廣證恒生-滬深港通月報-港股通大幅流入、北上成交額創新高-20190401
2019年04月02日11:47

來源:廣證恒生策略研究

2019-04-01

數據支持:朱俊謙

港股通大幅流入、北上成交額創新高

l 滬深港通資金流回顧

北上資金上月累計淨流入大幅減少至43.56億元,連續5個月持續淨流入。上月深股通累計淨流入34.13億元,環比減少275.17億元;而滬股通累計淨流入9.43億元,環比減少約285.27億元。北上整體淨流入環比減少約560.44億元至43.56億元,並連續5個月持續淨流入,顯示外資在A股繼續上漲時流入金額有所減少,相對較之前謹慎。而今年整體北上資金累計淨流入1254.38億元,較18年同期421.90億元增加197.3 %。

港股轉為淨流入,資金在港股上升時主要透過滬市港股通流入。滬深市港股通上月合計有206.41億元淨流入,扭轉一、二月淨流出態勢,南下資金在港股上升時主要透過滬市港股通流入。滬市港股通上月累計淨流入146.18億元,淨流入環比增加281.48億元;而深市港股通上月累計淨流入60.23億元,環比增加12.63億元。而今年以來3個月,整體港股通累計淨流入85.43億元,較18年同期1191.7億元減少92.83%。

l 行業月度情況

港股通:根據每日十大活躍個股數據,累計淨流入排名前三是日常消費、能源、公用事業,分別累計淨流入40.0、3.8、1億元。行業持股增幅最多的行業分別是房地產和信息技術,持股比例分別增加0.72%和0.51%。

滬股通:累計淨流入排名前三是金融、材料、電信服務,分別累計淨流入53.1、5.2、0.8億元。行業持股增幅最多的分別是電信服務、信息技術、房地產,持股比例分別增加0.47%和0.47%和0.44%。

深股通:累計淨流入排名前三是可選消費、金融,分別累計淨流入7.4、7.2億元。深股通方面,行業持股增幅最多的分別是工業、可選消費和能源,持股比例分別增加0.44%、0.43%和0.41%。

l 個股月度流入及持股增幅

南下:上月累計淨流入排名前列個股分別是萬洲國際、工商銀行、吉利汽車,分別累計淨流入37.2、19.6、和13.1億元。累計淨流出最多的是中信證券、融創中國,分別累計淨流出13.8和7.9億元。持股增幅排名前三分別是福萊特玻璃、嘉年華國際、光大證券,持股增幅分別是18.18%、12.11%和6.77%。

北上:上月累計淨流入排名前列個股分別是中國平安、美的集團、招商銀行,分別為48.5、15.5、12.9億元。累計淨流出最多的是五糧液、三一重工,分別為46.6和8.8億元。滬股通持股增幅排名前三分別是蘇力股份、四方科技、恒瑞醫藥,持股增幅分別是6.04%、5.39%和4.58%。深股通持股增幅排名前三分別是華測檢測、深圳機場、傑瑞股份,持股增幅分別是6.45%、6.12%和4.64%。

1.滬深港市場行情一覽

1.1滬深市在3月均上漲,分別為5.09%和9.69%,而港股累漲1.46%

滬深市連續三個月上漲,港股走勢連續上漲。在3月份,上證、深證和恒指分別累計漲跌幅是5.09%、9.69%和1.46%,A股方面市場上滬深兩市表現相似,但深市上漲更多。而年初至今漲跌幅方面,上證、深證和恒指分別是23.93%、36.84%和12.40%,A股整體回升幅度較大。成交方面,上證在3月日均成交2601億元,深證3月日均成交3318億元,而恒指日均成交是1009億元。

3月份港股里大中小型股漲跌幅有稍微差異,恒生中型股累漲1.60%,恒生小型股累跌1.00%,而恒生大型股累漲1.46%。恒生港股通指數範圍里,中小型股上月累漲1.83%,小型股累跌1.97%,而整體港股通累漲1.62%。A股3月份所有綜合指數均上漲,其中深證成指整月累漲9.69%,中小板累漲8.25%,創業板指累漲10.28%,滬深300整月累漲5.53%。

1.2 上證和恒指3月PE分別為13.60和10.91倍,深證是24.66倍

上至3月底,上證、深證和恒指的PE分別是13.60、24.66和10.91倍,上證和恒指的估值在世界主要股市里排名最低,顯示估值相對便宜。近12個月股息率方面,恒指仍是最高,是3.22%,而上證股息率為2.14%,而深證是1.19%。18年Q3,深股通淨利潤同比增5.95%,滬股通是6.77%,而港股通是6.98%。

2. 滬深港股通資金流情況

2.1 港股通大幅淨流入,北上資金連續五個月淨流入

港股轉為淨流入,資金在港股上升時主要透過滬市港股通流入。滬深市港股通上月合計有206.41億元淨流入,扭轉一、二月淨流出態勢,南下資金在港股上升時主要透過滬市港股通流入。滬市港股通上月累計淨流入146.18億元(日均淨流入6.96億元),淨流入環比增加281.48億元;而深市港股通上月累計淨流入60.23億元(日均淨流入2.87億元),環比增加12.63億元。而今年以來3個月,整體港股通累計淨流入85.43億元,較18年同期1191.7億元減少92.83%。細看下,滬市港股通今年累計淨流入-25.03億元,較去年同期減少714.15億元,而深市港股通今年累計淨流入110.47億元,較去年同期減少392.09億元。

北上資金上月累計淨流入43.56億元,連續5個月持續淨流入,上月流入金額大幅減少。上月滬股通淨流入金額較深股通少約24.7億元,深股通上月累計淨流入34.13億元(日均淨流入1.63億元),環比減少275.17億元;而滬股通上月累計淨流入9.43億元(日均淨流入0.45億元),環比減少約285.27億元。北上整體淨流入環比減少約560.44億元至43.56億元,並連續5個月持續淨流入,顯示外資在A股上漲時流入金額有所減少、相對較之前謹慎。而今年以來3個月,整體北上資金累計淨流入1254.36億元,較18年同期421.90億元增加197.3 %。細看下,滬股通今年累計淨流入644.3億元,較去年同期較增加498.3億元,而深市港股通今年累計淨流入610.1億元,較去年同期增加334.1億元。

2.2 日均額度使用率不足1%,滬股通日均使用率為0.65%

額度方面,深股通上月日均額度使用率達0.67%,環比減少約3.55%,而滬股通的上月日均額度使用率是0.65%,環比減少約3.65%。滬市港股通上月日均額度使用率2.56%,環比增加約3.48%;而深市港股通是1.39%,環比減少約0.08%。人民幣彙率方面,3月底美元兌人民幣是6.7202,較2月底的6.6868有所下降;而港幣兌人民幣從2月底0.8528稍微上升至3月底時0.8550。

2.3 RQFII、QFII、QDII額度變化

IMF:RQFII資格允其員工退休計劃及投資賬戶投資中國在岸市場。中國證監會早前宣佈,核準國際貨幣基金組織(IMF)人民幣合格境外機構投資者(RQFII)資格。報導指,國際貨幣基金組織表示,RQFII資格將允許該組織的員工退休計劃及投資賬戶,獲得更廣泛的中國在岸投資機會,並有助長期投資組合更多元化,組織指,該等帳戶會尋求廣泛投資機會,同時亦以全球分散及跨資產類別的投資組合方式來進行投資。

3月末人民幣合格境外機構投資者(RQFII) 獲批額度為6609.72億。外彙局:中國3月末合格境內機構投資者(QDII) 獲批額度為1032.33億美元(上月末為1032.33億美元)。中國3月末合格境外機構投資者(QFII) 獲批額度為1015.96億美元(上月末為1014.46億美元)。中國3月末人民幣合格境外機構投資者(RQFII) 獲批額度為6609.72億元人民幣(上月末為6604.72億元)。

公募陸續申請QDII業務資格。報導指,據證監會最新一期QDII業務資格審批進度表,目前有8家基金管理公司正在申請QDII業務資格。除中歐基金外,還有7家基金公司正在申報QDII業務資格,分別為創金合信、北信瑞豐、銀河基金、方正富邦、安信基金、平安基金和中郵基金。其中中郵基金於2015年10月申報,平安基金、安信基金、方正富邦、銀河基金及北信瑞豐於2016年先後申報,創金合信於2018年8月申報。

3. 滬深港股通成交情況

3.1 上月港股通日均成交額環比稍微下降

成交方面,整體港股通上月累計成交2896.2億元,較於2月增加約879.6億元,滬市港股通上月累計成交1864.5億元,深市港股通是1031.7億元。上月日均成交額滬市港股通和深市港股通88.79億元及49.13億元,環比分別減少1.74億元和減少4.38億元。整體港股通日均成交額占港股成交比例為12.59%,環比減少約0.16%,對港股成交有一定影響。

3.2 上月北上成交占指數比例有所下降,總成交額創曆史新高

滬、深股通上月成交環比大幅增加,滬、深股通上月成交占指數成交比例分別是8.91%和5.78%。滬股通上月累計成交6099.8億元,是滬港通開通以來新高,較2月增加約2849.5億元;而深股通上月累計成交5440.2億元,也是深港通開通以來新高,較2月增加約2669.9億元。滬股通和深股通上月日均成交額分別是290.5億元及259.1億元,環比分別增加73.8億元和增加74.4億元。占上證和深證指數日均成交額方面,滬股通是7.45%,深股通是5.39%,分別環比下降約1.46%和下降0.39%;由於A股上月成交額有所上升,北上成交金額占指數成交比例有所下降。

4. 滬深港股通上月政策新聞

4.1滬深港通政策新聞:李小加:外資持股寬限料進監管議程

李小加:外資持股寬限料進監管議程,頻現買爆須落閘,中證監統籌研究。 MSCI明晟宣佈將於今年分三階段提高A股在指數中的權重後,外資近期爭相湧入買A股,更「買爆」個別股份至迫近外資持股最多30%的上限,監管當局要實施「限購」。港交所行政總裁李小加表示,隨著A股市場規模不斷壯大及國際化程度持續提升,相信限製應該是愈來愈少,(外資持股)比例應該是愈來愈高,但(調整)速度、力度和幅度的變化都是取決於內地的監管者。他並預料相關問題已進入內地監管當局日常議程。中證監指出,會統籌研究放寬外資持股。MSCI明晟亞太區研究主管謝征儐上週曾透露,就外資持股上限的問題已與中證監及交易所溝通。雖然中證監副主席方星海曾回應指出,暫無意放寬相關的限製,但另一名副主席閻慶民昨天出席兩會會議時透露,將會統籌研究放寬外資持股比例。

李小加:在滬港通現有製度下,允許國際投資者通過滬港通參與科創板發行完全可行。李小加指,他的提案主要包括兩方面:第一,建議允許國際投資者通過滬港通參與科創板發行,使科創板更加市場化和國際化;第二,建議著手製定一個適應不同類型企業發行上市的、客觀清晰的“時刻表”,在A股市場逐步落實註冊製。李小加認為在滬港通現有製度下,允許國際投資者通過滬港通參與科創板發行完全可行,只需將科創板股票納入滬股通標的範疇,同時開通大宗交易機製即可。目前來看,實現這一建議不存在較大製度障礙。更多國際投資者參與將有助於豐富科創板的投資者構成和流動性,也有助於提升科創板的市場化與國際化水平。

港交所夥MSCI推A股期貨。香港交易所與MSCI簽訂授權協議,擬在獲得監管機構批準後,因應市況在港推出MSCI中國A股指數期貨。MSCI中國A股指數涵蓋可透過滬深港通買賣的大型及中型A股。當MSCI於今年十一月完成整個納入A股程序後,MSCI中國A股指數預期會包括421只A股。李小加認為,MSCI中國A股指數期貨合約能帶動香港整體期貨市場發展,長遠有機會可發展其他模式如期貨通,甚至是商品通,但不是短期可成事。新產品將會採用國際化原則,以現金結算。由於A股市場很大,相信產品不會對A股市場波動造成影響。

港股通股票名單調整。下為3月2日滬市港股通:調入的14只個股為:太古股份、華人置業、藍鼎國際、合生創展、新城發展控股、閱文集團、民銀資本、首控集團、大酒店、中國宏橋、禹洲地產、佳兆業集團、晶苑國際、易鑫集團。調出的10只個股為:鷹君、利標品牌、神州控股、金利豐金融、允升國際、維珍妮、國瑞置業、渣打集團、維達國際、徽商銀行。另外,3月11日,據深交所公告,因恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股定期調整,港股通股票名單發生調整併自今日起生效;在調整名單中,51信用卡、渣打集團、同程藝龍、華興資本控股等獲調入,英皇國際、華誼騰訊娛樂、361度等遭調出。

4.2中港與海外互聯互通相關事件:港交所推出MSCI中國A股指數的期貨合約

港交所推出MSCI中國A股指數的期貨合約。香港交易所與MSCI簽訂授權協議,擬在獲得監管批準後並應市況推出MSCI中國A股指數的期貨合約。香港交易所集團行政總裁李小加表示,隨著國際投資者不斷增加對A股的投資,他們對於風險管理的要求越來越迫切,未來將推出的MSCI中國A股指數期貨可以幫助他們管理風險,讓他們更加放心地投資內地股票,相信也將有利於進一步推動內地股票市場的對外開放和提升香港市場的核心競爭力。待確定新合約的推出日期後,香港交易所將會通知市場,並同時提供產品的合約細則。

英國倫敦金融市長指滬倫通測試工作已經完成。英國倫敦金融城市長艾思林表示,現在所有的測試工作已經完成,倫敦方面也已通過了監管方面的規定,但無法代表上海方面說話,我們肯定是準備放行了。艾思林說,眾所期待的滬倫通將於今年晚些時候落地,屆時中英兩國投資者將可以購買對方市場的股票,從而促進中國金融業對外開放,增進人民幣的投資者關注度。脫歐實際上並不影響這個議程,滬倫通是上交所與倫交所的互聯互通機製,要讓這個過程有效、透明,就會有大量的工作要做。

香港金融議員指, 購買香港的人民幣債券,對大灣區及「一帶一路」的發展亦有重大意義。立法會金融服務界議員張華峰預計,MSCI年內把A股權重分階段提高後,屆時MSCI中國指數所涵蓋的A股會增加到超過400只,投資範圍擴闊,外資買A股能夠更為分散,相信外資持股30%上限或許不易被觸及。另外,他指就南向債券通與全國政協副主席陳元會面時曾就此作出討論,對方重視債券市場,認為除可令香港的人民幣資金池進一步壯大,亦給予其他持有人民幣的國家有更多投資出路;而購買香港的人民幣債券,對大灣區及「一帶一路」的發展亦有重大意義。

A股納入MSCI的權重從5%提高到20%。3月1日,明晟公司宣佈將A股納入MSCI的權重從5%提高到20%。此次納入分為三步,在今年5月、8月和11月,MSCI會把指數中所有大盤A股的納入權重按每次提高5%,由此將A股的納入因子提高至20%。此外,MSCI 在5月將以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股,在11月將創業板中盤A股以20%的納入因子納入。在新的擴容方案下,MSCI未來納入占比最高的行業分別為通信服務、金融和非必需消費,所占比例分別為24.3%、22.5%和20.0%。其他份額較高的板塊主要有工業(5.9%)、房地產(5.3%)、能源(5.2%)等。

5. 滬深港股通行業數據

5.1南上資金上月流入及持有房地產和日常消費,流出金融

根據上月恒生行業指數,行業漲跌幅有正有負,上漲行業排名前三為地產建築業、消費品製造業、資訊科技業,分別累計上漲8.08%,5.14%,3.87%。根據上月每日十大活躍個股數據,整體港股通上月累計成交額排名前三行業分別是金融、房地產、信息技術,分別累計成交219、136、125億元。累計淨流入排名前三是日常消費、能源、公用事業,分別累計淨流入40.0、3.8、1.0億元。累計淨流出最多的行業是金融和信息技術,整月淨流出約14.86和3.89億元。

根據上月港股通持股比例數據,行業持股增幅最多的行業分別是房地產和信息技術,持股比例分別增加0.72%和0.51%。而上月行業持股跌幅最多的是公用事業和金融,分別減少0.11%和0.10%。

5.2滬股通上月流入持有金融和電信服務,深股通流入持有可選消費

上月A股行業普遍上漲,漲幅較多的是農林牧漁、食品飲料和計算機,分別累計上漲17.5%,16.2%和15.0%;漲幅最小的銀行和鋼鐵,分別累計上漲0.3%和1.3%。根據上月每日十大活躍個股數據,滬股通上月累計成交額排名前三行業分別是金融、日常消費和工業,分別累計成交506、260、93億元。累計淨流入排名前三是金融、材料、電信服務,分別累計淨流入53.1、5.2、0.8億元。累計淨流出最多的行業是工業,整月淨流出約7億元。

深股通方面,上月累計成交額排名前三行業分別是日常消費、可選消費和信息技術,分別累計成交373、234、154億元。累計淨流入排名前三是可選消費、金融和工業,分別累計淨流入7.4、7.2、-0.2億元。累計淨流出最多的行業是日常消費,整月淨流出約50.9億元。

上月滬股通行業持股增幅最多的分別是電信服務、信息技術、房地產,持股比例分別增加0.47%和0.47%和0.44%。深股通方面,行業持股增幅最多的分別是工業、可選消費和能源,持股比例分別增加0.44%、0.43%和0.41%。滬股通及深股通上月持股比例均為增加。

6. 滬深港股通個股數據

6.1上月滬深港股通標的漲跌幅排行榜

港股通:上月漲幅排名前列的分別是時代中國控股、山水水泥、中國奧園,月漲幅分別是59.61%、54.40%和53.48%。上月跌幅排名前列分別是嘉年華國際、豐盛控股和長飛光纖光纜,月跌幅分別是61.48%、33.12%和24.69%。

滬股通:上月漲幅排名前列的分別是福萊特、中國軟件、新五豐,月漲幅分別是115.02%、91.84%和61.72%。上月跌幅排名前列分別是博天環境、百利科技、平高電氣,月跌幅分別是13.29%、11.76%和9.24%。

深股通:上月漲幅排名前列的分別為誠誌股份、美錦能源、中國應急,月漲幅分別是100.46%、80.63%和57.25%。上月跌幅排名前列分別是中石科技、飛馬國際、當升科技,月跌幅分別為11.64%、11.51%和10.87%。

6.2上月滬深港股通十大活躍個股排行榜

根據上月十大活躍個股數據,南下資金上月累計淨流入排名前列個股分別是萬洲國際、工商銀行、吉利汽車,分別累計淨流入37.2、19.6、和13.1億元。上月南下資金累計淨流出最多的是中信證券、融創中國,分別累計淨流出13.8和7.9億元。

根據上月十大活躍個股數據,北上資金上月累計淨流入排名前列個股分別是中國平安、美的集團、招商銀行,分別累計淨流入48.5、15.5、12.9億元。上月北上資金累計淨流出最多的是五糧液、三一重工,分別累計淨流出46.6和8.8億元。

6.3.1上月滬深港股通標的持股比例增幅排行榜

港股通:上月持股增幅前十的個股里金融、房地產、材料行業數量最多,均占20%,持股增幅排名前三分別是福萊特玻璃、嘉年華國際、光大證券,持股增幅分別是18.18%、12.11%和6.77%。上月持股降幅方面,降幅前三分別是海信家電、東方電氣、南京熊貓電子股份,持股降幅分別是5.68%、5.48%和5.23%。

滬股通:上月持股增幅前十的個股里醫療保健和工業數量最多,均占30%,持股增幅排名前三分別是蘇力股份、四方科技、恒瑞醫藥,持股增幅分別是6.04%、5.39%和4.58%。上月持股降幅方面,降幅前三分別是歐普照明、白雲機場、設計總院,持股降幅分別是5.04%、4.95%和4.3%。

深股通:上月持股增幅前十的個股里可選消費數量最多,占30%,持股增幅排名前三分別是華測檢測、深圳機場、傑瑞股份,持股增幅分別是6.45%、6.12%和4.64%。上月持股降幅方面,降幅前三分別星網銳捷、天虹股份、順鑫農業,持股降幅分別是2.57%、2.25%和2.13%。

6.3.2港股通標的持股比例排行榜

6.4滬深港股通AH股情況

6.5滬深港股通標的名單更改情況

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽