紐約聯儲主席:決策者需加強準備 迎向偏低利率時代
2019年05月14日17:16

  紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)週二表示,除非決策者能更好地掌握在低利率時代下讓全球經濟企穩的辦法,否則經濟複蘇仍將牛步,通脹繼續低迷。

  “經驗告訴我們,比起等待過久,更好的做法是為未來預做準備,”威廉姆斯預定在瑞士蘇黎世政策會議上發表的講稿表示。“最終,未做好準備通常意味著準備迎接失敗。”

  全球相對富有的國家出生率偏低,使得人口增長減弱,技術進步回到了較為正常的水準。威廉姆斯稱,每一個趨勢都正在抑製經濟可以增長的空間。

  較低的增長導致投資減少,發達國家人口老化使得儲蓄增加。較低的需求和較高的儲蓄,造成全球利率的“中性”水準下滑,理論上,這將不會限製經濟發展、也不會讓經濟升溫。

  經濟學家認為,這些因素令利率接近零,這樣的水準使其失去了因應衰退的能力。其並稱,沒有跡象顯示“中性”利率將會回到先前的正常水準,因欠缺人口結構變化、或者是科學或技術上的突破性發展。美聯儲設定美國指標利率在2.25-2.50%,但它們算是比較低的,在某些情況下,像是日本和歐洲,甚至是負利率。

  威廉姆斯在職業生涯早期曾經是舊金山聯邦儲備銀行的研究員,幫助開發了“中性”利率估算模型。現在他正在推進將其中部分思想應用於美聯儲通脹目標實現策略。

  在廣泛的政策評估中,威廉姆斯一直建議美聯儲“在更長時間內維持較低利率”,作為對通脹低迷期的系統性應對方案。

  但美聯儲當前策略的任何替代方案可能都存在爭議,讓人懷疑美聯儲是否能夠兌現更複雜的承諾以實現2%通脹目標。

  美聯儲青睞的通脹指標——剔除波動劇烈的食品和能源價格的核心個人消費支出(PCE)通脹率3月放緩至1.6%。

  “投資者並沒有將低通脹數據看做失常,而是看做新常態,”威廉姆斯稱。(完)

  來源:路透中文網

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