日報

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