淨利暴跌股價暴漲 富彙建築閃崩82%難逃莊家操縱嫌疑
2019年04月25日20:41

  新浪財經訊 今日港股市場除了牽扯A港兩市的“孖展”風波,就屬一隻次新股引發市場關注了。今日下午13:08分,午盤剛剛開啟,富彙建築便上演斷崖式暴跌,不到15分鍾,股價暴跌75%,不足半小時股價暴跌84%。而公司市值也從44億一路狂跌到只有7.92億,市值蒸發逾36億。這是一波什麼鬼操作?而且公司股價在過去10日內還暴漲了120%,可以說是只“牛”股了!

  富彙建築是何方神聖?它是為一家曆史悠久,在香港承接土木工程的承建商,營運曆史自一九九七年開始。於往績記錄期,公司大部分土木工程可大致分類為:地盤平整、挖掘及側向承托及樁帽建造、道路及渠務及水務工程。自2017年6月起,富彙建築一直在屋宇署註冊為註冊一般建築承建商,因此公司符合資格作為總承建商進行私營部門建築工程以及改建及加建工程。

  公司2018年10月30日公司在香港主板上市,其中超額認購11.4倍,公司暗盤一度暴漲38%,最終只漲1.6%。這樣神奇的股票,按照暗盤的規律未來半年走勢大概率是要不斷走低的。但是我們發現公司股價自上市第一日便迎來高光時刻,上市第一日大漲超40%,第四日更是暴漲75%,在經過大約3個月盤整時期,公司股價於2月初再度迎來資本青睞,而公司股價漲的最好的時候要數公司發佈完年度淨利,10日就暴漲120%。而正是這樣一路獲得資本市場青睞的股票在今日迎來閃崩暴跌,半年漲幅終成一抔黃土!

  對於這種一路被資本市場青睞的公司,我們禁不住要想它為何發生了猝不及防的暴跌,而且再度回到上市起點?

  對於今日富彙建築的閃崩,有分析認為是限售股解禁。因為到4月30日,富彙建築上市正好6個月,可能迎來限售股解禁日期。不過本文查找招股書並未發現公司對限售股解禁有任何說明。而且,查詢wind數據發現,公示16億股全部是流通股,也就是公司並沒有限售股解禁。

  那是不是業績暴雷呢?

  根據公司公告我們發現,2015年-2017年,公司收益分別為2.36億元、3.59億元及3.97億元。淨利則為1421.1萬元、2846.7萬元及4561.1萬元。但是2018年公司收益同比降20.33%至3.17億港元;年內溢利及全面收益總額1223.6萬港元,同比降73.17%;每股盈利基0.96港仙;不派息。上市之後公司淨利暴跌73%,這是什麼操作?

  公司毛利率方面,2015年毛利率8.3%,2016年毛利率9.6%,2017年毛利率14.8%,2018年止4個月毛利率10.3%。2017年毛利明顯偏高,2018年毛利更是同比減少26%。

  公司周轉天數從2015年的15.7天一路增長到截至2018年4月止的87.9天,公司周轉天數不斷增加,且應付賬款大幅增加,公司面臨較大的信用風險以及資金周轉風險。

  截至2018年4月止的業績是上市之前便披露的,但是公司股價卻不斷創出新高。尤其在公司2019年3月29日披露完業績後,公司股價的詭異走勢,更是讓吃瓜群眾萬分錯愕!

  2018年3月29日公司披露業績,2018年公司收益同比降20.33%至3.17億港元;年內溢利及全面收益總額1223.6萬港元,同比降73.17%;每股盈利基0.96港仙;不派息;毛利率同比下降26%。如此業績暴雷,公司股價應該暴跌了吧?但是公司股價卻走出一幅壯麗輝煌的美麗姿勢。自4月1日(業績公佈後第一個交易日)到4月15日公司股價卻詭異暴漲120%,市值也從21.6億一路增長到近50億。一個上市日前只有5億的股票卻半年不到市值暴漲到近50億,半年不到市值暴漲逾9倍。

  淨利暴跌73%,股價暴漲120%,半年不到市值暴漲超9倍。這樣的公司卻在高光靚麗後第六個交易日閃崩82%,而且在股價暴跌前,公司股價收報2.76港元。

  20名股東持股95.6%,股價暴跌背後或是莊家操縱?

  此外,公司在3個月的盤整期成交額處於幾十萬到幾百萬之間,而在股價大幅拉升時期,成交量突然放大數十倍,達到上千萬的成交額。其中,4月23日、24日成交量全部突破4000萬。今日天量成交4.82億股,非常明顯的莊家操縱。在出貨之前拉升股價,隨著股價走高,趁機高位出貨,實現盈利。

  之所以說是莊家操作,可以從其高度集中的股權結構看到一二。根據公司年度報告:公司實控人羅富強持股75%,也就是說12億股,還有19個股東持股20.6%,也就是3.296億股,留個公眾持股還有多少呢?4.4%,0.704億股。而只今日交易總量就達到4.82億股,莊家參與操縱明顯。

  公司的股權高度集中也引來港證監關注。3月中旬,香港證監會一週內四度發出股權高度集中提示,富彙建築就被點名。證監會最近曾就其股權分佈進行查訊,結果顯示,該公司於2月22日,有19名股東合共持有20.6%股權,連同由該公司一名控股股東持有75%股權,相當於已發行股份總額95.6%。 因此,該公司只有7032萬股,占已發行股份4.4%由其他股東持有。鑒於股權高度集中於數目不多之股東,即使少量股份成交,該公司之股份價格亦可能大幅波動,股東及有意投資者於買賣其股份時請審慎行事。

  值得注意的是,在公司3月29日披露業績之後,也就是次輪暴漲之時,公司財務總監及公司秘書辭職。業績披露期、股價暴漲開啟之時,公司兩位高管辭職不同尋常。4月1日,公司公告表示:自2019年4月1日起,莫裕庭已辭任公司財務總監、公司秘書及不再擔任授權代表。

  總結:公司毛利異常、存貨滯銷,但公司上市以來在股價閃崩前暴漲逾9倍。而且公司更是在公佈2018年年度淨利暴跌73%之後股價10日暴漲120%。而在此後數日間股價便迎來放量式斷崖式閃崩,加上公司20名股東持股95.6%,莊家拉高出貨、操縱跡象明顯。(金石/文)

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