時代中國配股籌資15億港元輸血 近期瘋狂融資
2019年04月19日15:41

  來源:觀點地產新媒體

  本次配售公司股份預計將給時代中國帶來款項淨額約為15.53億港元,對於近期大肆拿地,手頭很緊的時代中國來說,確實是一場及時雨。

  觀點地產網 “配股我們也配不了多少錢,倒不如借點錢更簡單!”岑釗雄在投資者會上對於分析師們關於公司股價問題時作出了回應。

  一分錢難倒英雄漢,在一個月前“看不上”配股的岑釗雄,卻也因為缺錢倒在了自己信誓旦旦的言語中。

  時代中國4月18日發佈公告稱,擬先舊後新配售1.08億股公司股份,配售代理擬按配售價每股14.54港元,較收市價每股15.98港元折讓約9%。

  本次配售公司股份預計將給時代中國帶來款項淨額約為15.53億港元,對於近期大肆拿地,手頭很緊的時代中國來說,確實是一場及時雨。

  配股融資15億港元

  時代中國此次的配股具體動作為,大股東岑釗雄先出售手中的1.08億股公司股份,而後由時代中國再增發1.08億股公司股份交予大股東認購,相當於時代中國於公告日期的已發行股本約5.89%及經擴大股本約5.56%。

  配售定價為14.54港元每股,時代中國從此次配股籌到了大約15.53億港元的資金,大大地緩解了現金流。

  此次的時代中國配股動作可以看出,配股的常規操作為大股東會折讓公司股價一定的份額後,配售自己手上的一定股份給一定人數的承配人。在折讓價格方面,每一家企業均有所不同,但一定會較當前股價有所折讓。

  當上市公司要配售新股時,應首先在老股東中進行,按每人持股比例進行配售,以保證老股東對公司的持股比例不變,如若現有股東拒絕承售購買,才可尋找新股東。

  在配售完成後,上市公司一般會選擇定向增發,並由大股東認購相同份額的股份,且股價一般統一。

  從股份定價方面來說,經過多方協議後時代中國決定較前一日的收市價15.98港元折讓9%之多,最終確定為14.54港元;

  在定價折讓較多的情況下,時代中國當日的股價也迎來了很大的滑坡,截至2019年4月18日收市,時代中國跌幅8.01%,在14.7港元停住了。

  從橫向來看,時代中國並不是唯一進行配股融資的房企。近日,建發國際也發佈公告表示擬先舊後新配股5500萬股,股價折讓11.59%,籌款額約為4.83億港元;而融信中國在月初的時候也進行了一次配股融資1.08億股,較收市價折讓約7.05%,籌款額約為11.83億港元。

  以上三家企業在配股方面的主要區別為折讓價格比例的不同,時代中國折讓收市價的9%;融信折讓收市價的7.05%;建發國際折讓了11.59%。

  在股票定價方面也體現了資本市場的判斷,一是時代中國主要集中在粵港澳大灣區,並沒有全國化佈局,投資者看好公司願景持續投資;二是由於時代中國的P/E值目前僅為4倍,而房地產企業平均的P/E值為8倍,流通性差等問題也困擾著時代中國。

  一般情況下,先舊後新配股作為港股上市企業中十分常見的融資行為,尤其是容易通過董事會決議,且不需要證監會或其他機構審核,又能擴大公司的股本,且資金流入會比增發股份較為容易。

  但如果其他股東不去承售大股東手中的股份,自己手中的股份則會被大大的稀釋,造成自己的股份不如以往等值,會對時代中國的股價和管理層信心造成較大影響。

  輸血與擴張

  “時代20.48億元奪長沙梅溪湖宅地,溢價率20%”、“時代5.9億搖號競得長沙雙限地”、“時代中國以樓面地價12300元/平方米,溢價率36.93%獲得成都地塊”……

  近期以來,在土地市場大出風頭的時代中國,同樣在融資市場大展拳腳。

  據觀點地產新媒體相關報導,“時代中國完成發行5億美元優先票據 年利率7.625%”、“時代中國發行17億元三年期公司債 票面年利率為8.4%”不管是公司債,還是美元票據,亦或是REITs或CMBS的資產專項計劃,岑釗雄都沒有放過。

數據來源:觀點指數整理
數據來源:觀點指數整理

  據不完全統計,從2018年10月19日起開始計算半年來,在公開市場,時代中國就發行了3期公司債,票面利率最低為7.5%,最高為8.4%,合計58億元;年限為3年期或5年期。而在美元票據上,一共發行了兩期,合計8億美元,票面利率分別為10.95%、7.63%,期限為2年至3年。

  如果按當前彙率計算,時代中國6個月內在公開市場的美元票據和公司債合計款項約為111.65億元人民幣(均未扣除相關財務費用)。

  據2018年度報告披露,時代中國2018年度計息銀行貸款及其他借款合計約為476.31億元,2017年僅為332.89億元,上漲了43.08%;融資成本由2017年的40.09億元,增加至2017年的人民幣6.67億元,增幅66.4%。

  時代中國表示,該增加主要是由於與集團土地收購及物業開發擴張有關的銀行融資金額增加所致。

  截至2018年底集團的現金及銀行結存賬面結餘約為274億元,總計息銀行貸款及其他借款計約為476.3億元,其中一年內到期借款73億元。

  按照業績會上透露今年的拿地預算為約302億元,較2018年123億元的拿地金額大幅度增加145%。

  除此之外,關於2019年的城市佈局方面,董事長岑釗雄表示,除了大灣區以外,時代中國會在粵中、粵西增加投入,並在廣東省外的武漢、北京等地開始落地分公司。

  這意味著,時代中國對資金的需求更加迫切。

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